突然離職震撼達卡金融區
2026年2月25日，孟加拉銀行總裁阿赫桑・H・曼蘇爾抵達位於達卡莫蒂吉爾金融區的辦公室，原以為又是一天例行工作，帶領國家走過脆弱的經濟復甦。然而，他發現自己捲入與抗議中的央行官員的對峙，幾小時後更從電視新聞得知，自己的任期已遭終止。這位74歲、曾任職國際貨幣基金組織（IMF）的經濟學家，沒有接到政府電話，也未收到正式通知，甚至連與上級會面的基本禮遇都沒有。我沒有辭職，也沒有被撤職。我是在媒體上看到消息，所以要回家了，曼蘇爾下午約2時離開央行總部時告訴記者；此時距他四年任期開始還不到兩年。
這場失體面的離職，為一項許多國際觀察人士認為是近年南亞最成功經濟穩定計畫之一，畫下戲劇性的句點。就在兩天前，曼蘇爾才與財政部長阿米爾・庫斯魯・馬哈茂德・喬杜里會面，向他簡報銀行改革，並獲保證新上台的孟加拉民族主義黨（BNP）政府有意延續復甦計畫。政策轉向來得既迅速又無情。曼蘇爾遭撤職的消息傳出後，據報一群央行官員包圍並強行將他的顧問阿赫桑・烏拉移出辦公處所，押送他離開大樓，這一幕凸顯出籠罩全國貨幣主管機關的體制混亂。
政府立即任命59歲的服裝出口商、成本管理會計師穆斯塔庫爾・拉赫曼接替曼蘇爾；他沒有任何央行工作經驗。這項決定是孟加拉經濟治理前所未有的嘗試，以商界人士取代資深總體經濟技術官僚，而拉赫曼更身處執政黨核心圈。對一個僅在18個月前才勉強躲過國際收支危機的國家而言，這場豪賭來得再不是時候。
穩定局勢的推手
要理解曼蘇爾遭撤職的重大影響，必須回想他在2024年8月獲諾貝爾獎得主穆罕默德・尤努斯領導的看守政府任命時，所接手的經濟爛攤子。推翻謝赫・哈西娜威權政權的學生革命，讓孟加拉金融體系滿目瘡痍。外匯存底在2021年曾超過480億美元，到2024年12月卻已銳減至約188億美元。塔卡幣在人為管理匯率下崩跌，通膨率飆升至12年來新高11.36%；銀行業則充斥著曼蘇爾所稱、由具政治關係的企業家策劃的對金融體系有計畫的掠奪。
曼蘇爾以危機外科醫師般的精準採取行動。他曾在華盛頓的IMF任職近30年，推行以紀律為優先、而非迎合政治需求的正統貨幣政策。他拆除造成美元黑市的僵化匯率制度，讓塔卡幣回到市場水準，同時大幅緊縮貨幣政策。利率從8.5%升至10%，壓抑通膨壓力，也表明政治操弄貨幣發行的時代已經結束。
成效迅速且具體。幾個月內，塔卡兌美元穩定在122至123塔卡之間，消除曾使貿易陷入停滯的匯率波動。由於官方匯率不利，先前透過非正式管道匯出的海外匯款大幅增加，創下新高；截至2026年2月，外匯存底總額升至303億美元，足以支付超過四個月的進口。通膨率從高峰回落至個位數，食品通膨率則從14.5%降至8.5%。曼蘇爾的團隊也啟動孟加拉史上首批銀行合併案，整併陷入困境的金融機構，並推動成立資產管理公司處理不良貸款。
除了數據之外，曼蘇爾還帶來同樣珍貴的資產：信譽。他的IMF資歷讓國際投資人、評級機構及多邊貸款機構相信，孟加拉致力遵守全球金融規則。IMF已提供47億美元紓困方案，並在他主政期間持續撥款；孟加拉也尋求額外30億美元的增額融資。
追查遭掠奪的數十億美元
