印尼六項計畫凸顯核准與實際供電之間的落差
新加坡已附條件核准六項自印尼進口潔淨電力的計畫，但核准與電力連線實際運作之間，仍有一項基本融資問題待解：印尼出口商必須每五年更新許可。為昂貴的發電廠與輸電電纜提供融資的銀行，需要確信計畫能持續售電足夠長的時間，以償還貸款。
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政治雄心與可靠商業規則之間的落差，如今已成為東協電網（APG）的關鍵特徵。2026年7月接受調查的514名區域企業決策者中，逾70%表示，若東協電網取得實質進展，他們投資及擴展東南亞業務的意願將提高。另一方面，能源智庫Ember估計，2035年後每延誤一年，將使該區域損失26億美元。
國際能源總署（IEA）在2026年3月10日發布的東協電網融資報告中，將融資列為核心挑戰。報告呼籲未來15年大幅增加投資，並指出融資方式與商業模式未能跟上日益積極且複雜的跨境電網連結計畫。
能源帳單上漲、美伊戰爭引發的干擾，以及人工智慧基礎設施擴張，都讓交付壓力更加迫切。各國政府被要求同時讓電力更潔淨、更實惠，也更安全。對家庭、工廠與資料中心而言，實際考驗在於區域協議能否帶來可靠電力，而不是再一輪附條件核准。
區域電網逐步成形，一條連線接著一條
東協於1997年在《東協願景2020》藍圖中提出電網構想。東協能源中心在其電網概覽中指出，這項倡議已從兩國間的連線，逐步發展為涉及較小國家群組的合作安排。其目標是強化區域能源安全、韌性與互聯互通。
東協能源中心於2025年11月27日發布的2025年電網進展報告，涵蓋互聯容量、影響及電力交易進展。截至2025年，18項優先互聯計畫中有9項已投入運作，提供約10吉瓦（GW）的容量。另有13.7 GW計畫於2040年前建成。
互聯線是讓電力能在不同電力系統間輸送的輸電連線。1吉瓦等於1,000百萬瓦（MW）。系統互聯後，發電有餘的國家可向需要更多電力的鄰國售電，不必要求每個國家都各自興建足以應付所有可能缺電情況的電廠。
東協的再生能源資源使這類電力交換更具吸引力。寮國與越南擁有水力資源，印尼與菲律賓有地熱能源，馬來西亞與泰國則具備太陽能發展潛力。只要輸電網路與運轉規則能應付電力流動，共享這些資源便有助於平衡風力與日照的變化。
企業興趣濃厚，但信心程度不一
Kantar於7月在印尼、馬來西亞、菲律賓、新加坡、泰國與越南進行調查。調查結果於10月12日公布，共涵蓋514家企業，約60%為大型企業，40%為中小企業。受訪者包括企業主、高階主管，以及負責能源或永續策略的決策者。
印尼受訪者對投資效益最為樂觀：84%表示，東協電網若取得實質進展，他們投資及擴展業務的意願將提高。菲律賓與馬來西亞的相應比例則都是70%。
對計畫何時落實的預期則不盡相同。越南有80%受訪者預期東協電網會在三至五年內取得實質進展，菲律賓與馬來西亞則各為54%，相差26個百分點。企業看得到電網帶來的商業效益，同時仍對各國政府能多快解決實際問題抱持審慎態度。
能源成本有助於解釋企業為何如此關注。調查發現，自2026年初以來，79%的受訪者經歷能源成本上升，最常見的漲幅為10%至29%。有53%延後或降低減碳計畫的優先順序，26%則加快相關計畫。整體而言，87%正在關注東協電網的進展，其中49%密切追蹤。
為何貸款機構需要的不只是售電許可
印尼每五年須更新一次許可的規定，正說明投資人所說的「具備融資條件」是什麼意思。具備融資條件的計畫，必須有足夠可靠的許可、客戶與收入，才能吸引資金。電廠或海底電纜可能運作數十年，因此，反覆更新許可的不確定性會影響銀行一開始是否願意放款。
新加坡自印尼進口電力的計畫，也面臨政府間缺乏可執行電力貿易協議，以及各國對再生能源憑證的認可不一等問題。這類憑證記錄發電的再生能源屬性，協助企業核算所購買的潔淨能源。
各國政府還必須就輸電網路使用權、電力輸送費、定價，以及供電中斷時的責任歸屬達成共識。透過一國的國內電網輸送另一國電力，通常稱為「轉供」。出口商、轉供電力的公用事業及買方，都必須清楚誰負擔這項服務的費用，以及缺電時如何處理。
