穩定幣流量暴增，在首爾引發警訊
韓國最大幾家加密貨幣平台與一家柬埔寨交易所之間的穩定幣轉帳突然激增，促使當局緊急封鎖交易並展開監管稽查。金融監督院資料顯示，2024 年與 Huione Guarantee 的轉帳金額達 128 億韓元，約為 2023 年的 1,400 倍。監管機關與國會議員擔心，韓國本土平台遭人利用來洗錢及非法匯款，資金與在柬埔寨活動的犯罪集團有關；當地跨國網路詐騙已使區域各地受害，其中也包括韓國人。
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韓國交易所目前已全面停止向這家柬埔寨交易所轉帳。流量飆升之際，Huione Guarantee 的母公司、總部位於金邊的 Huione Group，正受到美國與英國當局制裁。跨年後資金流動並未停止。2025 年 1 月至 10 月 20 日，轉帳金額仍達 31.5 億韓元，遠高於 2023 年的基準水準。
這起事件凸顯三大壓力點：美元穩定幣在跨境匯款中的快速成長、東南亞網路詐騙活動擴大，以及北韓 Lazarus 集團等國家支持的駭客愈來愈常利用加密貨幣管道。
2023 至 2025 年間，轉帳金額如何暴增
根據官方統計，韓國五大交易所與 Huione Guarantee 之間的轉帳金額在 2024 年達 128 億韓元。Bithumb 的曝險金額最高，從 2023 年的 922 萬韓元躍升至 124 億韓元。Upbit 在 2023 年沒有相關交易，2024 年則錄得 3 億 6,690 萬韓元的流入與流出。Coinone 約 120 萬韓元，Korbit 約 1,190 萬韓元，Gopax 則沒有相關交易。今年資金流動仍持續，2025 年 1 月 1 日至 10 月 20 日合計達 31.5 億韓元，仍遠高於 2023 年的水準。
各交易所的交易情況
2025 年截至 10 月 20 日，Bithumb 經手約 21.8 億韓元與柬埔寨相關的轉帳，其次是 Upbit，約 5 億 2,300 萬韓元；Korbit 約 4 億 4,300 萬韓元；Coinone 則約 28 萬韓元。業界消息人士表示，Upbit 於 2025 年 3 月暫停與 Huione Guarantee 的轉帳，Bithumb、Coinone 和 Korbit 則於 5 月跟進。Bithumb 在 2024 年底收到一筆小額款項後，也封鎖了與 Byex 的交易；Byex 是一家與柬埔寨 Prince Group 有關聯的交易所。這些資金流幾乎全以泰達幣（USDT）計價，資料顯示，2024 年約有 99.9% 的轉帳使用這種穩定幣。
Huione 是什麼？為何遭美英採取行動？
Huione Group 是一家總部位於柬埔寨的金融企業集團，其線上市集與支付服務受到全球監管機關關注。2025 年 5 月，美國財政部金融犯罪執法局（FinCEN）依據《美國愛國者法》第 311 條發布認定，將 Huione Group 列為主要洗錢疑慮對象。該機構也提議制定規則，禁止美國金融機構為 Huione 開設或維持帳戶，藉此切斷該集團與美國金融體系的連結。FinCEN 網站公布了相關公告（連結）。
FinCEN 指出，Huione Group 在 2021 年 8 月至 2025 年 1 月間，至少洗錢 40 億美元的不法所得。這個金額包括至少 3,700 萬美元的北韓網路竊盜所得，以及 3,600 萬美元來自虛擬貨幣投資詐騙，這類詐騙常被稱為「殺豬盤」。FinCEN 的認定指出，該集團旗下組織的客戶審查（KYC）與反洗錢管控不力，加劇了相關風險。
這個網絡包括以 Huione Pay PLC、Huione Crypto 為品牌的服務，以及一個中文市集，該市集也被稱為 Haowang。據信，Huione Guarantee 是高風險虛擬資產資金流動的核心平台。
FinCEN 在公開認定中，概述了相關措施，以及提議切斷該集團與美國金融體系連結的理由。
FinCEN 將總部位於柬埔寨的 Huione Group 列為主要洗錢疑慮金融機構，並提議切斷其使用美國金融體系的管道。
英國當局也因 Huione Group 涉嫌洗錢，處理與詐欺及竊盜有關的數位資產，對其實施制裁。制裁使該集團更難接觸正規銀行體系，可能促使交易轉向風險更高、也更難監管的管道。
柬埔寨詐騙據點與北韓關聯
柬埔寨已成為大型網路詐騙園區的據點，這些園區經營投資與交友詐騙、洗錢，並販賣竊取的資料。調查人員與合規研究者記錄到，園區內存在強迫勞動，來自亞洲各地的人遭脅迫從事網路詐騙。這些網絡仰賴快速結算與流動性充足的加密貨幣市場轉移所得，常使用可跨境兌現的美元穩定幣。
