燃料成本攀升，Meralco 10 月電價調漲至每度 P15.0615，退款預計下月入帳

10 月電費上漲，另有費率調整待定

隨著液化天然氣價格上漲、披索走弱及現貨市場費用增加，Meralco 用戶 2026 年 10 月電價升至每度 P15.0615，較 9 月增加 P0.3191。每月用電 200 度的家庭，電費約增加 P64。

Meralco 於 10 月 13 日宣布的這波漲幅，未納入該公司配電費率新近獲准的調整，也不包括能源管制委員會（ERC）下令退還給用戶的 P26.4 億。公司主管預期這兩項調整將於 11 月帳單生效，但 Meralco 尚未收到相關決定，因此無法確認對住宅用戶的確切影響。

這項區別很重要：10 月電價上漲主要反映 Meralco 支付給電力供應商的費用；待定的配電費率調整則涉及該公司的電網營運。退款是退還先前期間多收的配電費。兩者影響帳單的不同項目，不應視為同一項漲幅。

Meralco 為大馬尼拉地區、布拉干省、甲米地省和黎剎省，以及內湖省、八打雁省、邦板牙省和奎松省部分地區的逾 830 萬名用戶供電。該公司宣布 10 月電價之際，能源官員警告，聖嬰現象可能推升用電需求，並在 2026 年底至 2027 年初期間使供電吃緊。

家庭用戶電費

電價從 9 月每度 P14.7424 升至 10 月每度 P15.0615，漲幅約 2.16%。以公布費率計算，每月用電 200 度的 10 月帳單估計為 P3,012.30；按 9 月費率計算則為 P2,948.48，差額為 P63.82，這也是外界常引用約 P64 的原因。

其他用電量的預估漲幅如下：

• 200 度：約 P64。
• 300 度：約 P96。
• 400 度：約 P128。
• 500 度：約 P160。

這些估算假設用電量維持不變。若家庭 10 月用電增加，新增用電的費用會疊加在費率調整之上。

報導對 200 度用電量的示例略有出入。一篇報導估計增加約 P62，其他報導則列為 P64。公布的每度 P0.3191 調幅乘以 200 度，結果為 P63.82，支持約 P64 的估算。各報導所列 9 月和 10 月費率則一致。

液化天然氣與披索推高發電成本

用於支付向發電業者購電費用的發電費，每度增加 P0.4973。這高於家庭電價最終每度 P0.3191 的漲幅，因為其他帳單項目下調，抵銷了部分增幅。

First Gas 和 Prime CoreGen 的費用每度上升 P3.2206，原因是兩家公司旗下電廠使用液化天然氣（LNG）供應 9 月電力。液化天然氣是將天然氣冷卻成液態以便運輸，之後再轉回氣態使用，包括用於發電。

Meralco 表示，中東衝突使液化天然氣價格持續高檔，推升燃料成本。披索兌美元貶值也增加成本壓力：First Gas 和 Prime CoreGen 約 89% 的成本以美元計價。披索走弱代表支付相同美元金額時，需要更多披索。

其他合約電力的費用則有所下降。購電協議（PSA）費用每度減少 P0.7567；South Premier Power Corp. 使用 Malampaya 天然氣後，受惠於燃料成本降低。使用國產天然氣也有助於減輕披索貶值的影響。

First Gas 和 Prime CoreGen 費用增加 P3.2206，是該類供應商的費用變動，不是每度家庭用電都額外加收 P3.2206。Meralco 的發電費包含向不同來源購電的成本，最終影響取決於各來源所占比重。

平均供電量增加，現貨價格仍上漲

Meralco 透過批發電力現貨市場（WESM）購電的費用每度增加 P3.5167。該公司將變動歸因於呂宋供電趨緊，其中一篇報導也提到帳單調整。Meralco 表示，現貨購電僅占其供電來源的一小部分。

菲律賓獨立電力市場營運商（IEMOP）公布，9 月 WESM 平均價格為每度 P7.43，較 8 月的 P7.21 上漲 3.1%。平均供電量增加 2.4%，達 20,209 兆瓦；平均需求則增加 1.8%，達 14,188 兆瓦。

這些月平均數據不代表各地區或各交易時段的電力供應都同樣充足。市場數據顯示全國平均供電量增加，而 Meralco 的說明則指出呂宋供應趨緊，影響其購電情況。兩者衡量的面向不同，不能據此認定電網各地都面臨相同程度的短缺。

