創紀錄的單季營收，市場聚焦即將登場的法說會
台灣積體電路製造公司（台積電）2026年第三季營收達新台幣1兆4,942.43億元，創下公司紀錄，較前一季增加17.62%。營收大幅攀升，使10月15日的法說會備受關注，投資人正等待獲利數字、支出計畫，以及與輝達Vera Rubin平台和先進智慧型手機處理器相關需求的展望。
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根據台積電10月8日在新竹發布的9月營收報告，9月營收達新台幣5,118.6億元，較2025年9月增加54.6%。2026年1月至9月營收合計新台幣3兆8,987.3億元，較2025年同期增加41.1%。
這些紀錄的差異值得留意。9月是台積電歷年同期營收最高的9月，但並非史上單月營收最高。營收較8月約新台幣5,148.1億元的紀錄下滑0.6%。因此，單季營收創紀錄，反映的是整季持續強勁的表現，儘管9月單月營收小幅下滑。
人工智慧晶片需求，以及智慧型手機製造商為新產品上市備貨，被視為主要成長動能。台積電為輝達、蘋果和超微半導體等客戶代工晶片，正好位於人工智慧運算支出與年度智慧型手機產品週期的交會點。
月營收公告確認的是銷售數字，並未揭露單季獲利能力。營收增加是否帶動利潤率提升，以及滿足未來訂單需要投入多少支出，仍有待即將公布的財報說明。
9月營收月減，不影響年增幅度強勁
根據四捨五入後的單月數字，9月營收比8月約少新台幣29.5億元。這小幅下滑與年增54.6%形成對比。月增率和年增率呈現不同面向：營收在8月異常強勁後略為回落，但仍遠高於2025年9月。
以較精確的申報數字來看，9月營收為新台幣5,118.57億元，8月營收為新台幣5,148.06億元。這與官方公布、四捨五入後的9月營收新台幣5,118.6億元，以及8月營收新台幣5,148.1億元一致。同樣地，1月至9月較精確的營收數字為新台幣3兆8,987.27億元，四捨五入後即為公司公布的3兆8,987.3億元。
報導將9月營收描述為台積電史上單月次高。這與9月營收創下歷年同期新高並不矛盾。若稱9月是史上單月營收紀錄則不正確，因為8月營收更高。
官方公告指出，9月年增率為54.6%。儘管有報導也將約略相同的增幅用於第三季，但月營收公告並未提供單季年增比較。報導中確認的單季成長數字，是較第二季增加17.62%。
營收超越預期多少？
第三季營收高於倫敦證券交易所集團（LSEG）彙整19位分析師預估的1兆4,600億元。以較精確的單季營收數字計算，差額約為新台幣342.4億元，或2.3%。第二季營收據報約為1兆2,700億元，四捨五入後的數字與季增約17%至18%的已報增幅一致。
台積電7月預估第三季營收介於446億至458億美元，採用的假設匯率為1美元兌新台幣32元。以該匯率換算新台幣1兆4,942.43億元，約為467億美元，比預估上限高約8.95億美元，或2%。
這項計算是依預估匯率進行比較，不能取代公司即將公布的實際美元營收。另有報導估算單季營收為467.5億美元。實際美元營收數字，以及財報採用的匯率，仍待公司揭露。
不同報導對超越預估的幅度也有不同說法。其中一篇稱營收比7月預估中值高出12%。按所述1美元兌新台幣32元換算，452億美元的預估中值意味著高出約3.3%，而非12%。這項較大的增幅說法，與上述預估數字及匯率無法相符。
人工智慧晶片與智慧型手機訂單支撐銷售組合
第三季表現強勁，歸因於人工智慧需求、需要大量運算能力的應用，以及智慧型手機業者備貨。這些都是台積電的相關業務來源，但各自的採購週期並不相同。
人工智慧處理器用於訓練及運作人工智慧模型的大型運算系統。分析師所述的展望中，輝達需求是核心因素，此外還包括為特定客戶或工作負載開發的客製化人工智慧晶片。負責處理裝置主要運算工作的智慧型手機應用處理器，則在製造商為新機型備貨之際，提供另一項需求來源。
台積電2奈米製程的使用日益增加，也被列為營收成長動能。製程節點指的是晶片製造技術世代。節點數字並非晶片上所有元件尺寸的簡單量度，但新一代製程通常致力於改善運算效能、耗電量與特定面積內可容納電路數量之間的平衡。
這些說明有助於連結技術發展與銷售展望，但並未確立精確的營收組成。月營收公告並未指出9月營收中有多少來自人工智慧、智慧型手機、個別客戶或2奈米製程。在公司提供更多細節前，不應將這些貢獻視為已量化的結果。
第四季預測看升，但各方估值不一
元大證券投資顧問預期第四季營收約為新台幣1兆6,600億元，季增10%至15%。相較已公布的第三季營收新台幣1兆4,942.43億元，1兆6,600億元代表約11.1%的增幅。
其他分析師的預期稍為保守，認為第四季以新台幣及美元計價的營收，季增率將落在高個位數至約10%。這些預測方向一致，均看好營收進一步成長，但對成長加速幅度的預期不同。
