製造業巨擘面臨經濟逆風
中國經濟重鎮廣東省下調2026年經濟成長預期，將目標區間訂為4.5%至5%。這個製造業核心地帶正面臨嚴重的房市低迷及不斷升高的貿易緊張局勢。省長孟凡利在省人民代表大會期間宣布這項調整，反映出這個近40年來主導中國經濟格局的地區所面臨的挑戰。
新目標低於前一年的約5%目標，而廣東也未能達標。官方數據顯示，廣東2025年經濟僅成長3.9%，在中國31個省級行政區中排名接近末段，儘管其國內生產毛額（GDP）達14.58兆元人民幣（2.1兆美元）。相比之下，中國去年經濟成長5%。
廣東格外重要，因為陷入困境的房地產開發商恒大、萬科及碧桂園都以此為總部所在地。房地產持續疲弱，對當地經濟成長造成沉重拖累，政策制定者如今承認，必須重新調整策略，而非一味追求高速成長。
孟凡利在政府工作報告中表示，廣東經濟仍面臨一系列持續存在的問題與新興挑戰，凸顯維持成長動能與處理結構性脆弱因素之間的微妙平衡。
房地產陰影加深，工業實力受累
席捲廣東的房地產危機，使當地經濟困境有別於其他地區。作為部分中國問題最嚴重開發商的所在地，廣東承受了房地產業崩跌帶來的較大衝擊。恒大曾是中國最大房企，違約前曾是房市繁榮時期過度擴張的代表。總部同樣位於廣東的碧桂園與萬科，也面臨嚴峻的流動性限制及銷售下滑。
房地產的拖累，與廣東的工業實力形成鮮明對比。2025年，廣東連續第37年位居中國經濟規模最大的地區，進出口總額達9.5兆元人民幣，年增4.4%。服務貿易額超過2,500億美元，成長12.5%；實際外資則增加11.3%，達1,126.6億元人民幣。
強勁對外貿易與疲弱內需房市之間的落差，呈現中國當前經濟挑戰發展不均的情況。廣東珠江三角洲的工廠持續為全球市場生產商品，但當地營建業及相關產業已萎縮，造成全省經濟成長表現不一。
配合國家轉向彈性目標
廣東採用目標區間而非固定數字，呼應中國預計將在3月即將召開的全國人民代表大會上提出的整體策略。消息人士指出，北京計劃將中國2026年GDP成長目標訂在4.5%至5%之間，讓政策制定者在全球局勢不明朗之際保有彈性。
這種做法有別於過去幾年的僵化目標，也顯示領導階層在強調高品質發展、而非單純追求速度之際，願意接受適度放緩。設定區間讓官員得以推動結構性改革，不必承受達成精確數字目標的壓力；在中國邁入第十五個五年規劃（2026至2030年）首年之際，這點尤其重要。
中國國家主席習近平近日呼籲地方官員樹立正確的政績觀，明確反對以經濟成長作為考核幹部的首要標準。這種理念轉變降低了未達成積極目標所帶來的負面觀感，讓廣東等省份能優先推動永續發展，而非立即採取刺激措施。
創新轉型：超越房地產與出口
面對傳統成長動能受限，廣東正大力押注科技創新，帶動未來成長。該省計劃培育6G通訊、具身智慧、基因治療、腦機介面、氫能、先進核能、深海探勘及量子科技等產業。
這項轉型已可見具體成果。位於廣州開發區的粵芯科技近日啟動積體電路專案第四期，投資額達352億元人民幣（50億美元）。廠區每月將生產4萬片12吋晶圓，主攻類比混合訊號晶片，應用於人工智慧、汽車電子及工業領域。
粵芯董事長陳偉表示，這項擴建是當地半導體產業的重要里程碑。8年前，粵芯在中新廣州知識城打下第一根基樁。如今適逢公司成立8週年，這項新投資將考驗我們已建立的能力，也展現我們對廣州未來發展的信心。
這項專案旨在降低中國對進口晶片的依賴，同時打造區域上下游供應商生態系。廣東的「人工智慧+」行動則是轉型策略的另一根支柱。2025年，約有1萬家工業企業進行數位轉型與技術改造。工業機器人產量大增31.2%，服務型機器人產量則成長11.2%；廣東分別占全國產量的40%與80%。
廣東也推動低空空域管理改革，並啟用一體化飛行管理平台。無人機產量暴增39%，占國內市場逾九成。這些發展呼應北京推動新質生產力的整體政策方向，強調高附加價值、創新驅動產業，而非傳統製造業與營建業。
傳統產業是現代產業體系的壓艙石。只要我們持續推動技術創新、智慧化升級與綠色轉型，就能不斷激發新的活力。
