新加坡黃金投資熱潮：2025 年概況
世界黃金協會指出，2025 年新加坡的黃金需求攀上新高，第二季金條與金幣投資年增 37%，達 2.2 公噸。雖略低於第一季創下的 2.5 公噸歷史高點，這波激增仍凸顯一股強勁趨勢：面對全球局勢不確定、市場波動及金價屢創新高，愈來愈多新加坡人轉向黃金避險。
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黃金投資熱絡之際，新加坡的黃金首飾需求則下滑 8%，降至 1.5 公噸，高金價抑制了消費支出。這與全球趨勢相呼應，首飾消費量降至疫情期間以來的低點。不過，金價高漲也推升首飾市場的整體價值。
新加坡黃金熱潮的推力為何？
黃金投資激增並非新加坡獨有。東南亞各地，包括印尼、馬來西亞與泰國，2025 年第二季的金條及金幣購買量也都呈現雙位數成長。然而，新加坡的增幅格外值得注意，原因包括：
- 避險需求：投資人尋求抵禦經濟與地緣政治風險，包括貿易緊張、通膨疑慮及市場波動。
- 容易取得：銀行與金融科技平台讓零售投資人及富裕投資人買進黃金比以往更方便，即使只買小額也行。
- 新加坡的黃金樞紐地位：優惠的稅制、健全的監管及安全可靠的聲譽，使新加坡成為本地與國際黃金投資人的首選。
華僑銀行（OCBC）表示，2025 年 4 月投資黃金的客戶人數較前一年增加一倍以上，其中約 90% 是零售銀行或個人銀行客戶。大華銀行（UOB）指出，今年前四個月黃金存款帳戶的購買量增加 85%，實體黃金交易量則上升 64%。黃金交易商的銷售也大幅成長，尤其是超高資產淨值人士；部分買家單次購買的實體黃金價值高達 6,000 萬至 7,000 萬新加坡元（約 4,600 萬至 5,400 萬美元）。
零股黃金投資讓買家只需購買 0.1 至 5 公克黃金，大幅降低投資門檻，吸引更多年輕人與初次投資者。數位平台及黃金 ETF 也愈來愈受歡迎，尤其受到 25 至 40 歲、熟悉科技的新加坡人青睞。
2025 年黃金為何如此吸引人？
黃金作為價值儲存工具，歷久不衰的吸引力來自其獨特特性：
- 避險資產：黃金常被視為對抗通膨、貨幣貶值及金融市場動盪的避險工具。不確定性升高時，黃金需求也會增加。
- 流動性：黃金容易買賣，也能兌換成現金，對各種規模的投資人而言都是靈活的資產。
- 投資組合多元化：黃金與其他資產類別（如股票和債券）的相關性較低，因此是降低整體投資風險的有效工具。
世界黃金協會亞太區（不含中國）主管兼全球央行業務主管范紹凱表示：
地緣政治緊張、市场波動和總體經濟不確定性，將持續帶動黃金投資需求。
他補充，預期各國央行長期仍會持續增加黃金儲備，進一步鞏固黃金作為戰略資產的地位。
新加坡：黃金儲存界的「東方日內瓦」
新加坡安全、穩定且友善營商的聲譽，使其成為黃金儲存的首選地，超級富豪尤其青睞。根據CNBC報導，樟宜機場附近的 The Reserve 等私人金庫，黃金與白銀的存放訂單年增 88%，貴金屬金條銷售量則增加 200%。多數新訂單來自新加坡境外，富裕客戶希望在全球局勢動盪及銀行危機風險升高之際，保護自身資產。
新加坡為黃金投資人提供多項優勢：
- 免徵銷售稅及資本利得稅：符合純度標準的金條免徵銷售稅及資本利得稅。
- 健全監管與透明度：政府對黃金交易商及儲存設施實施嚴格標準。
- 高度安全：最先進的金庫設施及全天候監控，讓投資人安心。
- 方便取得：投資人可透過銀行、交易商或線上平台買賣及儲存黃金，也有大額與小額投資選項。
全球黃金趨勢：新加坡表現如何？
新加坡的黃金投資熱潮是全球大趨勢的一環。2025 年第二季，全球金條與金幣投資年增 11%，達 306.8 公噸。中國投資人以 115 公噸居首，其次為印度（46 公噸）及歐洲（28 公噸，較前一年增加逾一倍）。相較之下，美國金條與金幣需求減半，僅 9 公噸。
黃金 ETF（指數股票型基金）也創下資金流入紀錄，2025 年上半年全球 ETF 黃金需求達 397 公噸，為 2020 年以來最高。央行購金量雖年減 21%，第二季降至 166.5 公噸，仍是需求的重要支柱。世界黃金協會預期，各國央行將因分散投資及風險管理需求，持續增加黃金儲備。
第二季黃金總需求（包括場外交易）達 1,249 公噸，較前一年增加 3%。該季年化金價為每盎司 3,280.4 美元，反映出高金價環境既推動投資，也抑制首飾需求。