元大指出，輝達Rubin繪圖處理器、客製化人工智慧晶片，以及採用2奈米技術的新款智慧型手機處理器，將是成長動能。其他報導則提到輝達Vera Rubin平台，以及對同一製程世代的強勁需求。這些都是對本季的預期，並非已確認的第四季銷售結果。
全年展望也取決於採用的幣別。台積電先前表示，預期2026年美元營收成長略高於40%；部分分析師則預期成長至少45%。官方公布的1月至9月營收年增41.1%，是以新台幣計算。由於匯率波動，這項數字不能直接與全年美元營收成長目標比較。
獲利與利潤率仍待揭露
元大預估第三季淨利為新台幣7,528.6億元，較去年同期增加66.5%。報導引用的LSEG SmartEstimate預估較低，為新台幣7,408億元，年增率預估為64%。兩項獲利預測相差新台幣120.6億元。
這兩項數字都不是公司已公布的結果。營收是銷售所帶來的收入；淨利則是扣除費用及其他財務項目後的剩餘金額。單憑營收創紀錄，並不能證明獲利也創紀錄。
因此，市場將密切關注法說會公布的毛利率指引。毛利率衡量營收扣除已售商品直接生產成本後所占的比例。即使銷售增加，產品組合、製造成本、產能利用率和定價變化仍可能影響毛利率。
10月15日公布的財報，將讓投資人得以比較實際獲利與分析師預測，並一併評估公司展望及製造計畫。在此之前，已確認的進展是營收創紀錄；獲利成長和未來利潤率仍屬預期。
支出預測著眼於今年計畫之後
台積電公布的2026年資本支出計畫為600億至640億美元。資本支出涵蓋廠房和生產設備等資產投資，不包括日常營運費用。報導指出，7月公布的計畫較先前區間增加約7%至14.3%。
部分分析師預期公司將維持這項計畫，支出接近區間上限。元大預測台積電未來幾年將大幅擴大投資，預估2027年支出800億美元，2028年達1,000億美元。這些是分析師預測，並非10月月營收公告所確立的支出承諾。
相較於2026年640億美元的上限，預估的800億美元高出25%；1,000億美元的預測則比同一基準高出56.25%。這些比較顯示市場預期的擴張規模，但台積電實際核准的支出仍未確定。
全球產能計畫也是10月15日法說會的焦點。投資人預期將尋求台灣及海外廠房的最新進度，以及公司對德州新廠傳聞的看法。營收公告並未證實德州計畫，因此不應將相關報導視為已宣布的擴廠案。
技術、封裝與價格也列入法說會議程
台積電9月承諾採用艾司摩爾（ASML）的High NA極紫外光微影設備，與三星電子同為採用者。微影技術利用光線在半導體晶圓上形成圖案。High NA指較高的數值孔徑，這項光學特性讓設備能解析更精細的圖案。
這項承諾讓特定技術發展成為法說會議題，但報導並未提供詳細的設備安裝時程、生產時程或營收貢獻。投資人也將關注先進封裝的進展，這類技術能將晶片與記憶體連接，以滿足複雜運算系統的需求。
價格預測也不盡相同。元大預期2027年先進晶片價格上漲5%至10%，成熟製程晶片價格最多上漲5%。其他分析師預估先進製程價格調漲3%至10%，成熟製程則持平至上漲5%。
報導指出，台積電自9月起與客戶討論調價，提出的漲幅依採購安排而異。這些說法並未證實台積電所有業務都會全面調漲。投資人預期也將關注英特爾和三星帶來的競爭，以及台積電滿足先進製造與封裝需求的能力。
掌握下一次更新的重要日期
從7月財測到10月財報，這段時間點區分了台積電已公布的資訊與投資人仍在等待的消息。主要進展如下：
- 2026年7月：台積電預估第三季營收介於446億至458億美元，採用的假設匯率為1美元兌新台幣32元。
- 2026年8月：月營收達約新台幣5,148.1億元，創下紀錄。
- 2026年9月：營收達約新台幣5,118.6億元；台積電並承諾採用艾司摩爾High NA微影設備。
- 2026年10月8日：台積電發布9月營收公告，確認年增54.6%，1月至9月營收為新台幣3兆8,987.3億元。
- 2026年10月15日：台積電預定舉行線上第三季法說會，公布詳細財報及業務展望。
台積電股價在月營收公布前收低1.35%。時間上的先後並不能證明股價是對公布數字作出反應。下一個重要觀察點是10月15日，屆時投資人將可一併檢視營收紀錄、實際獲利、利潤率指引，以及管理階層的支出與生產計畫。
重點整理
- 第三季營收達新台幣1兆4,942.43億元，創下紀錄，較前一季增加17.62%。
- 9月營收年增54.6%，但較8月創下的紀錄下滑0.6%。
- 1月至9月營收合計新台幣3兆8,987.3億元，增加41.1%。
- 以預估匯率比較，單季營收高於分析師預期及財測上限。
- 分析師預期第四季營收將進一步成長，動能來自人工智慧晶片與先進智慧型手機處理器。
- 在10月15日法說會前，獲利、未來支出、定價及利潤率預測都尚未獲得確認。