北韓 Lazarus 集團及相關行動者長期利用加密貨幣規避制裁。FinCEN 追查到數千萬美元的北韓網路竊盜所得經由與 Huione 相關的服務流動，這加深首爾方面的疑慮：部分韓國與柬埔寨間的穩定幣資金流，可能與國家支持的駭客網絡有所交集。分析人士指出，市集營運者在遭查封後，仍會利用鏡像網站與新管道繼續處理資金；這種模式不僅增加執法難度，也讓相關犯罪計畫得以持續更久。
穩定幣發行商與交易所曾不時介入。USDT 發行商 Tether 曾公開表示，在取得充分證據後，可凍結與竊盜或制裁相關的資金。這項工具能干擾犯罪者套現，並為執法機關保留證據，不過犯罪者往往會改用其他錢包、平台或代幣。
韓國交易所與銀行如何因應
可疑活動受到關注後，韓國平台隨即採取措施控制曝險。Upbit 營運商 Dunamu 向金融主管機關通報與 Huione 有關的活動，確認相關錢包，並封鎖所有轉往該交易所的款項。Bithumb、Coinone 和 Korbit 於 2025 年 5 月初實施全面禁令。這項協同行動顯示，大型平台可運用錢包黑名單與轉帳控管，切斷未通過合規審查平台的資金往來。
疑慮也延伸至傳統金融。韓國全北銀行、KB 國民銀行、新韓銀行與友利銀行在柬埔寨的分行，向涉嫌與犯罪活動有關的柬埔寨企業集團 Prince Group 支付約 14.5 億韓元存款利息。依據國際制裁，Prince Group 約 910 億韓元的存款已遭凍結。首爾國會議員認為，當地分行可能被用作洗錢管道，並要求徹查分行層級的管控與通報機制。
金融服務委員會承諾，將對柬埔寨犯罪集團所得採取預防性凍結帳戶措施。金融監督院承認，目前無法直接監督韓國銀行的海外分行，並表示將尋求修法，明確賦予主管機關權限、訂定通報義務，並要求迅速分享跨境風險資訊。
USDT 為何成為首選管道
USDT 是錨定美元的穩定幣，幾乎在所有大型交易所都有交易，也透過亞洲數千家場外經紀商流通。其目標是維持與美元一比一的價值，並具備高流動性、價差小和結算迅速等特性。這些優勢使其成為匯款與交易的熱門選擇，也吸引追求速度與便利管道的犯罪者。
2024 年，韓國交易所與 Huione Guarantee 之間幾乎所有轉帳都使用 USDT。從犯罪者的角度來看，USDT 可拆分成多筆小額交易、快速移轉，並透過較少依賴銀行帳戶的點對點市場兌換。從執法角度來看，區塊鏈帳本是公開的，發行商與交易所也能凍結或標記資金；不過，能否有效採取行動，往往取決於分析工具、錢包歸屬判定，以及跨司法管轄區的協調。
執法工具及其影響
《美國愛國者法》第 311 條允許美國財政部將外國機構列為主要洗錢疑慮對象，並進而限制其使用美國金融體系的管道。最終規則生效後，美元清算將變得困難，甚至不可能。全球銀行與支付服務業者通常會降低曝險，增加目標網絡及與其交易者的營運成本。
首爾可採取多項措施強化防線。虛擬資產服務提供者可增加可疑交易通報，並改善旅行規則的遵循情形，讓加密貨幣轉帳附帶匯款人與受款人資訊。監管機關可正式建立對受制裁交易對手預防性凍結帳戶的機制、加強對海外分行的審查，並擴大與柬埔寨當局的直接合作。與外國監管機關及民間區塊鏈分析團隊分享資料，也能補上跨國集團利用的漏洞。
投資人與用戶應留意事項
散戶與場外經紀商應避免向列入制裁名單或遭交易所標記的交易對手轉帳，或接收其款項。交易所與支付業者應對流經高風險平台的資金採取加強審查、監控與已知詐騙網絡相關聯的錢包群集，並維持明確的可疑活動凍結與通報程序。
- 轉帳前，確認收款錢包是否與 Huione 或其他受制裁實體有關聯。
- 若有人要求將大筆資金兌換為 USDT 並迅速跨境交付，尤其對方堅持在交易所以外交易，應提高警覺。
- 若有相關服務，可使用鏈上分析警示，偵測資金是否涉及已知詐騙群集或混幣器。
- 收到交易所關於轉帳遭封鎖或錢包篩查命中的通知時，應及時回應，並依要求提供文件。
重點摘要
- 韓國五大交易所與柬埔寨 Huione Guarantee 之間的轉帳金額在 2024 年飆升至 128 億韓元，約為 2023 年的 1,400 倍。
- 儘管韓國平台已實施禁令，資金流在 2025 年仍持續，截至 10 月 20 日達 31.5 億韓元。
- Bithumb 占 2024 年大部分交易量；Upbit 與其他交易所則在 2025 年 3 月和 5 月全面封鎖相關交易。
- 韓國與柬埔寨間約 99.9% 的資金流使用泰達幣（USDT），這種錨定美元的穩定幣因結算迅速、流動性高而受到青睞。
- 美國財政部旗下 FinCEN 將 Huione Group 列為主要洗錢疑慮對象，並依據第 311 條提議切斷其與美國金融體系的連結。
- FinCEN 認定，自 2021 年以來至少有 40 億美元不法資金經由 Huione 網絡流動，其中包括與北韓網路竊盜及網路投資詐騙有關的資金。
- 韓國監管機關計畫採取預防性凍結帳戶措施並推動修法，以加強對海外銀行分行及國內加密貨幣平台的監督。
- 四家韓國銀行的柬埔寨分行曾向 Prince Group 支付 14.5 億韓元利息；該集團約 910 億韓元的存款目前已依制裁遭到凍結。