曼蘇爾穩定總體經濟之際，也發起另一場同樣強勢的行動，而這或許最終斷送了他的職位：追查據稱由前政權盟友洗錢匯出孟加拉的數十億美元。2025年3月底，曼蘇爾前往倫敦執行一項敏感任務，與英國外交部部長、國家犯罪局（NCA）及民間資產追索公司會面，追查他認為遭人從孟加拉銀行轉移、並投資於英國房地產的資金。
據稱遭竊金額之巨，令人震驚。曼蘇爾估計，銀行體系有數百億美元遭挪用，而倫敦是主要目的地之一。他在當次訪問期間接受《衛報》訪問時表示：我的首要目標是那些掏空我國銀行的人，並說明遭竊資金已被轉往新加坡、杜拜、倫敦及其他地方。他在倫敦召集律師事務所和訴訟融資機構舉行高峰會，討論追討策略；NCA則向孟加拉調查人員提供技術協助。
調查已牽連多名知名人士。英國前財政部城市事務部長、謝赫・哈西娜的姪女圖莉普・西迪克，在達卡的反貪污委員會對其家人提出刑事案件後辭職；不過曼蘇爾堅稱自己從未公開特別談論過她。儘管如此，在曼蘇爾前往倫敦前不久，針對他的假訊息操作開始浮現。英國國會議員收到電子郵件，內含署名假名、使用圖庫照片作為頭像的假記者所撰文章連結，內容攻擊曼蘇爾的女兒並質疑他的操守。
曼蘇爾認為，這些攻擊來自他追查的盜賊統治者。他當時表示：唯一目的就是損害我的聲譽，並誓言不會在壓力下辭職。如果我辭職，他們就贏了。他的改革議程包括針對大型工業貸款違約者採取隔離處理策略，讓企業維持營運，同時防止管理層進一步攫取利益；他也推動法律改革，以便在國內外查扣資產。
商界人士出任央行總裁
接替曼蘇爾的人選，與孟加拉長達50年任命官僚、經濟學家或職業銀行家擔任央行總裁的傳統截然不同。穆斯塔庫爾・拉赫曼是服裝出口公司Hera Sweaters Ltd.的董事總經理兼執行長，也擔任孟加拉成衣製造商暨出口商協會央行常設委員會主席。他同時是BNP選舉指導委員會成員，明確身處執政黨政治核心圈內。
拉赫曼的學歷資歷與前任大不相同。曼蘇爾擁有經濟學高等學位，並在IMF服務數十年；拉赫曼則是成本與管理會計師公會資深會員（FCMA），擁有達卡大學會計學位。他的支持者主張，私部門背景使他能實際了解孟加拉企業面臨的信貸限制。他已將重建信心列為銀行業的當務之急，並承諾延續改革，同時以有利商界的觀點制定貨幣政策。
然而，拉赫曼的任命引發利益衝突疑慮。2025年12月，也就是他獲任命前幾個月，互信銀行（Mutual Trust Bank）依一項紓困借款人特別機制，為Hera Sweaters約89億塔卡的逾期貸款重新安排還款，提供10年重整期限及兩年寬限期。消息曝光後，銀行業者質疑，一名近期為自家公司取得優惠貸款條件的央行總裁，如何能客觀監管其主管的金融機構。某商業銀行董事總經理匿名表示：一個以特殊條件為自己公司重新安排貸款的人，怎麼能為國家銀行業的利益工作？他點出其中明顯的道德難題。
法律專家指出，拉赫曼在上任前必須切斷與其他機構的所有職業關係，但他的商界背景也引發央行角色的根本疑問。達卡大學教授丁・伊斯蘭指出：如果孟加拉銀行由其必須監管產業的一名現任商界人士領導，還能保持獨立嗎？
自主性面臨威脅
曼蘇爾遭撤職的方式，加深外界對孟加拉倒退回貨幣政策受政治干預時代的憂慮。財政部長喬杜里為這項決定辯護，稱新當選政府有權做出人事安排，並表示政府推行願景時，變動「不只發生在孟加拉銀行，許多地方也都如此」。然而，在央行員工正積極抗議總裁之際，交接過程卻如此突兀，顯示的不是有序交接，而是體制禮節的崩解。
