強勢寫下歷史：新加坡元升至2014年以來最高水準
新加坡元兌美元升至逾11年來最強水準，2026年1月26日星期一匯率約為1.2678美元／新加坡元。這是新加坡元的重要里程碑，上一次升至如此高點是在2014年10月。新加坡元近期大幅走升，正值全球匯市波動加劇之際，市場猜測美國可能介入日本外匯干預，加上資金流入新加坡金融市場避險，推升了新加坡元。
星期一交易期間，美元兌新加坡元匯率約於新加坡時間上午10時40分跌至1.2679，之後小幅回升，下午1時13分報1.2685。新加坡元兌美元升值0.4%，反映投資人對新加坡經濟穩定及匯率管理的信心增強。
全球匯市壓力推升新加坡元
新加坡元近期走強，主要歸因於美元在全球市場承受的壓力日益增加。一項追蹤美元兌一籃子主要貨幣走勢的指數下跌0.4%，降至去年9月以來最低點，延續上週1.6%的跌勢。美元普遍走弱，為新加坡元及其他區域貨幣升值創造有利條件。
市場在因應干預的不確定性，以及日本央行政策立場與高市早苗首相財政政策預期的變化之際，風險平衡可能顯示美元面臨下行壓力，美元兌日圓也將雙向波動加劇。
三菱日聯金融集團（MUFG）外匯策略師陳俊豪（Lloyd Chan）表示，若美元持續走弱，新加坡元短期內可能「朝1.2600水準升值」。
引發這波全球匯市轉變的主要因素，是市場猜測美日當局可能聯手干預匯市。紐約聯邦準備銀行1月23日進行匯率詢價後，交易員將相關行動解讀為美國可能協助日本遏止日圓兌美元走弱的前置準備。隨後，日圓兌美元一度升值1.2%，創下數月來最佳表現。
市場對新加坡金融管理局政策的預期
支撐新加坡元走強的一項關鍵因素，是市場預期新加坡金融管理局（MAS）將在1月29日星期四舉行的政策檢討中維持現行貨幣政策立場。與主要透過利率調節貨幣政策的許多央行不同，金管局透過名目有效匯率（S$NEER）管理新加坡元，並讓匯率在政策區間內浮動。
馬來亞銀行（Maybank）分析師指出，金管局「有充裕空間維持現行的新加坡元升值政策」，並以核心通膨穩定為由，認為政策設定不會改變。他們預期，央行將維持現行政策立場，讓新加坡元每年溫和升值0.5%，持續為新加坡元提供支撐。
MUFG的陳俊豪也認同這項看法，表示：「金管局可能會在1月會議上維持現行S$NEER政策設定。」貨幣政策穩定可提供可預期的環境，提升新加坡元對尋求可靠報酬、又面臨全球經濟不確定性的投資人的吸引力。
馬來亞銀行分析師指出，隨著新加坡元走升，新加坡元名目有效匯率目前比政策區間推算的中間點高約1.89%，已接近預估交易區間上緣。他們警告，「若匯率進一步大幅走高，金管局干預的風險將增加」。
區域貨幣走勢與新加坡元同步走強
新加坡元走強並非孤立現象，而是亞洲貨幣普遍走升趨勢的一部分。馬來西亞令吉升至2018年6月以來最高水準，韓元則升至約三週來新高。這波同步升值反映影響區域貨幣的共同因素，包括市場猜測各國可能協同干預，以及全球投資資金流向轉變。
據追蹤相關情勢的消息人士指出，美元走弱，加上市場猜測美國可能與日本聯手干預外匯，帶動亞洲貨幣大幅走強。日圓、新加坡元、令吉與韓元同步受惠，掀起波及新加坡以外地區的區域貨幣漲勢。
彭博美元指數星期一下跌0.4%，延續上週逾1.6%的跌勢。美元走弱促使基金將資金從美元計價資產轉向亞洲貨幣，形成區域貨幣自我強化的升勢。
亞洲新聞台（Channel News Asia）報導，其他數種亞洲貨幣也走強，韓元升值1.3%，馬來西亞令吉則升至2018年以來最高水準。區域貨幣普遍走強，也帶動投資人對新加坡資產的興趣增加，反映亞洲投資資金整體轉向。
