大幅轉變大宗商品管理策略
印尼正採取關鍵行動，重塑經濟版圖，將黃金提升至與棕櫚油、鎳同等重要的地位。這個東南亞國家近期成立首批黃金銀行，藉此讓貴金屬全面納入國內金融體系。這項計畫旨在把印尼從原物料出口國轉型為黃金加工、交易與儲存的核心樞紐，並善用全球金價創新高及國內新取得的精煉能力。
政府指定國營企業 PT Pegadaian 與 Bank Syariah Indonesia（BSI）為官方黃金服務提供者。這些機構將負責管理涵蓋黃金存款、交易、融資及保管的完整生態系。印尼希望藉由將整條黃金供應鏈留在國內，降低對進口精煉金的依賴，並最大化龐大天然資源的經濟價值。
Pegadaian 總裁董事 Damar Latri Setiawan 強調這項發展的戰略重要性。他表示，黃金銀行的成立讓印尼能打造整合型生態系，使管理、儲存、融資與交易都在國內完成。這項轉變也矯正長期以來的異常現象：一個擁有豐富黃金儲量的國家，竟仍須依賴進口精煉金。
掌握金價新高與國內精煉能力
這項計畫啟動之際，市場環境正值有利。2025 年全球金價屢創新高，逼近每盎司 3,000 美元。同時，印尼也達成技術里程碑，取得在國內生產精煉金的能力。在 Grasberg 經營全球最大金礦之一的 Freeport Indonesia，已成功將原礦加工成純度達 99.99% 的金條。
黃金銀行成立前數週，Freeport Indonesia 將首批國產精煉金交付國營礦業公司 PT Aneka Tambang（Antam），重量達 125 公斤。這批交貨象徵印尼推動礦業下游發展取得重大成果。Freeport Indonesia 已在旗下 PT Smelting 子公司處理約 12.56 噸陽極泥，產出 189 公斤金條。
Freeport Indonesia 執行長 Tony Wenas 強調產品純度與作業規模。為確保供應鏈穩定，Freeport 與 Antam 簽署為期五年的黃金買賣合約，交易量共 30 噸，估值約 125 億美元。這項協議將確保國內精煉黃金穩定流入新的金融生態系。
印尼國內金價也跟隨全球漲勢，2025 年 Antam 金條價格每公克上漲約 100 萬印尼盾（60 美元）。價格從 1 月 2 日每公克 152 萬印尼盾，漲至 12 月 31 日的 250 萬印尼盾，為投資與交易創造了穩健環境。
活化沉睡財富
成立黃金銀行的主要推力之一，是印尼民眾私人持有的龐大黃金。估計全國各地家庭持有約 1,800 噸黃金，其中許多存放在住家或私人保險箱等非機構場所。國營企業部長 Erick Thohir 指出，這些儲備過去只以噸數記錄，並未納入任何銀行的資產負債表。
「換句話說，這些黃金還沒有貨幣化，」Thohir 說。
這批龐大的私人財富蘊藏著尚未開發的經濟潛力。政府希望鼓勵民眾將黃金存入正式銀行體系，讓這些靜態資產轉化為活躍的金融工具。預期這項貨幣化措施將充實國家外匯存底，並為匯率穩定提供緩衝。
這項計畫也著眼於解決黃金外流問題。過去，由於國內缺乏儲存與金融基礎設施，印尼開採的黃金有很大一部分遭到出口或存放海外。總統 Prabowo Subianto 在黃金銀行啟動儀式上指出，印尼是個富裕國家，只是直到最近才意識到自身的財富。他表示，印尼黃金年產量已從 100 公噸增至 160 公噸，因此需要改善生態系，才能留住這些價值。
新設黃金銀行提供的服務
新取得執照的 Pegadaian 與 BSI 提供各有特色、互為補充的服務，鎖定不同市場區塊。國營典當業者 Pegadaian 已將業務從零售投資擴展至完整的黃金服務，項目包括黃金存款、以黃金為擔保的營運資金貸款、實體黃金交易，以及為零售與企業客戶提供保管服務。截至 2025 年 11 月底，Pegadaian 管理的黃金資產已增至 132.3 噸。
印尼最大的伊斯蘭銀行 Bank Syariah Indonesia，則依照宗教與倫理金融需求設計黃金服務。BSI 著重於專為朝覲與副朝費用設計的黃金儲蓄帳戶等產品，讓客戶以穩定、具資產支撐的方式為宗教朝聖之旅儲蓄。這種做法符合伊斯蘭教法原則，也吸引印尼龐大的穆斯林人口。
依據新規定，有意經營黃金銀行業務的金融業者，最低實收資本須達 14 兆印尼盾，約合 8.5 億美元。這道高門檻可確保只有財務穩健的機構能管理這些貴重資產，讓存戶更有安全感與信心。
經濟展望與創造就業
