改革共識回應迫切融資需求
孟加拉正尋求約 40 億美元的 2026/27 財政年度預算支援，同時推動一項為期五年的復甦策略。該國政府表示，策略的主要目標與國際貨幣基金（IMF）及世界銀行一致。優先事項包括整頓銀行、增加稅收、保障貧困家庭及重啟停業工廠，並籌措資金以因應能源進口成本上升。
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財政與規劃顧問拉舍德・阿爾・馬哈茂德・提圖米爾教授於 2026 年 10 月 12 日在曼谷表示，政府與這兩個機構已在政策方向上大致取得共識。財政與規劃部長阿米爾・庫斯魯・馬哈茂德・喬杜里表示，與 IMF 的談判仍在進行，雙方也正討論新的世界銀行合作架構。
但方向一致尚不代表融資方案已獲批准。部長未透露可能新增援助的規模或條件，孟加拉先前與 IMF 達成的安排目前仍有爭議。政府在銀行監管、能源定價及改革步調方面，也與貸款機構存在實務分歧。
孟加拉的經濟起點並不理想。IMF 記錄顯示，2024/25 財政年度經濟成長率為 3.7%，低於兩年前的 5.8%；稅收僅相當於國內生產毛額（GDP）的 6.9%。IMF 今年 1 月的評估警告，銀行體質疲弱、通膨持續及稅收不足，正拖累經濟復甦。
提圖米爾表示，改革的選擇與執行仍將由政府負責。他將投資、工業生產和社會保障視為復甦計畫中彼此相連的環節，而非各自獨立、單獨推動也能成功的方案。
孟加拉希望按自身條件推動改革
10 月 12 至 18 日在曼谷詩麗吉王后國家會議中心舉行的年度會議，由喬杜里率領孟加拉代表團出席。代表團成員還包括孟加拉銀行總裁穆斯塔庫爾・拉赫曼、財政部秘書穆罕默德・凱魯扎曼・馬祖姆德爾博士、國家稅務局代理主席阿赫桑・哈比卜，以及提圖米爾。
孟加拉打算提出自己的改革計畫，依國家優先事項與經濟狀況分階段推行措施。提圖米爾在說明這項計畫反映的民眾期待時表示：
人民希望金融部門秩序健全、稅收占 GDP 比重提高、社會保障支出增加，並透過工業化創造就業機會。
IMF 於 1 月 30 日發布的《第四條磋商評估》指出，IMF 執行董事會已於 1 月 26 日完成磋商。報告也呼籲提高稅收、擴大社會安全網，並制定可信的銀行改革策略。第四條磋商是對會員國經濟的定期檢視，並非新貸款的核准程序。
這項評估針對的是過渡時期當局及全國大選前的情況，並強調新政府承擔改革責任至關重要。10 月的政府堅持主導改革，符合 IMF 立場的一部分；但目標一致，並不代表雙方已就所有條件或期限達成共識。
替代性 IMF 計畫仍在協商
孟加拉於 2023 年 1 月加入 IMF 原先規模 47 億美元的計畫，過渡政府其後將規模擴大至 55 億美元。一篇當前報導指出，民選政府於 5 月退出該安排，距計畫到期尚有八個月，之後再尋求新的方案。
不過，10 月 11 日詳述的計畫取消爭議顯示，有官員稱現有安排仍有效，第六筆款項雖然延宕，仍可能接受審查。另有官員則將部長所稱的取消解讀為拒絕舊協議，而非放棄洽談替代方案。
撥款金額也有出入。當前報導稱已收到 38 億美元，分五批撥付；財政部門數據則由 10 月 11 日的報導引述，稱五筆款項合計 36.4 億美元。目前尚無資料釐清兩者差異。
事件的先後順序說明，持續談判不等於方案已獲批准：
- 2023 年 1 月：孟加拉加入 IMF 原先規模 47 億美元的計畫。
- 2026 年 5 月：據報政府決定退出現有安排。
- 2026 年 6 月 3 日：IMF 證實孟加拉已提出替代計畫的申請。
- 2026 年 10 月 12 日：喬杜里表示，曼谷的討論仍在進行。
- 2026 年 10 月 13 日或 14 日：預計再進行一輪 IMF 談判。
孟加拉為 2026/27 財政年度尋求約 40 億美元預算支援，目標是向多邊與雙邊貸款機構籌資，並非 IMF 已確認的承諾。預算支援可用於政府支出，不同於限定用於特定建設或發展計畫的融資。
能源成本推升對財務緩衝的需求