廣東省人大代表、廣東冠盛新材料股份有限公司副總裁李玥分享了公司自動化升級的成果。她表示，生產效率提升逾20%，單位能耗下降8%，產品一致性也有所改善，展現傳統製造業如何透過科技轉型。
各地成長目標各異
廣東調降成長預期之際，其他地區仍維持較積極的目標，反映中國各地發展階段與策略不盡相同。北京將2026年經濟成長目標訂在5%以上；北京先前與上海一同成為GDP達5兆元人民幣（7,170億美元）的中國城市。
首都計劃深化與天津及河北省的協同發展，同時推動科技創新。腦機介面與高溫超導的新研究平台，將與生物醫藥及新能源汽車等既有優勢相輔相成。北京的「人工智慧+」行動則將擴大人工智慧在量子科技、商業航太及生物醫藥等領域的應用。
中國中部的河南省宣布，2026至2030年期間的年均成長目標約為5%，發展重點包括農業、製造業及教育，並計劃每年將研發支出提高逾10%。河南也計劃將戰略性新興產業占規模以上工業總產值的比重提高至30%。
這些差異反映中國幅員遼闊、各地區發展條件多元。廣東等沿海製造業重鎮面臨產業升級及調整房地產業的挑戰；內陸地區則仍可藉由基礎建設與工業化追趕成長。
外貿環境與內需消費挑戰
廣東的經濟前景仍容易受到國際貿易摩擦影響。該省龐大的出口產業在2025年為中國創造近1.2兆美元的創紀錄貿易順差，但不斷升高的關稅與保護主義措施可能造成衝擊。美國總統唐納．川普難以預測的貿易政策，包括威脅對與伊朗有貿易往來的國家課徵25%關稅，都使廣東數以千計的出口導向製造商面臨不確定性。
外需是2025年經濟成長最大的意外利多，但分析師警告，出口成長無法無止境地支撐經濟。麥格理首席中國經濟學家胡偉俊指出，若2026年出口表現令人失望，北京將推出更多國內刺激措施以守住成長目標；刺激方案規模則取決於出口放緩的程度。
在國內方面，中國面臨結構性的消費不足，限制經濟成長潛力。家庭消費約占GDP的40%，比全球平均低約20個百分點。相較之下，投資比國際常態高出約20個百分點，經濟學家警告，這種失衡難以持續。
中國領導人承諾在未來5年提高家庭消費占經濟的比重，但未訂下具體目標。多數政策顧問建議在2030年前將比重提高至45%。要達成這項再平衡，必須處理房市疲弱、提高家庭收入成長，並強化社會安全網，以降低預防性儲蓄。
廣東省發展和改革委員會主任龔振志強調，持續擴大對外開放至關重要，包括鞏固歐洲、美國、日本及南韓等傳統市場，同時積極開拓東南亞、中東與非洲等新興市場。這項多元化策略旨在降低對單一貿易關係的依賴。
貨幣政策與通縮壓力
經濟放緩使市場對政策支持的呼聲升高。中國人民銀行承諾在2026年下調存款準備率與利率，以維持流動性充裕，延續適度寬鬆的貨幣政策立場。分析師預期，央行將在第一季調降7天期逆回購利率10個基點。
通縮是廣東及中國整體經濟特別令人憂心的問題。2025年消費者物價持平，預期2026年通膨率僅0.7%，2027年升至1.0%。據報導，決策者將通縮形容為經濟成長的癌症，顯示政府決心透過財政與貨幣措施協調因應物價下跌。
政府預計將2026年消費者物價漲幅目標訂在不高於2%；這項目標雖然溫和，仍較去年零通膨大幅提高。要達成這個有限的通膨目標，仍須處理製造業產能過剩、穩定房價並刺激家庭需求。
重點整理
- 廣東省將2026年GDP成長目標訂在4.5%至5%，低於前一年的5%目標；該省2025年僅成長3.9%。
- 這個製造業重鎮是恒大、萬科及碧桂園等陷入困境房企的所在地，持續受到房市長期低迷衝擊。
- 廣東以14.58兆元人民幣（2.1兆美元）GDP，維持中國最大省級經濟體地位，連續37年排名第一。
- 廣東正轉向半導體、人工智慧、6G及機器人等先進科技產業，以抵銷房地產疲弱的影響。
- 粵芯科技在廣州啟動352億元人民幣的積體電路第四期專案，生產供人工智慧及汽車應用的特殊晶片。
- 中國全國經濟成長目標預計也將採用4.5%至5%的區間，反映結構性改革及外部貿易壓力下，政府容許經濟成長放緩。
- 外需帶動2025年經濟成長，但保護主義升溫及美國可能加徵關稅，威脅廣東以出口為導向的製造業。
- 北京與河南省維持5%或更高的成長目標，凸顯中國各地區的經濟發展差異。
