脆弱的復甦讓數百萬人暴露於風險之中
孟加拉正面臨日益加劇的經濟壓力：經濟成長放緩、物價居高不下、能源短缺干擾工廠運作，銀行體系的弱點也限制了信貸。世界銀行估計，2026年全國貧窮率升至22.5%，高於2022年的18.7%，且到2027財政年度可能達到22.8%。約有6.2 crore人，約占總人口三分之一，仍處於貧窮線附近，失業、生病或其他衝擊都可能使他們陷入貧窮。
這波壓力扭轉了長期減貧成果的一部分。2010年至2022年間，孟加拉約有3,400萬人脫離貧窮，其中900萬人脫離極端貧窮。然而，2016年後減貧進展放緩，經濟成長對提高較貧困家庭收入的效益也降低。最新估計顯示情勢進一步惡化：以國際標準每日3美元為界的極端貧窮率，從2022年的5.9%升至2026財政年度估計的10.1%。
這種變化已反映在日常開支和收入損失上。通膨居高不下長達四年，侵蝕薪資購買力；工廠歇業、縮短營運時間及招聘疲弱，則使家庭收入減少。世界銀行估計，僅在2026財政年度，就約有210萬人跌至每日3美元的貧窮線以下。低薪勞工的實質薪資持續負成長，也就是薪資漲幅追不上物價。
解讀這些數字時也須審慎。貧窮估計結合了調查資料與經濟模型，而2025年後缺乏勞動力調查，限制了對近期失業情況與就業條件的全面評估。不過，產業、信貸與物價指標都指向同一個趨勢：許多家庭所剩無幾的存款，已難以承受另一波衝擊。
經濟成長為何失去動能
世界銀行將孟加拉2027財政年度經濟成長預測下修至3.4%，比4月的估計低1.2個百分點。該行也估計，2026財政年度成長率為3.4%，代表經濟活動連續第三年放緩。預測顯示，經濟到2028財政年度僅會溫和復甦至3.9%。這些預測遠低於政府為本財政年度設定的6.5%目標。
能源短缺已成為生產的直接阻礙。國內天然氣產量下滑，進口液化天然氣目前約占天然氣需求的三分之一。Maheshkhali浮式液化天然氣接收站受干擾，進一步減少供應，造成分區停電，迫使工廠低於產能運作或暫時停工。企業也改用柴油發電機，增加營運成本。2026財政年度工業產出僅成長2%，第三季工業活動更是自疫情以來首度萎縮。
這些限制影響的不只是製造業。工廠減班或裁員時，勞工在商店和服務業的消費也會減少。供應商接到的訂單變少，企業投資新設備或聘人的意願也會降低。能源供應的不確定性還讓企業更難規劃生產、按時交貨；對除了價格之外也須靠可靠度競爭的出口商而言，這尤其令人憂心。
出口受到需求疲弱和競爭加劇的雙重壓力。2026財政年度整體出口萎縮0.2%，成衣出口至歐盟則下滑3.3%。世界銀行最新報告引述的一項調查發現，以孟加拉為採購基地的美國時尚品牌買家占比，已從一年前的88%降至約78%。買家愈來愈重視供應鏈透明度、合規與彈性，與此同時也考量生產成本。
匯款收入提供了緩衝。2026財政年度匯款增加17.3%，達創紀錄的356億美元，有助於控制經常帳赤字，並使外匯存底在8月回升至320億美元以上。這項支撐無法消除國內投資與創造就業的障礙，但有助於穩定對外經濟狀況。
銀行困境限制企業信貸
銀行體質疲弱是經濟活動的另一項重大拖累。全體銀行不良貸款比率，也就是未按約定還款的貸款占比，從2024年12月的20.2%升至2026年6月的33.2%。資本適足率是衡量銀行承受損失能力的指標，2025年12月降至負2.6%，遠低於10%的法定最低標準。
公布的數字可能尚未呈現全部損失。寬鬆的備抵規定讓銀行得以延後為不良貸款提列資金。截至6月，孟加拉銀行已向體質不佳的貸款機構提供7,600億塔卡、無須擔保的流動性支援。世界銀行警告，反覆提供緊急支援和監管寬容，可能延後承認損失及必要的重整措施，進而妨礙信心恢復。