喬杜里表示，世界銀行正面回應孟加拉提出的援助請求，以協助因應能源進口成本上升。現有合作持續進行，新的合作架構仍在協商；世界銀行團隊預計前往達卡進一步討論。
財政部長說明孟加拉為何希望獲得現有計畫以外的支援：
我們與世界銀行在合作架構下的合作，不只涉及現有計畫。能源部門正遭逢一場全球性災難，我們需要緩衝資金。
提圖米爾表示，額外壓力來自他所稱於 2 月 28 日爆發的中東衝突。他說，政府尚未將國內能源價格完全調整至國際市場水準，因為希望減輕消費者負擔。以此方式保障家庭，代表額外成本必須由其他財源支應。
世界銀行 10 月提出的發展建議，將能源安全與治理列為三項迫切改革之一。建議內容包括增加國內天然氣產量、改善液化天然氣基礎設施、強化電力輸配，以及投資再生能源、儲能與能源效率。
建議也提出建立透明的定價架構，逐步使能源價格貼近實際成本。政府眼前的消費者保護政策與貸款機構的定價建議，形成談判中的實際課題：如何立即提供紓困，同時降低對高價進口燃料的依賴。
政府尚未公布能源緩衝資金的金額、融資條件或核准日期。氣候韌性與關鍵基礎設施所需的資金，也列入政府議程。
整頓銀行不能只靠注入新資金
提圖米爾表示，重建銀行信心需要再融資支援，目前正與國際金融公司（IFC）及其他機構討論。IFC 是世界銀行集團中專責私部門發展的機構。預計參與的消息尚未伴隨融資金額或參與銀行名單的公布。
IMF 今年 1 月提出更全面的整頓方案，包括估算資本缺口、明確界定政府支援、制定符合法律規範的重整計畫，以及檢視銀行資產。資產品質審查是檢查貸款及其他資產是否如銀行申報般有價值，並確認損失是否已適當認列。
根據世界銀行 10 月的發展更新，孟加拉銀行已完成六家伊斯蘭銀行的資產品質審查，但後續審查進展緩慢。提高資訊揭露程度，並更加符合國際會計與監管標準後，先前低報的違約貸款及龐大資本缺口浮現，尤其集中在國營銀行及伊斯蘭銀行。
世界銀行也指出監管政策出現反覆。2026 年 6 月恢復銀行中介利差 4% 上限，逆轉了 2024 年 5 月引入的市場化利率架構部分措施。利差是銀行放款收入與籌措資金成本之間的差額。
該機構建議取消妨礙信貸配置的限制，完成審查，並依銀行的營運可行性進行重整。IMF 另提醒，不應在缺乏擔保的情況下向體質不佳的銀行注入流動性。這些立場顯示，國際支援將取決於如何處理銀行損失、治理及公共財務風險，而非單純提供更多資金。
稅收須支撐支出承諾
IMF 今年 1 月公布的數據顯示，增加稅收面臨艱鉅挑戰。2024/25 財政年度稅收占 GDP 的 6.9%。IMF 預估，2025/26 財政年度將達 7.2%，2026/27 財政年度升至 9.3%，較已知起點增加 2.4 個百分點。這些是預測值，並不代表增幅已經實現。
提圖米爾將稅收不振歸咎於過多免稅措施及稅務行政弊端。他表示，稅收不足擴大財政赤字，也限制發展與社會保障支出。
IMF 的說法則補充了另一項區別：2024/25 財政年度赤字得以控制，部分原因是資本支出與社會支出低於原定水準。包括補助款在內的財政赤字為 GDP 的 2.9%。透過低於預期的支出控制赤字，與強化稅收基礎並不相同。
世界銀行指出，2025/26 財政年度稅制改革進展有限。該行呼籲將稅收政策制定與稅務行政分開、整合納稅人資料庫，並運用數位系統改善遵循情形。也建議逐步取消那些造成稅收損失、卻未帶來足夠經濟效益的免稅措施。
上一財政年度未發布完整的稅式支出報告，儘管政策規定必須提出。這類報告用來衡量免稅與減讓造成的稅收損失。強制電子申報及 A Challan 繳款系統被列為改革進展，但報告缺席，讓外界難以檢視哪些人受惠於稅務減免，以及相關成本有多高。
保障貧困家庭需要可靠基準
提圖米爾表示，政府計畫透過家庭卡等方案協助貧困家庭。他引用獨立研究機構的評估，稱這類措施在五年內可望使貧窮率降低約五個百分點。
這是預估效果，並非實測結果。他發言時未指出相關機構及估算方式，也未公布計畫資格、補助金額與融資細節。