金價屢創新高，看漲預測升溫
2025 年金價屢破紀錄，4 月一度升至每盎司 3,500 美元，之後穩定在 3,350 美元左右。摩根大通分析師預測，2025 年第四季金價平均將達每盎司 3,675 美元，並可能在 2026 年年中逼近 4,000 美元。也有人推測，若目前趨勢持續，金價可能升至 5,000 美元。
以下幾項因素推升看漲預測：
- 地緣政治風險：持續緊張的局勢，尤其是主要經濟體之間的緊張關係，促使投資人與央行轉向黃金避險。
- 美元走弱：美元結構性走弱，使黃金對美國以外的投資人更具吸引力。
- 央行買進：預期各國央行 2025 年將購入約 900 公噸黃金，延續多年來分散儲備的趨勢。
- ETF 與零售需求：黃金 ETF 資金流入及零售投資人參與度上升，帶動整體需求。
IG技術分析師指出，金價在 3,000 美元附近盤整後，若多頭市場維持強勢，2025 年可能上看 4,000 美元。不過，他們也提醒，市場難以預測，交易存在風險。
投資熱潮升溫，首飾需求下滑
黃金投資熱絡之際，新加坡與全球的首飾需求均大幅下滑。新加坡第二季首飾消費量減少 8%，降至 1.5 公噸；第一季則下滑 20%，為 1.7 公噸。這項跌勢歸因於金價創下歷史新高，使許多消費者更難負擔首飾。全球首飾需求年減 14%，接近新冠疫情期間的低點。全球最大的黃金首飾市場中國與印度，第二季需求分別下滑 20% 與 17%。
儘管銷售量下滑，高金價仍推升全球首飾市場價值，第二季達 360 億美元。在新加坡，首飾還須課徵商品及服務稅（GST），因此對希望提高資產價值的人來說，投資級金條更具吸引力。
新加坡黃金市場：基礎設施、監管與便利性
有利政策、完善基礎設施及透明的市場環境，共同支撐新加坡崛起為黃金投資樞紐。自 2012 年起，純度至少達 99.5% 的金條免徵銷售稅、出口稅及資本利得稅。這讓新加坡對長期投資人及希望安全儲存財富的國際客戶特別具有吸引力。
投資人可選擇多家信譽良好的交易商與平台，包括 BullionStar、GoldBroker.com 及 BullionVault；這些業者皆提供安全儲存、線上監控及彈性的購買選項。大華銀行（UOB）及華僑銀行（OCBC）等銀行則提供黃金存款帳戶與實體金條交易。近期政策調整規定，自 2025 年 3 月起，帳戶持有人只有在持有活期或儲蓄帳戶的情況下，才能將黃金賣回銀行。
交易價差及儲存費等交易成本通常不高，依服務供應商不同，約為 0.09% 至 0.12%。最低投資門檻不高，零股黃金商品也讓小額投資人能參與市場。
區域與全球影響
新加坡的黃金投資熱潮，是東南亞及全球更廣泛趨勢的一部分。2025 年第二季，印尼、馬來西亞及泰國的黃金投資均呈現雙位數成長；越南則因當地貨幣貶值及溢價走高，需求下滑 20%。全球央行已連續第 16 年淨買進黃金，目前黃金持有量占官方儲備近 20%，高於 2023 年底的 15%。
每年在新加坡舉行的亞洲黃金會議，反映這個城市國家在區域貴金屬投資樞紐中的地位日益提升。會議邀集投資人、業界領袖及政策制定者，討論黃金市場的趨勢、機會與挑戰，進一步鞏固新加坡「東方日內瓦」的地位。
黃金投資的風險與注意事項
黃金普遍被視為避險資產，但並非沒有風險。實體黃金儲存涉及較高的交易與保全成本，對短期投資人而言吸引力較低。價格波動也可能影響報酬，尤其是買在市場高點的投資人。此外，儘管新加坡提供安全的投資環境，投資人仍應選擇信譽良好的交易商，並了解儲存及轉售條款。
對於考慮將黃金納入投資組合的人，專家建議採取平衡策略，以黃金分散風險，而非將其作為唯一投資。與任何資產一樣，審慎查證並充分了解市場動態至關重要。
摘要
- 新加坡 2025 年第二季黃金投資年增 37%，達 2.2 公噸，略低於第一季創下的 2.5 公噸紀錄。
- 避險需求、取得管道更便利，以及新加坡作為安全黃金樞紐的地位，都是需求成長的推力。
- 高金價導致首飾需求下滑，但黃金市場整體價值仍持續上升。
- 全球金價創下歷史新高，預測顯示漲勢可能延續至 2026 年。
- 央行與零售投資人是需求的重要推手，新加坡則吸引本地及國際買家。
- 優惠稅制、健全監管及先進基礎設施，使新加坡成為黃金投資與儲存的主要目的地。
- 專家建議以平衡策略投資黃金，同時考量機會與風險。