6月民間企業信貸僅成長4.5%，是33年來最低增幅。同一時間，政府向銀行借款的規模快速增加。銀行資金有限，且選擇放款給政府而非風險較高的企業時，小型企業尤其可能難以取得融資。若存放款利差上限降低了銀行承作小型企業貸款的誘因，也可能加重這種壓力。
因此，修復銀行資產負債表與就業、投資息息相關。世界銀行呼籲檢視資產品質、更明確地認列損失，並以公平價值重整或增資具存續能力的銀行。若缺乏可信的行動，即使需求開始復甦，信貸供應疲弱仍可能阻礙具生產力的企業擴張。
通膨與失業對家庭衝擊最大
平均整體通膨率從2025財政年度的10%降至2026財政年度的8.7%，但仍處高檔。世界銀行預期，2027財政年度平均通膨率為8.6%；國內能源價格、供應限制與貨幣供給增加，仍會推升物價。食品價格對較貧困家庭尤其重要：世界銀行經濟學家表示，最貧困五分之一家庭約將收入的60%用於食物，幾乎沒有餘裕應付交通、租金、水電或藥品支出增加。
女性承受了不成比例的就業損失。女性勞動參與率從2022年的42.8%降至2024年的38.4%。這項降幅反映女性退出職場，尤其是在工業與服務業工作機會轉弱之後。較早的貧窮研究也發現，受過教育的年輕人失業率偏高，都市年輕女性的處境尤其艱難。
勞動市場的變化有更深層的原因。2016年至2022年間，農業創造了大量新工作，農村地區也帶動了大部分減貧成果。工業與服務業就業的擴張不如以往強勁。如今，能源短缺和投資疲弱進一步擠壓工業職缺；近期缺乏勞動調查資料，也讓當前惡化的普遍程度難以衡量。
孟加拉的脆弱性也反映了城鄉長期差異。2016年至2022年間，農村地區受惠於農業就業，貧窮率下降較快；但到2022年，每四名貧困孟加拉人就有一人住在城市。都市家庭往往依賴薪資收入，較少有土地或自產食物，因此通膨和工作中斷可能迅速侵蝕家庭預算。
公共援助往往未能觸及最貧困者
孟加拉在能源與肥料補貼及社會保障上的支出約占GDP的3.5%，但支出高不代表援助有效。2026財政年度，政府透過25個部會執行90項社會保障計畫。資格規定各異、名冊重複、發放系統彼此分立，使政府更難辨識有需要的家庭，也難以確保援助穩定送達。
世界銀行估計，原本針對較貧困家庭的計畫，排除了最貧困五分之一家庭中的62%；最富裕五分之一家庭中則有18%領取福利。另一項比較發現，最貧困五分之一家庭平均每年領取7,140塔卡社會保障福利，最富裕五分之一則為10,472塔卡。這些估計衡量的是不同的涵蓋範圍與平均福利，但都顯示補助對象的鎖定仍有問題。
電力補貼凸顯支出與減貧成效之間的落差。最富裕五分之一家庭獲得33%的電力補貼，是最貧困五分之一家庭所獲15.4%的兩倍以上。這主要是因為一體適用的價格補貼會讓用電較多的家庭取得較大比例的利益。然而，相較於收入，這項援助對較貧困家庭更重要。估計直接與間接利益占最貧困五分之一家庭稅前收入的18.1%，最富裕五分之一則僅占2.3%。
電力與天然氣補貼從2014財政年度的8,580 crore塔卡，增加至2025財政年度的83,600 crore塔卡。電價一直低於估計供應成本，差額則由政府負擔。肥料補貼也大幅擴張。這類支援有助於控制家庭與生產成本，但廣泛的價格補貼代價高昂，也可能鼓勵增加消費，而非將援助導向最需要的家庭。
若取消電力補貼卻沒有替代援助，代價將十分沉重。世界銀行模擬估計，若完全取消補貼且不提供補償，貧窮率可能上升2.8個百分點，約470萬人將陷入貧窮。因此，改革面臨分配上的難題：節省下來的資金可用於更精準的援助，但若價格突然上漲，家庭和企業可能在援助到位前就先受到衝擊。