他對貧窮趨勢的描述也需要補充說明。提圖米爾稱，世界銀行近期報告顯示，前政府執政期間貧窮加劇。但世界銀行 2025 年 11 月 27 日發布的《貧窮與公平評估》指出，貧窮人口比例在 2010 至 2022 年間下降，但 2016 年後進展放緩。
該評估發現，仍有超過三分之一人口面臨再度陷入貧窮的風險。電力、衛生設施與教育普及，已使 3,400 萬人脫離多面向貧窮；這種衡量方式納入收入以外的匱乏因素。
因此，這份評估支持外界對脆弱處境及進展放緩的擔憂，但不支持籠統宣稱評估涵蓋期間內貧窮持續上升。報告也無法判定 2022 年以後的趨勢。這項區別對衡量新增援助是否帶來承諾的減貧成效至關重要。
通膨使家庭保障更顯迫切。IMF 今年 1 月預估，2025/26 財政年度平均通膨率為 8.9%，2026/27 財政年度為 6%。這些預測早於部長 10 月所述能源壓力，不應視為已更新的影響估算。
工廠融資的利率問題仍未釐清
政府正安排特別融資，協助停業工廠重啟並鼓勵新投資。一篇對提圖米爾 10 月 12 日談話的報導提及，方案擬採負 7% 利率；其他報導則只提到特別融資，未說明利率。
相關條件及執行方式均未公布，因此尚不清楚負利率指的是契約貸款利率、扣除通膨後的利率，還是補貼計算方式。這些解讀對借款人、貸款機構與政府的成本各不相同，因此目前不能將這項數字描述為已確定的貸款方案。
提圖米爾將此措施與青年及大學畢業生失業率上升、工廠仍停業的情況連結。他肯定移工、成衣業企業家及正式就業女性對孟加拉經濟發展的貢獻，並表示擴大生產須與更廣泛的社會保障並行。
資本市場與債券市場也是政府提出的發展融資來源。代表團希望擴大民間資本運用，與外部借款及國內稅收並行。世界銀行會議的討論也涵蓋人工智慧、創造就業及吸引民間投資，但尚未宣布孟加拉在這些議題上達成任何協議。
泰國會談聚焦食品加工與航運
孟加拉與泰國商會的投資討論聚焦農產品、水果、乳製品及清真食品加工。提圖米爾指出，芒果、菠蘿蜜和荔枝因冷藏與加工設施不足而減損價值。
構想中的商業合作方向明確：改善保鮮與加工可減少損耗、提高農民收益，並創造出口產品。但目前尚未公布投資金額、工廠地點或推動時程。
孟加拉也希望兩國建立生產網絡。提圖米爾描述的合作模式包括：原料在孟加拉生產、中間產品在泰國製造，最後組裝成品出口；其他產品則可採取相反模式。
討論議題包括吉大港港與泰國拉廊港之間的海運連結，以及孟加拉灣的農業與漁業資源。這些都是潛在合作領域，並不代表已確認開辦新的航線服務。
政府正探討與東南亞國家協會（ASEAN）成員國簽署自由貿易協定，以及區域全面經濟夥伴協定（RCEP）所帶來的機會。相關談話並未證實孟加拉已取得新的關稅優惠或該架構下的市場准入。
此外，提圖米爾表示，中國投資已經啟動，並提及與 Toyota、Marubeni Corporation、Plug and Play 及大型科技公司的接觸，以及美國代表團來訪。這些接觸應與已簽署的投資承諾區分開來。
他也表示，亞洲開發銀行已宣布提供 50 億美元援助，並稱孟加拉正擴大與亞洲基礎設施投資銀行及伊斯蘭開發銀行的合作。此處未公布亞洲開發銀行援助的時程或細項，不應與另行提出的 40 億美元預算支援目標相加，並視為所有資金均已核准且可立即動用。
重點
- 孟加拉表示，其復甦優先事項大致符合 IMF 與世界銀行的改革目標，但新增融資仍在協商。
- 政府向多家貸款機構尋求約 40 億美元，作為 2026/27 財政年度的預算支援。
- 預計 10 月 13 日或 14 日進一步與 IMF 磋商；世界銀行團隊則預計訪問達卡。
- 先前 IMF 計畫的狀態及據報撥款總額仍有爭議。
- 銀行審查、稅收及能源改革，是檢驗改革執行情況的關鍵。
- 世界銀行貧窮評估顯示，貧窮人口比例截至 2022 年持續下降，但 2016 年後進展放緩，且仍有大量人口處於脆弱狀態。
- 工廠融資條件、泰國投資承諾及亞洲開發銀行援助的時程均未公布。