IEA在3月發布的報告從投資人的角度探討這些問題：互聯線實際上如何取得融資，以及要做出哪些改變才能吸引更多元的投資者。在馬尼拉舉行的第44屆東協能源部長會議上，各國部長呼籲加快專案籌備、釐清法規，以推動計畫達到融資完成，也就是融資協議簽妥、資金可供使用的階段。
寮國輸電路線凸顯轉運國的重要性
寮國－泰國－馬來西亞－新加坡電力整合計畫，展現了跨越多國進行電力貿易的可能性，也凸顯維持運作的難度。寮國生產的水力電力，經由泰國與馬來西亞的電網送往新加坡，讓這兩個轉運國扮演不可或缺的角色。
該計畫於2014年以試辦計畫形式啟動，並於2022年投入運作。2024年續約時，因泰國與馬來西亞的輸電安排出現歧見而受阻，相關問題直到2026年1月才解決。
以下主要里程碑顯示，即使是已建立的輸電走廊，發展仍可能耗時甚久：
- 1997年：東協在《東協願景2020》下提出區域電網構想。
- 2014年：寮國－泰國－馬來西亞－新加坡試辦計畫啟動。
- 2022年：四國間的電力交易開始運作。
- 2024年：續約因轉運安排出現歧見。
- 2025年：輸電容量從100 MW增至200 MW。
- 2026年1月：輸電歧見獲得解決。
早期規劃曾設想把原本100 MW的交易量提高至300 MW，後續公布的容量數字則為200 MW。這條輸電走廊的經驗為未來計畫指出一項具體工作：協議必須涵蓋電力經過的每一個電網，也包括續約條款。
新加坡是眼前的交付考驗
新加坡目標是在2035年前進口約6 GW低碳電力，高於先前設定的4 GW目標。由於土地與再生能源資源有限，進口電力對於降低對天然氣的依賴至關重要；天然氣目前約占新加坡發電量的95%。
跨國計畫已陸續增加。2023年公布的附條件協議包括最多2,000 MW的印尼太陽能、1,200 MW的越南離岸風電，以及1,000 MW來自柬埔寨的太陽能、風能與抽蓄水力發電。抽蓄水力利用電力將水抽送至高處，待需要電力時再讓水流經渦輪機發電。
Wood Mackenzie預測，儘管新加坡已取得附條件核准與許可，仍將無法達到6 GW目標。剩餘工作包括取得融資、興建發電設施與輸電基礎設施，以及制定規範電力交付的商業規則。
Ember估計，若完成規劃中的互聯線，至2035年再生能源可供應新加坡近一半的電力需求。其模型顯示，若沒有東協電網，新加坡到該年將需要額外興建一座以天然氣發電、容量300 MW的電廠。
Rystad Energy再生能源與電力研究分析師Nevi Cahya Winofa認為，新加坡的進口電力計畫是展現實際交付能力、並支援其他輸電走廊的務實機會，其中包括汶萊－印尼－馬來西亞－菲律賓電力整合計畫。
「成功交付能建立投資人信心，並為更多跨境計畫提供範例，」她說。
馬來西亞資料中心讓電力需求預測成為電網考驗
馬來西亞顯示，新增需求可能多快改變電力規劃。截至2025年9月，已有49座資料中心與Tenaga Nasional簽訂電力供應協議，代表潛在最高需求約為7.1 GW。實際用電量約達710 MW，高於2024年底的405 MW，增幅約75%。
馬來西亞政府估計，資料中心需求到2030年可能達12.9 GW，到2040年則達20.9 GW。2025年9月實際使用的710 MW，約為供電協議涵蓋的7.1 GW的十分之一。隨著設施陸續發展，公用事業必須為需求可能大幅增加做好規劃。
馬來西亞在區域電力貿易中也占有有利位置。馬來半島與泰國、新加坡相連，砂拉越則與印尼西加里曼丹相連。它是唯一橫跨東協電網三大子系統中兩個系統的經濟體。馬來西亞能源交易所為向新加坡銷售再生電力提供了起點。
IEA預測，東南亞資料中心的用電需求將在2024年至2030年間增加一倍以上。大型用戶承諾多年購電，可協助新發電設施取得融資。馬來西亞一座併網最高輸出功率為29.99 MW的太陽能專案，於2026年7月開始商轉，並獲資料中心營運商AirTrunk與開發商ib vogt簽訂的虛擬購電協議支持。這類協議無須為買方興建專用實體電線，也能為發電設施提供財務支持。
全球風能理事會亞太區總監Ann Margret Francisco表示，新增工業需求必須搭配相應政策、基礎設施與可行的電價。
「人工智慧與新興產業帶來額外需求，應由再生能源供應。但光有需求，無法興建計畫，」Francisco說。
出口也必須兼顧當地消費者