新加坡避險地位吸引資金流入
除了短期匯率走勢，新加坡作為避險目的地的地位，也是新加坡元升值的基本動力。近年來，投資人愈來愈青睞新加坡，因為當地股市股息殖利率高、債券信用評等為AAA級，且政府政策相對可預測。這些條件使新加坡在全球經濟不確定時期格外具有吸引力。
作為基準指標的海峽時報指數（Straits Times Index）正處於歷史高點，反映投資人對新加坡股市信心強勁。這項表現，加上穩定的政治環境與穩健的經濟基本面，吸引大量外資流入，自然支撐新加坡元需求。
瑞士私人銀行寶盛（Julius Baer）亞洲研究主管馬克・馬修斯（Mark Matthews）強調，在波動劇烈且快速變化的總體經濟環境中，新加坡是「安全港」。他預測新加坡元今年將進一步升值，並預估企業獲利成長約8%。海峽時報指數股息殖利率約為5%，馬修斯認為，兩者相加可能為投資人帶來「高達10%的美元報酬」。
星展銀行（DBS）分析師指出，相較於其他已開發市場受財政不確定性困擾，新加坡政府證券表現優於全球同類資產，吸引憂心美國與歐洲財政風險的投資人資金「轉進優質資產」。市場對新加坡債券工具的穩定需求，持續鞏固新加坡元走勢。
人工智慧可能仍是帶動市場表現的關鍵因素，但全球政策分歧也創造更廣泛的機會，促使投資人從地理區域與產業兩方面分散配置。
寶盛亞洲與中東區投資長巴斯卡・拉克斯米納拉揚（Bhaskar Laxminarayan）指出，地緣政治局勢不確定之際，投資人正轉向避險貨幣與貴金屬。他特別提到，瑞士法郎與新加坡元都是美元以外的避險選擇，並表示：「那些規模較小、非七大工業國（G7）的已開發國家貨幣，或是被看好情勢將改善的新興市場貨幣，正是央行增加配置最多的標的。」
技術分析與市場預測
技術分析師認為，短期內新加坡元可能延續強勢，但進一步升值的空間或有限。星展銀行認為，這組貨幣匯率正逼近技術性底部；其模型估算，以貿易加權的新加坡元距政策區間上限僅0.25%，美元兌新加坡元跌幅可能有限，低點約為1.2675。
大華銀行（UOB）分析師提出更為看多的技術面展望，指出：「下行動能強勁，顯示美元可能進一步走弱，但超賣情況嚴重，跌勢可能僅限於測試1.2675。」他們預期，價格走勢仍顯示美元疲弱，下一個觀察水準為1.2650。
新加坡元目前的強勢也反映外匯市場更廣泛的趨勢，許多分析師指出，市場正出現他們所稱的擺脫美元主導地位的結構性轉變。寶盛2026年展望報告指出：「經濟成長放緩、利率走低可能削弱美元吸引力，而貿易逆差與高額外債帶來的大量資金流出，可能進一步拖累美元。」
美元結構性走弱，加上新加坡在全球經濟中基本面穩健，顯示即使部分短期投機因素消退，新加坡元仍可能維持強勢。不過，分析師提醒，若新加坡元進一步大幅升值，可能促使金管局出手干預，避免匯率超出政策區間。
重點整理
- 新加坡元兌美元升至2014年10月以來最高水準，2026年1月26日約報1.2678美元／新加坡元
- 避險資金流入，以及市場猜測美國可能參與日本外匯干預，推升新加坡元走強
- 市場預期新加坡金融管理局（MAS）將在1月29日會議上維持現行匯率政策設定
- 包括馬來西亞令吉與韓元在內的其他亞洲貨幣也兌美元走強
- 新加坡擁有AAA級債券、高股息股市與穩定的政府政策，作為避險目的地持續吸引國際投資人
- 海峽時報指數處於歷史高點，支撐市場對新加坡元的需求
- 技術分析師認為美元若進一步走弱，新加坡元可能升至1.2600；但金管局干預可能限制其進一步升值
- 過去12個月，新加坡元兌美元升值約6%