各地區電價走勢也不相同：

• 呂宋：每度 P5.18，上漲 5.7%。
• 維薩亞斯群島：每度 P12.42，上漲 5.2%。
• 民答那峨：每度 P12.61，下跌 1.4%。

維薩亞斯群島和民答那峨的價格都超過呂宋 9 月均價的兩倍，儘管民答那峨價格下跌。這些市場均價與 Meralco 現貨購電費每度增加 P3.5167 是不同數據；後者反映該公司的帳單計算，並非僅由全國價格變化所決定。

輸電與稅費下調緩和漲幅

與菲律賓國家電網公司相關的費用每度下跌 P0.1384。詳細拆分顯示，輔助服務費減少 P0.1321，輸電費率減少 P0.0063，兩者合計為 P0.1384。

輔助服務提供備用容量及其他維持電網穩定所需的支援。相關費用下降，有助於抵銷發電費上漲。另一方面，用於支援主要互聯電網以外地區供電的普及性離島電氣化費，每度上升 P0.0634。

各報導對稅費減幅的說法不同。一篇報導稱稅費及其他費用淨減 3.398 分，另一篇列為 P0.0398，還有一篇列為 P0.1436。這些數字互不相同，報導也未提供可相互核對的共同計算方式。

報導確實提到減稅原因：本土天然氣占比提高，而本土天然氣免徵加值稅；此外，合乎規定的系統損失費也取消 12% 加值稅。系統損失是指電力送入配電網後，到用戶電表記錄用電量之前所流失的電力，包括技術性損失及其他原因造成的損失。

IEMOP 也說明了 ERC 暫停備轉容量市場後的另一項變動。該機構交易營運副總裁 Isidro Cacho Jr. 表示，現貨備轉容量的排程、調度及定價將停止，但由輔助服務採購協議涵蓋的備轉容量仍會維持運作。他指出，預定自 10 月 14 日開始實施。這項預定變動不應與已納入 10 月費率的輸電費下調混為一談。

ERC 核准 Meralco 電網費率調整

ERC 核准 Meralco 根據第 2026-016 RC 號案件提出的監管費率重設，適用期間為 2026 年 7 月至 2030 年 6 月。前一次費率重設是在 2011 年。這項審查決定 Meralco 可透過電桿、電線及變電所配電所收取的營收，而非向發電業者購電的價格。

核准的四年營收需求約為 P3,420 億，低於 Meralco 申請的 P5,320 億，減少 P1,900 億，約占申請金額的 36%。核准的平均配電費率為每度 P1.48，低於 Meralco 申請的 P2.34，但高於現行約 P1.35 的平均費率。

P1.35 與 P1.48 相差每度 P0.13，約 9.6%。這是平均配電費率的比較，不代表已確認住宅用戶帳單將增加多少。Meralco 尚未確定對住宅用戶的確切影響。

ERC 表示，這項審查依據 2025 年 11 月發布的合理化配電輪送費率訂定規則，並於 2026 年 3 月至 5 月舉行聽證會。ERC 主席兼執行長 Francis Saturnino Juan 說明委員會調降申請營收的原因：

我們刪減尚未獲得充分論證的資本計畫、不核准過高的營運成本與呆帳準備、從資產基礎中排除預備金及重複計算的資產，並採用低於 Meralco 提案的資本報酬率。每一披索核准支出都必須審慎、有效率且確有必要，因為最終由消費者買單。

目前仍有一項時程差異待釐清。詳述 ERC 公告的報導指出，P1.48 是核准的 2027 年平均費率；Meralco 主管則預期配電費率調整將於 2026 年 11 月開始生效。由於尚未取得相關決定，該公司無法完整說明核准時程將如何反映在用戶帳單上。

P26.4 億退款如何計算

ERC 下令 Meralco 在六個月內退還 P26.4 億，這筆金額是重新計算 2026 年 1 月至 6 月配電費後得出。該期間核准的最終配電費率為每度 P1.3522，Meralco 實際向用戶收取的加權平均費率則為 P1.5537。

審查期間的每度差額為 P0.2015。這項歷史差額不同於適用於未來用電量的退款費率。ERC 訂定的平均退款額為每度 P0.1020，住宅用戶退款額則為每度 P0.1733。