家庭卡是檢驗補助對象鎖定成效的機會
世界銀行指出，政府的家庭卡現金移轉計畫有望成為整合家庭援助的平台。其成效取決於能否修正現有受益對象選定錯誤，或只是重蹈覆轍。計畫要成功，關鍵在於建立能辨識符合資格家庭的登記制度，採用明確的貧窮衡量標準，並持續更新資料。
示範性模擬顯示，若家庭卡的對象選定錯誤程度與現行現金補助計畫相近，貧窮率可進一步降低0.95個百分點，約幫助158萬人。若搭配更精準的老年與寡婦津貼，以及整合後的糧食援助計畫，貧窮率可降低1.72個百分點，約使285萬人脫離貧窮，額外成本估計為GDP的0.21%。
這些是模型推估結果，並非保證會實現。計畫的執行取決於家庭資料是否準確、申請程序是否便民，以及款項能否準時送達符合資格者手中。整合糧食補助計畫，也有助於縮小援助分配地點與實際需求落差最大的地區之間的差距，包括都市低收入社區。
政策的核心抉擇並非單純增加或減少支出，而是如何運用有限的公共資金，在減少浪費的同時，確保援助送到脆弱家庭手中。相較於全面調降能源價格，直接補助更能精準鎖定對象，但金額必須充足且可靠，才能緩衝家庭承受的公用事業費用上漲。轉型也須將依賴補貼投入品或電力的貧困農民與小型企業納入考量。
三項改革左右近期前景
世界銀行將銀行穩定、能源安全與國內財政收入動員列為當務之急。加強銀行監理，並可信地處理不良貸款，有助於恢復放款。改善能源治理、燃料供應以及輸電與配電網絡，則可減少供應中斷。提升稅務行政效率並擴大稅基，可提高政府支應社會援助及生產性投資的能力。
孟加拉財政收入仍處於極低水準，2026財政年度估計僅占GDP的8.3%。稅務遵循度不佳、政策不足與行政能力有限，削弱了政府因應家庭或產業遭遇衝擊的能力。同時，隨著補貼成本、利息支出與銀行增資需求和公共投資競逐資源，財政赤字預估將從2026財政年度占GDP的3.9%，擴大至2027財政年度的4.8%。
能源改革尤其棘手。世界銀行認為，若能更精準鎖定補助對象，政府就能補償最貧困的40%人口所受的價格上漲影響，同時仍可節省財政支出。該行也提出加強輸電、實施透明定價、改善治理及提高再生能源使用等方向。規劃中的魯普爾核電廠或可增加電網供電，但僅增加發電量無法解決燃料、輸電或治理問題。
最終，決定經濟成長能否惠及脆弱家庭的關鍵在於就業。世界銀行的貧窮評估呼籲改善基礎建設與交通連結、發展職業及高等教育、支持女性參與有酬工作、簡化貿易與許可規定，並增加農業投資。氣候韌性同樣重要：評估警告，即使在樂觀情境下，氣候衝擊仍可能使農業GDP減少三分之一，並在2050年前迫使1,330萬人流離失所。
孟加拉過去的減貧成果顯示，持續創造就業並讓民眾取得基本服務，能提高生活水準。當前的逆轉則是短期衝擊與結構性限制交織的結果。穩定物價與能源供應或能減輕壓力，但要持續復甦，取決於金融、財政與公共援助體系能否將資源導向生產性投資及風險最高的人群。
重點整理
- 全國貧窮率估計從2022年的18.7%升至2026年的22.5%；約有6.2 crore人仍面臨陷入貧窮的風險。
- 世界銀行預測，孟加拉GDP成長率在2027財政年度為3.4%，2028財政年度為3.9%。
- 通膨、能源短缺與招聘疲弱正在削弱家庭購買力，女性面臨不成比例的就業損失。
- 銀行困境與民間信貸成長緩慢，限制企業投資與就業。
- 廣泛補貼和分散的社會計畫往往未能觸及較貧困家庭；更精準的補助對象鎖定，估計可使285萬人脫離貧窮。
- 世界銀行提出的優先事項包括修復銀行體質、強化能源供應與治理，以及改善財政收入徵收。
