創紀錄的價格讓海外收益成為焦點
據報導，沙魯克汗主演的《King》已與 Phars Films 敲定 17.5 億盧比的最低保證金，取得海外院線發行權。這筆重大財務承諾為這部動作驚悚片的預定上映日（2026 年 12 月 24 日）增添看點。協議將讓影片權利方取得固定款項，發行商則須從國際市場收回這筆投資。
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據稱，這是印度電影海外最低保證金的最高紀錄。先前的協議據報從未達到 10 億盧比，使《King》傳出的價格高出這個門檻 7.5 億盧比。本片由悉達多・阿南德執導，Red Chillies Entertainment 與 Marflix 製作，並讓汗與女兒蘇哈娜・汗首度同台登上大銀幕。
據報導，Phars Films 取代了原先由 Yash Raj Films 負責國際發行的計畫。這項變動值得關注，因為 Yash Raj Films 過去透過按佣金計酬的安排，在海外發行汗主演的《Jawan》與《Dunki》；而傳出的《King》協議則要求 Phars Films 支付一筆可觀的固定金額。
財務挑戰不只在於版權價格。電影院會分走部分票房，因此海外票房若達 17.5 億盧比，發行商實際收回的金額仍遠低於此。若以發行商約可取得一半票房收入估算，回收最低保證金所需的票房約為 350 億盧比，還未計入其他成本。
17.5 億盧比的價格及創紀錄的說法，目前都只是媒體報導的協議條件。完整合約尚未公開，包括付款時程、費用，以及收入分配安排等細節。這些內容將決定 Phars Films 最終需要收回多少款項，以及各方如何分擔財務風險。
最低保證金的意義
最低保證金（minimum guarantee，常簡稱 MG）是發行商為了在指定區域發行電影，同意支付的一筆固定金額。據報導，Phars Films 將支付 17.5 億盧比，取得《King》在印度以外地區的院線發行權，無論影片最終票房如何都須支付。
製片方可因此取得可預期的版權收入。Phars Films 則須設法透過發行收回這筆承諾金額及其他費用。1 crore 等於 1,000 萬盧比，因此據報導的最低保證金相當於 17.5 億盧比。
佣金制的安排則有所不同。發行商負責發行，並依約收取費用或分成，不一定要為版權承諾支付同樣高額的固定款項。因此，《King》據報改採最低保證金，代表若票房不如預期，承擔重大風險的一方也隨之改變。
Phars Films 也可以將個別國家的發行權轉售給其他公司，以回收資金。這些區域授權銷售，加上自身的發行收入，將共同影響其投資回報。
《King》海外票房須達多少？
主要報導估計，海外票房須達 350 億至 375 億盧比，才能回收投資，計算基礎是發行商約可取得總票房的 50%。其他估計認為所需票房超過 400 億盧比，約合 4,800 萬至 5,000 萬美元；較早的估計則認為，票房達 250 億盧比即可獲利。這些是對同一筆交易的不同評估，而電影院收入分配比例與發行費用是計算關鍵。
最簡單的算法是以 175 億盧比除以 50%，得出 350 億盧比。票房若達到這個數字，發行商取得一半收入後可收回 175 億盧比，剛好抵銷最低保證金，尚未計入其他費用。廣告、當地發行成本，以及發行網絡內各方的分帳，都可能使所需總票房更高。
若海外總票房為 250 億盧比，按同樣假設取得 50% 分成，發行商將收到 125 億盧比，扣除費用前仍有 50 億盧比的最低保證金尚未回收。因此，較低的獲利估計必須仰賴比基本算法更有利的收入分配、區域授權銷售或其他合約條件。
對關注上映情況的讀者而言，總票房指售出票券的總金額；發行商收入則是電影院及其他參與方分走各自份額後，回到發行商手中的款項。損益兩平是指收入足以抵銷承諾金額與已支出成本的狀態。
《Pathaan》與《Jawan》是最明確的參考指標
據報導，汗主演的《Pathaan》與《Jawan》在 2023 年的海外票房各約 400 億盧比。這兩部作品是《King》最直接的參考案例，因為它們展現了同一演員近期兩部大型作品在國際市場的成績。
若以 400 億盧比海外票房計算，350 億盧比的目標相當於 87.5%；375 億盧比則相當於 93.75%。因此，按較低估計回收最低保證金，《King》的海外表現就必須接近這些成功作品的水準。
若總票房達 400 億盧比，按假設發行商分得 50% 計算，可取得 200 億盧比。扣除 175 億盧比最低保證金後，僅剩 25 億盧比可支付其他費用，之後才可能獲利。這樣的利潤空間有限，也解釋了為何有些估計認為票房須超過 400 億盧比。
其他據報導的參考票房包括《RRR》海外約 430 億盧比，以及《Dhurandhar 2》的 460 億盧比。這些數字顯示，市場對《King》的期待已比照印度電影在國際市場的重大成功案例。不過，實際收益仍取決於收入來自哪些地區，以及各地發行合約的條款。
Phars Films 規劃跨區域發行網絡
