巴庫提出投資路徑
亞塞拜然將2029年定為裏海—黑海—歐洲綠色能源走廊的最終投資決策目標。這項規劃中的輸電連線全長近3,000公里，設計輸電容量為4 GW。能源部長帕爾維茲・沙巴佐夫在10月22日於巴庫開幕的論壇上說明時程；各國政府、開發銀行與能源公司齊聚一堂，討論融資與興建事宜。
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沙巴佐夫表示，2026年7月完成的可行性研究認定，這項計畫在技術上可行，且具經濟吸引力。走廊將包括一條穿越黑海的海底電纜，最深處達2,200公尺，預計自2032年起分階段投入營運。
預計到2040年，這項計畫每年可向歐洲輸送約200億度再生電力，並使年度碳排放量最多減少360萬公噸。研究也預估，這條連線可支援該區至少8 GW再生能源發電容量的發展。
亞塞拜然及其合作夥伴眼前的任務，是將這些預測化為合約、投資承諾與取得共識的所有權架構。擬議中的商業模式結合長期購電協議、私人投資，以及跨國電力交易。
對電力生產商而言，這條走廊可開拓通往國內市場以外買家的輸電管道；對參與的歐洲國家而言，則可增加另一項再生電力來源。兩者都仰賴各國協調新的發電設施、輸電基礎設施與商業協議。
2029年投資決策的意義
最終投資決策（通常簡稱FID）是計畫支持者正式同意投入所需資金、推動計畫進行的階段。沙巴佐夫將2029年訂為目標，並指出可靠的商業模式、國際金融機構與私人投資人參與，以及長期商業協議，都是達成決策的條件。
融資架構、所有權安排與投資機會仍在討論中。論壇相關紀錄未公布工程總成本或完整融資方案。
亞塞拜然能源部長沙巴佐夫在開幕致詞中說明目標：
我們的目標是將綠色能源走廊打造為區域基礎設施計畫，具備明確的商業模式、永續的財務架構，以及對投資人有吸引力的條件。
巴庫論壇安排六場主題場次，旨在推動計畫從可行性研究邁向投資與執行。與會者包括潛在電力買家、輸電系統營運商、電纜製造商、工程公司與保險業者，以及各國政府與金融機構。
從2022年協議到電力輸送
亞塞拜然、喬治亞、羅馬尼亞與匈牙利於2022年在布加勒斯特簽署《戰略夥伴關係協議》，啟動這項計畫。協議確立了連結裏海地區與歐洲、途經黑海的輸電線路背後的政治夥伴關係。
巴庫公布的時程，從簽署協議到預計於2040年輸送電力，橫跨近20年：
- 2022年：亞塞拜然、喬治亞、羅馬尼亞與匈牙利在布加勒斯特簽署《戰略夥伴關係協議》。
- 2026年7月：完成可行性研究，認定計畫在技術上可行，且具經濟吸引力。
- 2026年10月22日：巴庫論壇開幕，討論投資、融資與商業模式。
- 2029年：合作夥伴力拚作出最終投資決策。
- 自2032年起：走廊預計分階段投入營運。
- 至2040年：預計每年輸往歐洲的再生電力將達約200億度。
分階段的時程代表這條連線會先開始營運，之後才達到預估的年度輸電量。能源部長公布的時程中，首階段啟用時間比預定投資決策晚三年。
4 GW輸電容量能輸送多少電力
走廊規劃的4 GW容量，指的是在特定時刻可輸送的電力；預估每年輸送200億度，則是指一整年內交付的電量。輸電容量可比喻為水管的寬度，年度輸電量則如同一年間流過水管的水量。
若以標準年份8,760小時計算，一條以4 GW容量全年不間斷運作的連線，可輸送約350億度電。預估每年輸送200億度，相當於這個理論數值的約57%。這項比較有助理解，輸電容量與年度供電預測是不同的衡量指標。
可行性研究預估至少8 GW的再生能源發電容量，是走廊規劃輸電容量的兩倍。風力與太陽能設施的發電量會隨環境條件變化，因此其額定發電容量與流經出口輸電線路的電量都會隨時間改變。
研究也預估每年最多可減少360萬公噸碳排放。這是與規劃中的再生電力輸送量相關的預測。論壇紀錄未說明排放減量估算的詳細計算方式。
穿越深海的黑海電纜
海底電纜是這條近3,000公里走廊的核心工程之一。黑海穿越路段部分區域深達2,200公尺，必須採用適合在深海安裝電力基礎設施的技術。
可行性研究的正面評估，為合作夥伴推進後續開發階段提供依據。工程規劃仍須將設計與商業時程、設備供應及融資安排相互配合。
電纜製造商與海事工程業者也派代表參與論壇，包括普睿司曼、NKT、Hellenic Cables、ZTT、亨通、東方電纜與Jan De Nul。科技公司則有西門子能源、ABB與日立能源。
