出口業務持續成長，進口帳單卻更加龐大
2026 年 1 月至 9 月，印度向中國購買價值 1,251.9 億美元的商品，銷往中國的商品則為 192.6 億美元，貿易逆差達 1,059.3 億美元。中國海關總署 10 月 14 日公布的數據顯示，儘管印度出口成長 40.7%，逆差仍較去年同期擴大 20.7%。
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雙邊貿易總額達 1,444.5 億美元，成長 25.4%。中國對印度出口增加 23.3%，增幅低於印度對中國出口，但以金額計算增加幅度大得多。貿易失衡已成為兩國努力重建關係的核心議題，印度總理 Narendra Modi 與中國國家主席 Xi Jinping 9 月在新德里會談時也談及此事。
這些數據統計的是商品貿易，包括機械、電子產品、化學品與海鮮等。貿易逆差是指一國向貿易夥伴購買商品的支出，高於向該夥伴銷售商品所得。印度對中國的逆差，反映印度對中國商品需求龐大，也顯示印度企業難以擴大在中國市場的銷售。
出口成長較快，為何逆差仍擴大
印度出口是從小得多的基期起步。依據公布的成長率推算，2025 年 1 月至 9 月，印度銷往中國的商品約為 136.9 億美元，從中國進口則約為 1,015.3 億美元。據此估算，之後印度出口增加約 55.7 億美元，進口增加約 236.6 億美元。
因此，中國每多向印度銷售 1 美元商品，印度向中國銷售所得就增加不到 25 美分。兩項增幅相減，逆差約擴大 180.9 億美元。由於計算採用四捨五入後公布的數據，結果僅為估算。
2026 年前 9 個月，中國出貨約占雙邊商品貿易的 86.7%。印度每向中國銷售 1 美元商品，就從中國購買約 6.50 美元商品。這些比較說明，出口強勁成長仍可能伴隨逆差擴大：貿易關係中規模較大的一方，以實際金額計算仍持續擴張得更快。
兩種統計年度，年度總額也有出入
中國公布的貿易數據採用 1 月至 12 月的曆年。印度通常以 4 月至隔年 3 月的財政年度公布年度貿易數據。2025 曆年的貿易逆差據報為 1,161.2 億美元。2026 年前 9 個月的逆差已達 1,059.3 億美元，約為前述金額的 91%，而當年還有 3 個月尚未納入統計。
印度 2025-26 財政年度的數據，據稱來自商工部，雙邊商品貿易總額為 1,511 億美元，其中出口 194.7 億美元、進口 1,316.3 億美元。進口額扣除出口額後，逆差為 1,121.6 億美元，高於 2024-25 財年的 992.1 億美元；另有一項公布數據稱，2025-26 財年的逆差為 1,126 億美元。
另一組公布數據顯示，2025-26 財年雙邊貿易額為 1,277 億美元，逆差為 991.9 億美元；前一年度則分別為 1,183.9 億美元和 850 億美元。不過，該組數據也列出出口 194.7 億美元、進口 1,316.2 億美元，兩者相加為 1,510.9 億美元，計算出的逆差為 1,121.5 億美元。這些總額在算術上彼此矛盾。
中國海關總署在其每月公報公布各貿易夥伴的數據。該機構提醒，統計數字在公布後經查核可能變動，並表示最新公布的數據較為準確。因此，讀者比較年度總額時，須同時確認統計期間以及出口與進口的原始金額。
中國供應深入印度工廠
中國供應印度機械、電子產品、電腦設備、積體電路、電信零組件與鋰離子電池。化學品、太陽能電池，以及製造電池所需的材料，也支撐印度生產。有些進口商品是成品，另一些則是印度工廠使用的零件、原料或設備。
觀察家研究基金會（Observer Research Foundation）指出，電機與電子產品占印度自中國進口額的 36%，機械及其他機械設備則占 21.7%。依該基金會的分類，這兩類合計占其分析進口額的 57.7%。