寮國面臨艱難的取捨：一方面出口水力電力，另一方面本國民眾仍經常遭遇停電。印尼於9月表示，在協議條件能讓雙方受益之前，將暫緩東協電網交易。各國政府需要制定安排，讓出口具備商業吸引力，同時維持國內供電可靠且價格可負擔。
環境標準也是這項平衡的一環。水力發電可能破壞河川生態，大型太陽能開發則可能加劇土地競爭。Stimson Center副主任兼研究員Courtney Weatherby主張，各國應採用共同的再生能源認證與環境標準，讓購電決策能考量這些影響。
DNV估計，多邊電力貿易到2050年可為東協節省8,000億美元，並使電力計畫占用的土地減少13%。部分節省來自避免不必要的國內發電與儲能設施建設。這些預估效益仰賴各國協調發展。
Shell交易與供應部門總裁Andrew Smith於10月9日表示，隨著電氣化推進，擴建電網勢在必行，同時強調供電可靠性與政府合作的重要性。Shell也預期，到2050年全球液化天然氣需求將增加約65%。因此，各國政府在投資潔淨電力之際，也必須衡量持續存在的燃料進口與備援供電需求。
馬尼拉協議接下來需要融資與期限
東協能源部長在馬尼拉推進強化版東協電網規劃架構，表示工作小組工作計畫已大致完成，並支持採取措施，讓電網融資安排付諸運作。亞洲開發銀行與世界銀行於2025年宣布一項專屬融資計畫。海底電力電纜發展架構的相關討論，預計於2027年加快進行。
所需投資遠不止於國際電纜。IEA估計，到2040年跨境互聯線需要270億美元。第九版《東協能源展望》則估計，協調區域能源轉型每年約需4,000億美元投資，涵蓋範圍遠較電網設施為廣，包括各類能源基礎設施與技術。
東協也面臨即將到來的2030年量化目標。2024年，再生能源占一次能源總供應量的14.1%，低於30%的目標；再生能源占已裝置發電容量的33.7%，低於45%的目標。裝置容量是設備可提供的最高輸出；一次能源則指轉換為電力或其他可用形式之前的能源。
官員正以不同時間尺度規劃。Ember估算每年延誤成本時，以2035年為基準；更廣泛的電網規劃則曾以2045年為目標。各國部長討論過加快進度，但尚未宣布單一的提前完工日期。菲律賓預定於2026年11月16日至18日主辦第49屆東協峰會，屆時將是各國領袖推進承諾的下一個機會。
印度正探討進一步互聯：一條擬議中的3,000公里輸電走廊，將透過緬甸、泰國與馬來西亞，把2,000 MW電力從英帕爾送往新加坡。討論也涉及菲律賓與印尼之間可能興建的互聯線。每增加一條擬議路線，就擴大了潛在市場，但也增加必須就交付條件達成共識的政府與電網。
較小規模的協議可逐步建立更大的市場
華僑銀行集團永續發展長Mike Ng認為，兩國間的協議是邁向區域電力系統的步驟，不必等到所有成員國同步行動。
「隨著我們逐項計畫、逐條輸電走廊重複這個過程，我個人相信，東協電網將自然成形，」Ng說。
這種做法讓早期計畫肩負起建立可複製規則的重任，涵蓋許可、轉供費、憑證與供電中斷等事項。資訊透明度也有待提升。菲律賓前能源監管機構官員Monalisa Dimalanta主張，建立各國資料入口網站，補充東協能源資料庫系統，協助投資人與大眾了解需求、供應與計畫發展狀況。
曾任菲律賓能源監管委員會及國家再生能源委員會主席的Dimalanta，以務實角度說明當前的工作。
「東協電網必須從地圖上的線條，轉變為能取得融資並實際興建的計畫，」她說。
區域內已有運作中的輸電連線、有意願的買方，以及豐富的再生能源資源。下一階段的進展，取決於能否將這些條件轉化為持久合約與完工的基礎設施，同時確保各國國內消費者可靠取得本國生產的電力。
重點摘要
- 在514家受訪企業中，逾70%表示東協電網取得進展，將提高其投資及擴展業務的意願。
- 印尼出口許可每五年更新一次，成為新加坡進口潔淨電力的融資疑慮。
- 截至2025年，18項優先互聯計畫中有9項已投入運作，容量約為10 GW。
- 新加坡目標於2035年前進口6 GW低碳電力，但Wood Mackenzie預測其目標將無法達成。
- Ember估計，2035年後每延誤一年，區域每年將損失26億美元。
- 下一階段的里程碑包括2026年11月的東協峰會，以及2027年進一步討論海底電纜架構。