這些業者的參與，讓設備與施工能力也成為融資之外的討論重點。如此規模的計畫兩者缺一不可：既需要資金支付基礎設施建設，也需要能製造、安裝並維護設備的供應商。
走廊如何創造收入
擬議中的混合型商業模式結合受監管與商業機制。部分計畫將依電力網路相關規則營運，商業安排則涵蓋跨境購售電等活動。
長期購電協議（PPA）是其中一項規劃中的基礎。簽訂PPA後，買方同意在約定期間內依指定的定價方式購電。這類合約可讓投資人在投入資本前，更清楚掌握未來收入。
引入私募股權投資，將讓投資人參與計畫所有權。跨境電力交易則是商業架構的另一環，可將再生能源發電商與其他市場的買家連結起來。
一場商業模式座談會探討治理、所有權、參與機制、開發時程，以及策略性股權夥伴的投資機會。CESI全球市場與業務發展總監安德烈亞・梅奧拉主持該場座談。
與談者包括SOCAR Green總經理埃爾米爾・穆薩耶夫、Xlinks執行長詹姆斯・漢弗瑞、Zhero董事總經理米凱萊・瓦多拉，以及AFRY–DNV Global區域經理穆罕默德・阿提夫。他們聚焦私人部門參與，以及維持計畫多年商業運作所需的安排。
銀行檢視風險由誰承擔
10月22日舉行的融資圓桌會議由世界銀行資深能源經濟學家克萊兒・尼古拉主持，討論可能的融資架構、風險分配、公私部門資金參與、混合融資與融資可行性。
融資可行性是指計畫預期收入、合約與風險管理方式是否足以符合貸款條件。混合融資則結合不同資金來源，通常包括公部門或開發融資，以及私人投資，以協助計畫取得足夠資金支持。
與會者包括歐洲投資銀行全球部門的維奧萊娜・西爾維斯特羅・馮・卡梅克、歐洲復興開發銀行的娜塔莉・穆拉維澤、黑海貿易暨發展銀行的齊亞・阿利耶夫、亞洲開發銀行的法拉吉・海珊貝約夫，以及Brookfield Asset Management的阿諾・朱萬。
風險分配決定成本上升、施工延誤或收入不如預期時，由哪一方負責。這些安排會影響貸款人與投資人願意接受的條件。圓桌會議探討各國政府、國際金融機構與私人投資人如何分擔這條跨越多個司法管轄區的輸電連線所需承擔的財務責任。
歐洲規劃與政治支持
巴庫論壇簡報指出，這條走廊已納入《2026年十年期電網發展計畫》（TYNDP 2026）草案。該計畫是評估歐洲未來電力網路發展的架構。
合作夥伴也正爭取「共同利益計畫」資格。此一認定適用於連結歐盟與非歐盟國家的能源基礎設施。沙巴佐夫將相關規劃流程與爭取此資格，視為有助提升走廊投資前景的步驟。
沙巴佐夫表示，歐盟執委會主席烏蘇拉・馮德萊恩最近一次訪問巴庫期間，再度確認對計畫的政治支持。他也將走廊計畫納入總統伊利哈姆・阿利耶夫的政策方向，目標是將亞塞拜然發展為區域再生電力發電、輸電與出口中心。
歐洲規劃與政治支持，是籌備2029年決策的一部分。融資與商業模式場次則處理配套的商業工作，包括確保收入、議定所有權，以及吸引願意投入資金的投資人。
中國大唐探討參與發電與走廊計畫
論壇期間，中國大唐海外投資有限公司董事長與沙巴佐夫會面，討論可能參與走廊計畫。亞塞拜然能源部表示，雙方也談及一座100 MW太陽能電廠計畫的進展，以及興建初期裝置容量為200 MW離岸風電場的可能性。
中國大唐表示，已準備推進太陽能與離岸風電計畫，並探索參與走廊的機會。會中也討論持續合作培訓人員，以及交流能源領域技術專業知識。
太陽能計畫與規劃中的首期風電設施合計為300 MW，也就是0.3 GW，相當於可行性研究所估、走廊支援的最低8 GW再生能源發電容量的3.75%。這項比較呈現了除這些個別討論外，預期還須推動的發電設施發展規模。
這場會議連結亞塞拜然出口計畫的兩個環節：開發再生能源電廠，以及建立通往海外客戶的輸電路線。走廊下一個重要投資里程碑仍是以2029年為目標的決策，之後預計於2032年開始分階段營運。
重點摘要
- 亞塞拜然將2029年定為裏海—黑海—歐洲綠色能源走廊的最終投資決策目標。
- 這條近3,000公里的輸電連線容量為4 GW，黑海海底電纜最深處達2,200公尺。
- 2026年7月完成的可行性研究認定，計畫在技術上可行，且具經濟吸引力。
- 走廊預計自2032年起分階段投入營運，到2040年每年輸電量預估約達200億度。
- 研究預估走廊可支援至少8 GW再生能源發電容量，每年最多減少360萬公噸碳排放。
- 融資、所有權與收入安排仍在討論中，內容包括長期購電合約與私人投資。
- 中國大唐正探討參與走廊計畫，並討論在亞塞拜然推動太陽能與離岸風電計畫。