每月用電 200 度的家庭，在適用退款的月份可獲約 P34.66 抵扣。退款預計持續六個月，或直到全額退還為止。一篇報導將總額約算為 P26 億；其他報導所列的較精確數字則為 P26.4 億。

Meralco 原提議在 12 個月內平均每度退還 P0.0487。ERC 縮短退款期限，以加快退還速度。Juan 說明委員會的決定：

當 Meralco 收取超出應得金額的費用，ERC 會確保款項退還，而且要盡快退還。將退款期限縮短至六個月，是為了在電價仍高之際，讓消費者更快獲得紓困。

Meralco 也持續提供兩項先前核准的住宅退款，合計每度 P1.0139。這些既有抵扣與新核准的每度 P0.1733 退款分開計算。

公司發言人 Joe Zaldarriaga 表示，新退款與配電費率調整合併後，淨額可能略為下降。ERC 也預估兩項措施一併實施後，整體變動幾乎為零。但這些說法都不保證總電費會下降，因為發電費、輸電費及其他費用仍可能每月變動。

電網投資計畫仍有部分未明

Meralco 資深副總裁兼監管管理主管 Jose Ronald Valles 表示，核准的配電費率調整將支援電網現代化及改善服務。ERC 指出，核准支出預計用於興建變電所和輸電線路、更新電表，以及採取降低系統損失的措施。

截至 10 月簡報會，個別計畫的核准情況仍不明朗。Meralco 公用事業經濟主管 Larry Fernandez 表示，公司在申請中納入降低系統損失的提案，但尚無法指出監管機關核准、刪減或否決了哪些計畫。公司也未提供具體的損失減幅目標或完工日期。

Meralco 尚未決定是否針對費率裁定提出復議。該公司將先審閱正式命令，再作決定；尤其是其申請的平均配電費率為 P2.34，遠高於核准的 P1.48。

目前仍有兩項不確定因素：費率時程，以及相關投資計畫。核准的總營收確立了支出框架，但無法單獨說明每項電網工程的時程和範圍。

聖嬰現象增添壓力，11 月帳單將出爐

能源部長 Sharon Garin 警告，即將到來的聖嬰現象可能使供需平衡承壓，進而推高電價並造成停電。菲律賓大氣地球物理及天文服務管理局預期，聖嬰現象將於 2026 年底前後達到高峰，並持續至 2027 年初。

Meralco 表示，已簽約取得足夠電力，供應逾 830 萬名用戶，並持續維護各項設施。這說明公司已為供電做好準備，但並不保證燃料成本或每月電價維持不變。

以下列出已完成的監管程序與預期變動的重要日期：

• 2025 年 11 月：ERC 發布修訂後的配電費率規則。
• 2026 年 3 月至 5 月：舉行 Meralco 費率重設聽證會。
• 2026 年 7 月至 2030 年 6 月：核准的監管費率重設適用期間。
• 2026 年 10 月 13 日：Meralco 宣布 10 月電價調漲至每度 P15.0615。
• 2026 年 10 月 14 日：IEMOP 指出預定自當日起實施備轉容量市場暫停措施。
• 2026 年 11 月帳單：Meralco 預期新配電費率調整及退款開始生效，仍須視收到並審閱 ERC 決定而定。
• 2026 年底至 2027 年初：PAGASA 預期聖嬰現象將達高峰並持續的期間。

因此，下一期帳單不只取決於新的配電費率。住宅費率細節、退款實施方式及新一輪發電成本，將決定用戶能否如官員所述小幅減輕負擔，或是再度面臨電費上漲。

重點整理

• Meralco 10 月電價每度調漲 P0.3191，至 P15.0615；每月用電 200 度的家庭約增加 P64。
• 液化天然氣成本上升、披索貶值及現貨購電費增加，是電價上漲的主因。
• ERC 核准 2026 年 7 月至 2030 年 6 月配電營收約 P3,420 億，低於 Meralco 申請的 P5,320 億。
• 核准的平均配電費率 P1.48，與 10 月由發電成本帶動的漲幅是不同項目。
• 新核准的 P26.4 億退款將在六個月內以住宅用戶每度 P0.1733 的方式抵扣。
• Meralco 預期配電費率調整及退款將於 11 月開始，但對住宅用戶的確切影響及費率時程仍待確認。
• 聖嬰現象可能在 2026 年底至 2027 年初增加用電需求並加重供電壓力。