預期 Phars Films 將在中東直接發行《King》，北美、英國等市場則交由其他發行商負責。該公司也預計出售個別地區的發行權，據報已收到來自德國的優厚報價。
當地發行安排相當重要，因為電影國際發行不只是把同一版本送到各地電影院。各市場的公司須協商排片、安排宣傳並管理收入收取。出售區域發行權，也能讓主要發行商在電影上映期結束前收回部分投資。
Phars Films 具備印度電影海外發行經驗，過去曾在國際市場發行普拉巴斯主演的《Saaho》，也曾與 Yash Raj Films 合作其他影片。Yash Raj Films 本身則負責了《Jawan》、《Dunki》以及自家製作的《Pathaan》海外發行。
Phars Films 董事長高爾欽先生形容，讓《King》登上大銀幕是公司的榮幸，並稱汗是全球巨星，其電影影響力超越國界。Red Chillies Entertainment 執行長的聲明則表示，對發行商的國際布局與海外市場經驗充滿信心。
聖誕檔期將面臨好萊塢競爭
《King》預定於 2026 年 12 月 24 日上映，正值聖誕節與新年假期。這讓影片得以進軍重要的國際上映檔期，同時也將面對預計同期上映的好萊塢電影競爭。
《復仇者聯盟：末日崛起》、《沙丘：第三部》與《野蠻遊戲 3》都被列為該檔期的競爭作品。對 Phars Films 及其當地合作夥伴而言，爭取銀幕與理想場次，將是把高額版權投資轉化為票房收入的挑戰之一。
據報導，交易從敲定、秋季公布到預定 12 月上映的時程如下：
- 2023 年：《Pathaan》與《Jawan》據報各自取得約 400 億盧比海外票房，成為汗近期國際市場表現的指標。
- 約 2026 年 9 月中旬：據報《King》海外協議於此時敲定。10 月 31 日的報導指出，交易約在六週前達成。
- 2026 年 10 月 31 日：相關細節曝光，內容包括 175 億盧比最低保證金及國際發行計畫。
- 2026 年 12 月 24 日：《King》預定於聖誕假期檔期上映。
實際挑戰在於讓上映檔期轉化為持續的觀影人潮。若首映票房亮眼，收入便能迅速進帳；影片能否維持排片，也將左右整個假期檔期的票房表現。
印度發行交易增添另一層財務考量
據報導，Pen Marudhar 以 250 億盧比取得《King》在印度全境的發行權。若與海外最低保證金 175 億盧比相加，兩項據報導的院線發行協議總額將達 425 億盧比。
《King》據報製作預算為 350 億至 400 億盧比。相較之下，兩項版權交易金額合計高出 25 億至 75 億盧比。完整財務核算還須納入行銷、融資、付款時程，以及各方依合約保留的分成。
製片方與發行商面臨的財務考驗各不相同。Red Chillies Entertainment 與 Marflix 依版權協議收取款項；各發行商則須從負責的區域收回自身承諾的金額。印度本土票房亮眼，將有利於印度發行安排；Phars Films 能否回收投資，則取決於海外業務與區域合約。
Pen Marudhar 與汗的製作公司已有合作關係，過去負責發行的影片包括《Jawan》、《Dunki》、《Zero》、《Badla》及《Ittefaq》。因此，據報導的印度國內協議延續了既有的發行合作關係，海外交易則採取不同的財務架構。
父女首度同台，群星陣容助陣
蘇哈娜・汗的演出，是《King》除了發行交易之外的一大看點。本片預計是她首部院線電影，也是她首度與父親同台演出。她先前於 2023 年在串流電影《The Archies》中初登銀幕。
悉達多・阿南德繼執導《Pathaan》後，再度與沙魯克汗合作。《King》據稱講述一名導師與弟子在艱困處境中掙扎求生，阿布舍克・巴強據報將飾演反派。
據報導，演員陣容還包括荻比卡・帕都恭、蘭妮・穆克吉、阿尼爾・卡浦爾、傑奇・史洛夫、傑迪普・阿蘭卡瓦、阿沙德・瓦爾希、拉哈夫・朱亞爾、紹拉夫・舒克拉及阿拜・維爾瑪。據報由阿尼魯德・拉維昌德與 Sachin-Jigar 負責歌曲及配樂。
沙魯克汗、阿南德與眾星雲集的組合，有助說明外界對本片商業表現的高度期待。發行商眼前的任務十分明確：安排海外上映、收取多個市場的收入，並設法收回一筆接近印度電影若干國際票房冠軍作品收入的最低保證金。
重點整理
- Phars Films 據報已同意支付 17.5 億盧比最低保證金，取得《King》海外院線發行權，並被稱為印度電影海外發行的最高紀錄。
- 主要估計認為海外票房須達 350 億至 375 億盧比才能回收；較高估計則認為所需金額超過 400 億盧比。
- 若假設發行商分得票房的 50%，票房達 350 億盧比即可在未計其他費用前抵銷最低保證金。
- 《Pathaan》與《Jawan》據報海外票房各約 400 億盧比，是最接近的近期參考指標。
- Pen Marudhar 據報以 250 億盧比取得印度發行權，兩項據報導的院線發行協議總額因此達 425 億盧比。
- 《King》預定於 2026 年 12 月 24 日上映，沙魯克汗與蘇哈娜・汗將首度同台登上大銀幕。