印尼政府為黃金銀行業制定了雄心勃勃的經濟目標。總統 Prabowo Subianto 宣布，黃金服務可為國內生產毛額增加 245 兆印尼盾（147 億美元），並創造 180 萬個新工作機會。各方對於具體就業數字的估計不一，有些研究預測可創造 80 萬個工作，但普遍認為這個產業將成為重要的就業推手。
部長 Erick Thohir 也提出樂觀預測，認為這項計畫可帶動經濟成長率達到 8%。他解釋，這些效益不僅來自銀行業的直接就業。政府可節省外匯存底，珠寶業能取得價格具競爭力的原料，礦業公司則可取得專案融資，或直接與本地銀行簽訂遠期避險合約。
此外，成立黃金銀行預期可降低印尼對黃金進口的依賴。透過在國內加工礦石，並在國境內管理精煉產品，印尼可省下約 200 兆印尼盾的外匯；這些外匯過去原本用於進口製作金條的原料。
挑戰與專家觀點
儘管政府願景宏大，經濟學家提醒，黃金銀行制度未必能立即帶動實質經濟活動。加查馬達大學（UGM）經濟學家 Wisnu Nugroho 指出，從理論上來看，黃金銀行與金融深化的關聯，比起直接帶動實質經濟成長更密切。他表示，印尼黃金儲量約 3,600 公噸，超過中國及美國公布的持有量，但年產量約 100 公噸，遠低於澳洲、加拿大等主要生產國。
Wisnu 認為，黃金儲量豐富的國家之所以強大，原因不只是黃金本身，也在於經濟多元化及金融機構健全。印尼產量有限、儲量龐大的落差，凸顯黃金更像是戰略金融資產，而非工業投入品。黃金儲備雖能為匯率穩定提供緩衝，但仍須仰賴有效率的金融體系，才能將穩定轉化為更廣泛的經濟成長。
同為 UGM 經濟學家的 Diny Ghuzini 強調，金融部門與實體經濟之間需要更緊密的連結。她表示，要推動經濟成長，就必須建立串聯實體部門與金融部門的管道。貿易、精煉、物流、租賃及貴金屬融資，都可能成為成長來源。
建立信任與基礎設施
新設黃金銀行面臨的一項重大挑戰，是克服民眾偏好持有實體黃金的習慣。在印尼，黃金與文化傳統密不可分，被視為可靠的財富儲存方式，也常代代相傳。要說服民眾將黃金從家中保險箱轉存銀行金庫，必須在金融體系中建立高度信任。
土耳其、印度等國的類似措施成效不一，許多民眾寧可將黃金留在家中，也不願存入銀行。為解決這個問題，印尼正導入區塊鏈追蹤與數位認證等先進技術，以提升安全性與透明度。此外，政府也需要推動民眾教育，說明正式黃金銀行服務的好處，包括黃金存款的優惠利率，以及機構保管的安全性。
監管架構與未來擴展
印尼黃金銀行的法律基礎，源自 2023 年第 4 號《金融部門發展與強化法》（UU P2SK）。該法要求推動金融改革，並將設立黃金銀行列為強化金融部門的關鍵機制。金融服務管理局（OJK）隨後以 2024 年第 17 號規章進一步完善架構，規範包括存款、融資、交易與保管在內的黃金業務。
監管架構著重審慎經營、資本要求、風險管理與透明度，也要求嚴格落實反洗錢計畫、消費者保護措施及健全的申報制度。這些規定旨在確保產業安全且永續發展，保障金融體系健全與消費者權益。
展望未來，黃金銀行業仍有擴展空間。目前只有 Pegadaian 與 BSI 取得許可，但政府表示，符合嚴格資本要求的其他金融業者也可能獲發執照。印尼黃金市場協會（IBMA）的成立，則顯示業界正合作制定標準並推動黃金生態系發展。協會由 Pegadaian、Freeport、Antam 與 BSI 等國營企業發起。
結論
印尼成立黃金銀行，代表該國正以戰略方式重新界定與天然資源的關係。透過從原礦開採邁向更高附加價值的金融管理，印尼希望將更多財富留在國內，並降低經濟受到外部衝擊的影響。這項計畫能否成功，取決於政府能否建立民眾信任、落實健全監管，並有效串聯金融服務與實體經濟。若能成功，這種以資源為基礎的金融發展模式，或可為其他資源豐富、希望充分發揮天然財富潛力的國家提供借鏡。
重點摘要
- 印尼成立首批黃金銀行 Pegadaian 與 Bank Syariah Indonesia，將黃金納入國內金融體系。
- 這項計畫旨在活化估計由私人持有的 1,800 噸黃金，並降低對進口的依賴。
- Freeport Indonesia 已具備在國內精煉黃金至 99.99% 純度的能力，並將在五年內供應 Antam 30 噸黃金。
- 政府預估這個產業可為國內生產毛額增加 245 兆印尼盾，並創造最多 180 萬個工作機會。
- 規定要求提供黃金服務的機構最低資本額為 14 兆印尼盾。