這個時機尤其令國際觀察人士不安。曼蘇爾當時正與IMF及世界銀行進行敏感談判，而他在積極追討洗錢資產之際遭撤職，也造成信任真空。南亞經濟建模網絡執行主任塞利姆・萊漢鮮明地指出：央行不只是制定政策的機構，也是商業銀行的監管者與監督者。他警告，商界出身的央行總裁可能會本能地將企業利益置於控制通膨與維護金融穩定之上。
與全球標準相比，孟加拉的作法格外異常。在美國，儘管總統唐納・川普強力施壓聯準會主席傑羅姆・鮑爾降息，法律架構仍禁止任意撤換央行首長，以維護貨幣政策獨立性。任命鮑爾的川普曾公開要求他辭職，卻無法依法將他免職。相較之下，孟加拉金融機構部只透過簡單的行政通知，就在幾小時內完成撤換曼蘇爾及任命拉赫曼，凸顯該國央行自主性的脆弱。
紐約州立大學經濟學教授比魯帕克沙・保羅指出，賦予孟加拉銀行更大自主權的修正案遲遲未能推進，因此總裁人選實際上仍由財政部長裁量。這項體制弱點，加上拉赫曼的政治關係，使人擔心央行將淪為行政部門的延伸，而非獨立的監管機構。
接下來會如何發展
這次人事交接牽涉的經濟利害關係極高。孟加拉正處於關鍵轉折點，僅以些微之差躲過斯里蘭卡和巴基斯坦的命運；這兩國在耗盡外匯存底後，都不得不接受嚴苛的IMF調整方案。曼蘇爾穩定總體經濟，為持續復甦奠定基礎，但銀行業仍然脆弱，不良貸款官方比率高達36%，數家金融機構需要增資或合併。
如果拉赫曼延續前任的緊縮貨幣政策、浮動匯率及積極反貪立場，這次交接最終或許能被證明是轉向以商業為導向的務實作法。他在本土企業家間的信譽，理論上有助重建銀行與借款人之間的信任，促進民間投資。然而，如果這項任命意味著信貸寬鬆、政治介入放款，以及對違約貸款採取寬容態度將捲土重來，過去18個月的成果可能迅速化為烏有。
國際社會正密切關注。新興市場的投資人信心，很大程度取決於貨幣政策是否可預測，以及央行是否獨立。在復甦剛見起色之際，解僱拯救經濟的人，拉赫曼政府也就必須為下一場危機負起全部責任。市場仍在評估孟加拉史無前例的商界人士出任央行總裁實驗所帶來的影響，但有一點始終不變：在全球金融這個高風險領域，信譽是最難鑄造、也最容易貶值的貨幣。
重點摘要
- 曾任IMF經濟學家的阿赫桑・H・曼蘇爾，在2024年政治危機後穩定孟加拉經濟，卻於2026年2月25日突然遭撤換央行總裁；他是從電視新聞得知自己被免職。
- 在18個月任期內，曼蘇爾將外匯存底從188億美元提高至303億美元，穩定塔卡幣，使通膨率從11.36%降至個位數，並推動銀行業改革，包括該國首批銀行合併案。
- 他的接任者穆斯塔庫爾・拉赫曼是服裝出口商和成本管理會計師，沒有央行工作經驗；這是孟加拉銀行成立50年來首次由商界人士領導。
- 曼蘇爾積極追討據稱由前政權盟友洗錢轉移的數十億美元，遭撤職前不久還在倫敦進行資產追索談判；這可能引發了針對他的假訊息操作。
- 批評者對拉赫曼的利益衝突提出疑慮，指出他獲任命前幾個月，有銀行為其公司近90億塔卡的貸款重新安排還款。
- 經濟學家警告，領導層突然更迭將威脅孟加拉脆弱的經濟復甦、使貨幣政策面臨政治化風險，並在關鍵的IMF談判期間削弱央行獨立性。