全球貿易研究倡議組織（Global Trade Research Initiative）的 Ajay Srivastava 表示，中國供應印度逾 30% 的工業進口商品，印度有 100 多種重要產品仰賴中國。觀察家研究基金會的 Soumya Bhowmick 警告，供應中斷可能導致工廠停產，造成的影響將不只限於消費品短缺。
印度出口成長，涵蓋零組件與原物料
海鮮、石腦油與印刷電路板，是印度 2026 年對中國的主要出口品項。石腦油是石油產品，可作為製造化學品的原料。印刷電路板用於固定並連接電子零組件，是許多裝置不可或缺的部分。
印度出口還包括礦石、燃料與農產品。電路板出貨量增加是值得注意的發展，因為印度過去曾大量向中國購買這類產品。這顯示雙邊貿易除了原物料與食品，也包括印度銷售製造業零組件。
2026 年前 9 個月，印度出口額達 192.6 億美元，已接近 2025-26 整個財政年度公布的 194.7 億美元。兩個統計期間有所重疊，採用的年度計算方式也不同，但這些數字呈現了目前的銷售速度。
印度多次尋求拓展資訊科技、藥品與農產品進入中國市場的機會，但進展有限。亞洲協會政策研究所中國分析中心（Asia Society Policy Institute's Center for China Analysis）的 Kevin Zhongzhe Li 指出，印度產品面臨關稅及其他貿易障礙。他認為，隨著中國人口老化、醫療支出增加，藥品可能是印度的機會；但他也表示，即使少數產業有所斬獲，仍不足以彌補如此龐大的逆差。
Modi 與 Xi 將市場准入列入外交議程
Modi 與 Xi 於 2026 年 9 月 12 日在新德里舉行的金磚國家峰會（BRICS summit）討論貿易。兩國領導人先前於 2024 年 10 月會談，之後雙方努力恢復正常關係。印度外交部表示，兩位領導人談及貿易失衡、供應鏈與市場准入等議題。
印度外交部表示，兩位領導人：
強調有必要處理彼此關切的問題，包括結構性貿易失衡與供應鏈問題，並促進有實質意義且可預期的市場准入
可預期的市場准入，意指企業能對所面臨的規則與許可要求有合理把握，據此規劃銷售。結構性失衡則是源於兩國生產、採購及准許進入市場的商品種類而長期存在的落差，不是出貨量短期變化所造成。
中國外交部在會後表達立場：
雙方也應以平衡方式處理彼此的經貿關切，促進經貿關係健康、穩定發展。
印度也曾對中國出口管制影響肥料與稀土供應表達關切。出口管制是政府對特定商品銷往海外所施加的限制。稀土是一組元素，應用於強力磁鐵與電子設備等產品，因此能否取得稀土攸關工業生產。
雙邊關係如何走到今天
在政治關係緊張及其後外交關係修復的過程中，印度對中國的貿易依賴持續增加。主要發展歷程如下：
- 2020 年：加勒萬河谷（Galwan Valley）衝突重創雙邊關係。印度隨後限制多款中國應用程式，並對部分進口商品加徵關稅。
- 2024 年 10 月：兩國逐步推動關係正常化之際，Modi 與 Xi 會面。
- 2025 年：印度公布的對中國曆年貿易逆差達 1,161.2 億美元。
- 2025 年 4 月至 2026 年 3 月：印度政府數據顯示，商品貿易額為 1,511 億美元，計算出的逆差為 1,121.6 億美元。
- 2026 年 9 月 12 日：Modi 與 Xi 在新德里金磚國家峰會討論貿易失衡與供應鏈。
- 2026 年 10 月 14 日：中國海關數據顯示，1 月至 9 月貿易逆差達 1,059.3 億美元。
印度曾以反傾銷關稅因應威脅國內生產商的進口商品。所謂反傾銷關稅，是針對被認定以不公平低價銷售、並損害本地產業的進口商品所加徵的費用。這類措施能保護特定企業，但需要進口機械與原料的工廠仍會繼續採購。
Srivastava 預估，若進口持續快速成長，逆差可能達到 1,340 億美元。這項預測以目前趨勢延續為前提；海關公布的數字則涵蓋已完成的 9 個月。
玩具產業有所進展，電子業則顯示更深的依賴
