企業破產為何再度增加
日本企業破產件數有望連續第二年超過1萬件。信用調查機構東京商工研究統計，2025年1月至11月共有9,372家企業倒閉，每家負債至少1,000萬日圓。依目前速度，2025年全年件數很可能再度突破1萬件。2024年全年件數11年來首度跨越這道門檻，2024會計年度（2024年4月至2025年3月）則以10,144件作收。近期許多企業倒閉，都與投入成本上升、日圓疲軟及長期人力短缺有關。小型及中型企業將面臨最沉重的壓力，因為它們將成本上漲轉嫁給客戶的能力有限。
11月倒閉件數短暫回落，當月有778件，較一年前減少7.5%。由於負債5億日圓以上的大型倒閉案件數減半，11月破產案件的負債總額減少48.6%，降至824億日圓。服務業當月仍以250件居各產業之首。
2025年最新數據透露的情況
東京商工研究表示，2025年4月至9月倒閉企業達5,172家，為12年來上半年最高紀錄。倒閉趨勢已連續四年上升。每月數據則有所波動。帝國資料銀行指出，5月有835件，經過長期增加後，年增率首度轉為下滑。9月有873件，10月升至965件，11月再降至778件。至11月底累計9,372件，全年總數仍有望超過1萬件。
主要信用調查機構採用的標準定義，將負債至少1,000萬日圓的倒閉案件納入統計，排除規模極小的歇業情況。即使以此定義來看，近期數據也顯示，倒閉企業逐漸轉向規模較小的公司，且每件案件的負債金額較低。因此，即使案件數增加，破產負債總額仍可能下降。
哪些產業承受最大壓力
服務業首當其衝。餐廳、酒吧、飯店、個人服務業及其他仰賴在地需求的業者，面臨食品與能源成本上升，以及薪資競爭日益激烈的情況。2024年，服務業破產案件超過3,300件，較前一年增加。2025年11月，服務業有250件，儘管較一年前減少，仍占最大宗。
營建業則成為第二個主要困境產業。材料成本居高不下，人力也吃緊。新的加班時數限制使排班更加困難、成本更高。營建業2024年倒閉件數增至略低於1,950件。零件與能源費用上漲，也使製造業倒閉案件增加。去年，運輸業因更多業者將成本轉嫁給客戶而稍有起色，但物流、零售及不動產業的經營餘裕仍然有限。
通膨與日圓疲軟為何仍帶來衝擊
2025年，與通膨相關的破產案件再度增加。東京商工研究將前11個月的700件倒閉歸因於價格壓力，較一年前增加。日圓走貶推高進口燃料、食品及基本原物料的日圓價格。以日圓支付成本、但採購以美元或歐元計價投入品的企業，受到的擠壓尤其嚴重。
許多小型供應商與店面業者缺乏議價能力，無法迅速調漲價格。大型客戶往往不願接受調價，或延後調價。這些企業的現金緩衝有限。水電費與批發價格即使只小幅上漲，也可能讓脆弱的資產負債表陷入無力償債。結果是，負債相對較低的案件增加，但破產負債總額的日圓金額仍低於過去幾年暴增時期。
人力短缺加重經營壓力
日本正面臨勞動市場吃緊、勞動人口高齡化及工作規則變動等問題。2025會計年度上半年，以人力短缺為由倒閉的企業激增至歷來最高速度，案件超過200件。2024年全年，這類與勞動力相關的倒閉案件增至289件，為多年來最高。小型雇主表示，員工流向能提供較高薪資與較好條件的大型競爭者。在服務業，無法招聘或留住員工的業者只得縮短營業時間、錯失銷售機會，進一步惡化現金流。
企業交棒也是一項並行的挑戰。2024年，有462件破產與找不到接班人有關。業主即將退休，卻沒有家人或買家接手，同時還面臨日益增加的法規遵循與薪資支出。有些業者未正式申請破產便關門歇業，另一些則因無力償債而走上法院程序。薪資上漲、人力短缺及接班人難尋等問題交互影響，對小型企業密集的地方經濟造成沉重負擔。
疫情後的信用環境與利率正常化
疫情期間的緊急支援措施正逐步退場。2020年與2021年協助企業維持營運的免息無擔保貸款，如今已進入還款或重新融資階段。2024會計年度有529件破產案件涉及曾獲得這類貸款的企業，顯示隨著還款到期，經營壓力日益加重。延期繳稅措施也已結束，曾仰賴這項紓困的小型企業每月支出因此增加。
日本央行已開始謹慎調整政策，逐步脫離超低利率。決策官員透過觀察破產數據、薪資與物價，掌握經濟情勢。利率走向攸關規模較小的借款人，因為貸款到期續借時，他們將面臨較高利息支出。即使以全球標準來看，日本的基準利率仍低，但更嚴格的信用審查及較高的風險溢價，仍可能使經營本就勉強的企業倒閉。東京商工研究指出，小型案件占比上升，使每件倒閉案件的平均負債降低，但案件總數增加。
地區與企業規模趨勢
不同地區和月份的趨勢各異。帝國資料銀行指出，2025年5月，九個地區中有七個地區的破產件數較一年前減少，其中關東地區案件最多，中國地區減幅最大。但這段喘息並未持續，夏季至初秋的全國件數再度上升，直到11月才回落。
倒閉企業的輪廓顯示，規模最小的業者尤其脆弱。2024年，員工未滿10人的企業占倒閉案件近九成。2025年倒閉企業中，絕大多數負債未滿1億日圓。這些企業包括熟悉的街角商店、小型承包商及微型製造商，支撐著地方經濟運作。能源價格、運費及供應商付款條件，都會大幅影響它們的財務狀況。
接下來值得關注的事項
季節性現金流波動可能對小型企業造成嚴重影響。年終獎金、冬季水電費及客戶延遲付款，常在12月與1月集中出現。如果日圓升值、進口能源成本下滑，壓力可能減輕。如果供應商合約中的成本轉嫁逐漸落實，將有更多企業能按時支付薪資與償還債務。
有三項指標值得留意。第一，下一輪勞資談判中小型企業的薪資調整結果，將顯示加薪是否擴及大型出口商以外的企業。第二，食品、能源及營建材料成本上漲的速度，將影響服務業與營建業的利潤。第三，從銀行放款態度到政府支持的再融資方案，信用環境將決定多少陷入困境的企業能撐過低潮，等到需求復甦。
重點整理
- 2025年1月至11月共有9,372件企業破產，全年總數有望連續第二年超過1萬件。
- 11月破產案件較一年前減少7.5%，降至778件；當月負債總額則減少48.6%，降至824億日圓。
- 2024會計年度以10,144件破產作收，為11年來最高；2024年全年則有10,006件。
- 服務業仍是倒閉案件最多的產業，11月有250件，2024年全年超過3,300件。
- 2025年前11個月，與通膨相關的倒閉案件共700件，日圓疲軟推高進口成本是原因之一。
- 人力短缺造成的倒閉案件升至歷來高點，2025會計年度上半年超過200件，2024年全年則有289件。
- 多數破產案件涉及無力轉嫁成本上漲的小型企業，因此每件案件的平均負債較低。
- 疫情期間的支援措施逐漸退場，免息貸款進入還款階段，對脆弱企業的現金流造成壓力。
- 日本央行政策、小型企業薪資趨勢及能源價格變動，是2026年初的重要觀察指標。