印度玩具產業提供了減少進口的具體案例。玩具進口關稅從 20% 提高至 60%，之後再升至 70%，同時也收緊品質要求。玩具年進口額從 2020 年約 3 億美元降至約 1 億美元，出口額則從 1.29 億美元增至約 2 億美元。
這些金額顯示，進口額約減少三分之二，出口額則增加約 55%。中國過去曾占印度玩具市場 70%。這項變化說明，關稅與生產政策能改變特定產業的發展。
電子業面臨的情況更為複雜。如今全球逾四分之一的 iPhone 在印度製造，但生產仍仰賴中國零組件與材料。Srivastava 認為，印度許多大規模製造業仍以組裝進口零件為主。
因此，印度工廠提高產量的同時，也可能增加向中國採購。當地製造完整裝置與當地製造裝置零組件，是產業發展的不同階段。要降低依賴，印度不僅須在本地生產最終產品，也須擴大生產工廠所用的零件、材料與設備。
中國出口熱潮加大壓力
中國 9 月對全球各地出口成長 36.3%，達 4,471.8 億美元；進口增加 31%，達 3,136.5 億美元。中國當月貿易順差，也就是出口額超過進口額的金額，達 1,335.3 億美元。1 月至 9 月順差則為 9,381.1 億美元。
科技產品需求帶動出口成長。人工智慧基礎設施支出，推升對半導體、電子零組件、運算設備與電力網路的需求。同時，家庭需求疲弱，加上中國房地產業持續面臨問題，使海外銷售對中國製造商更加重要。
中國年度經濟成長目標為 4.5% 至 5%。出口強勁有助達成目標，但工廠價格上漲、消費者通膨趨緩，反映企業與家庭面臨不同壓力。國內消費支出相對疲弱，生產商則面臨成本上升。
中國製造商在鋼鐵、太陽能板與電動車等產業也具備龐大產能。Srivastava 表示，隨著印度產業擴張，以及西方國家對中國商品加徵關稅與實施其他限制，部分產出正流入印度。中國 2025 年順差接近 1.2 兆美元；若出口動能延續，2026 年順差可能再度超過 1 兆美元。
投資與產業政策須相輔相成
印度商工部長 Piyush Goyal 表示，印度正努力重建與中國的關係，同時尋求公平條件與穩定往來。他在彭博新經濟論壇（Bloomberg New Economy event）談到印度的夥伴關係策略：
只要能達成公平協議、確保往來持續穩定，而且地緣政治局勢不惡化，我們就對全球所有國家敞開大門。我認為，過去我們確實有一些疑慮。我們正努力再次發展與中國的關係，但這段歷程尚未寫下最後一章，
印度收緊了與其接壤國家的外國直接投資規定。外國直接投資是指企業或投資人長期持有海外企業權益，例如興建工廠或收購部分股權。近期報導稱部分投資規定有所放寬，但未說明具體調整內容與實施日期。
Srivastava 主張，投資決策應優先考量技術移轉、國內零組件生產與印度出口。他警告，若投資集中於銷售網絡或組裝中國零件，進口可能增加。他提出的產業政策還包括提供可負擔的電力、降低信貸成本、改善運輸，以及制定因應個別產業需求的穩定規則。
新加坡副總理兼永續發展與環境部長 Gan Kim Yong 表示，新加坡與印度正討論半導體合作，以及培訓印度勞工。這類夥伴關係符合印度面臨的課題：培養所需技能並建構生產能力，進而投入製造業中技術要求更高的環節。
重點整理
- 2026 年 1 月至 9 月，印度對中國貿易逆差達 1,059.3 億美元，增加 20.7%。
- 印度出口成長 40.7%，達 192.6 億美元；進口則增加 23.3%，達 1,251.9 億美元。
- 由於進口基數較大，進口金額增幅遠高於出口收入增幅。
- 機械、電子產品與工業投入品，使中國供應與印度工廠生產緊密相連。
- Modi 與 Xi 於 9 月討論貿易失衡、供應鏈與可預期的市場准入。
- 印度的政策選項包括爭取更好的中國市場准入、在國內製造零組件，以及吸引能帶來技術與生產能力的投資。
- 中國曆年數據與印度財政年度數據涵蓋不同期間；部分公布的年度總額也有算術矛盾。
