獲利表現較佳，展望轉趨謹慎
Infosys 公布，截至 2026 年 9 月 30 日止季度淨利為 7,823 億盧比，較一年前增加 6.2%，並宣布每股發放 26 盧比中期股利。然而，這家總部位於班加羅爾的科技服務公司，下修截至 2027 年 3 月止財年的營收成長預測，儘管大型合約金額達 52 億美元。
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營運收入從一年前的 44,490 億盧比增加 10.7%，達 49,244 億盧比。排除匯率變動影響後，成長幅度明顯放緩：營收以固定匯率計算，年增 1.5%，較前一季增加 1.2%。
Infosys 現預估 2027 財年固定匯率營收成長率為 1% 至 2%，低於先前預估的 1.5% 至 3%。營業利益率預測維持在 20% 至 22%，顯示管理階層即使面臨銷售展望轉弱，仍預期能維持獲利能力。
股東有兩個日期值得留意：2026 年 11 月 3 日為股利基準日，11 月 11 日為預定支付日。從員工人數來看，公司也持續擴張，本季新增 4,480 名員工，截至 9 月底員工總數達 332,542 人。
獲利與營收數字透露的訊息
淨利較一年前同期的 7,364 億盧比增加 459 億盧比。不過，與 6 月季度相比，淨利僅增加 0.7%，從 7,769 億盧比微幅上升。因此，年度獲利增幅高於最近兩季之間的變化。
營收較一年前增加 4,754 億盧比。相較於 6 月季度的 48,211 億盧比，增幅約為 2.1%。對不熟悉印度財務數字的讀者來說，1 千萬盧比等於 1 crore，因此 9 月季度營收約為 4,924.4 億盧比。
Infosys 營收略高於彭博分析師預估的 49,107.9 億盧比，但獲利低於預估的 7,904 億盧比。營收比預期高約 136 億盧比，淨利則比預期少約 81 億盧比。
營業利益增加 10.4%，達 10,330 億盧比；營業費用則增加 14.6%，達 4,971 億盧比。淨利成長慢於營收，使淨利率估計約為 15.9%，低於一年前約 16.6%。淨利率是指營收扣除所有費用與稅款後，仍保留下來作為獲利的比例。
成長預測下修原因
財務長 Jayesh Sanghrajka 將展望下修歸因於競爭加劇、價格承壓，以及客戶希望從科技預算中取得更多成果。他直接說明公司面臨的壓力：
我們看到激烈競爭帶來的價格壓力，也看到客戶要求提高生產力。這些情況反映在我們修正後的展望中。
客戶要求提高生產力，代表希望用更短時間完成相同工作，或以相同支出完成更多工作。對服務公司而言，即使客戶對技術服務的需求持續，營收成長也可能因此更難提升。
Infosys 將年度成長區間下限調降 0.5 個百分點，上限調降 1 個百分點；預測中間值從 2.25% 降至 1.5%。上半財年固定匯率營收成長 1.9%，9 月季度則為 1.5%，落在修正後的年度區間內。
固定匯率數據是以可比較的匯率重新計算營收，讓讀者能看出銷售變化，不受匯率波動使盧比營收金額增減的影響。Infosys 上半財年營收為 97,454 億盧比，以盧比計算年增 12.3%，固定匯率則成長 1.9%，兩種計算方式差距甚大。
大型合約成長快於當前銷售
Infosys 簽下總合約金額達 52 億美元的大型合約，高於 6 月季度的 36 億美元及一年前的 31 億美元。季增約 44%、年增約 68%，成長速度遠快於目前營收。
其中，淨新增業務占總額 62%，約為 32.2 億美元。本季另有一筆金額超過 20 億美元的單一合約，占期間簽訂大型合約總額逾 38%。這表示最大一筆合約在整體金額中占有相當大的比重。
總合約金額是指合約期間內約定工作的價值；營收則是在服務交付時認列。因此，一筆大型合約可能支撐未來數個期間的業務，但在簽約當季僅有部分金額列入營收。Infosys 尚未公布這筆超過 20 億美元合約的營收貢獻時程。
公司也與 Crocs 簽訂為期 10 年的協議，協助其推動科技轉型。其他業務包括運用人工智慧協助 Mondelez International 進行供應鏈轉型、為 Telia 推動網路與資安現代化，以及擴大與 Metsä Group 的科技合作。Investec 則選用 Finacle 銀行平台進行數位銀行轉型。
人工智慧營收占比突破一成
人工智慧在 Infosys 9 月季度營收中的占比為 10.5%，相關業務營收較前一季成長 29%。以公布的占比乘以總營收估算，人工智慧營收約為 5,171 億盧比。
執行長暨董事總經理 Salil Parekh 表示，這項成長顯示客戶正從小型人工智慧專案，轉向在企業內更廣泛地採用相關技術：
隨著企業開始大規模採用人工智慧，人工智慧營收強勁成長，正是市場對我們差異化定位及客戶信心的肯定。
Infosys 為大型企業提供人工智慧策略諮詢，並投資產業知識與科技能力。與 Mondelez 和 Telia 的合作，具體呈現客戶應用這項技術的領域，包括供應鏈、通訊網路及資安作業。
人工智慧為同一業務帶來兩股力量：客戶投入資金購買新的人工智慧服務，同時也期待自動化能降低既有工作的時間與成本。因此，Infosys 一方面拓展快速成長的營收類別，另一方面也須與客戶協商，面對客戶要求將生產力提升所節省的成本反映在帳單上的情況。
生命科學成長，科技客戶支出縮減
在公布的業務領域中，生命科學表現最佳，固定匯率營收較一年前成長 32.5%。能源、公用事業、資源與服務成長 7.3%，通訊業增加 4.1%，金融服務業則成長 2.1%。
其他產業的支出則減少。高科技客戶營收下滑 17.3%，零售業減少 7.7%，製造業微降 0.7%。這種差異有助於解釋，為何部分產業強勁成長，仍只讓公司固定匯率營收增加 1.5%。
北美占營收 54.6%，是最大區域市場，但固定匯率營收下滑 1.5%。歐洲成長 4.6%，其他地區增加 10.9%，印度則下滑 3.5%，以上均以相同基準計算。
北美市場的重要性在於，其營收占比超過一半，因此即使小幅變動，影響也相當大。歐洲及其他地區的成長有助抵銷北美疲弱，但最大市場仍是公司成長的限制因素。
利潤率持穩，現金流下滑
Infosys 營業利益率維持在 21%，與一年前相同，也位於年度預測區間中間值。簡單來說，每 100 盧比營收，在計入稅款及其他收入等項目之前，公司約創造 21 盧比營業利益。
Sanghrajka 表示，公司在持續必要投資的同時，也透過成本控管與營運效率維持利潤率。在成長展望下修的情況下仍維持利潤率，代表管理階層預期即使擴張速度放慢，營收中仍有相近比例可轉為營業利益。
自由現金流為 8,898 億盧比，較一年前減少 8.1%。自由現金流是營運現金扣除企業所需資產支出後的餘額。Sanghrajka 表示，以美元計算為 9.28 億美元，相當於淨利的 113.3%，意即本季現金創造高於帳面獲利。
儘管 9 月季度自由現金流下滑，上半財年仍增加 4.3%，達 17,949 億盧比。截至 9 月底，現金與投資合計達 45,232 億盧比，高於 6 月底的 37,065 億盧比，增加 8,167 億盧比。
股東可領取的股利與支付時間
每股 26 盧比的中期股利，比一年前同期宣布的 23 盧比高出 3 盧比，增幅約 13%。持有 100 股符合資格股票的投資人，扣除適用稅款前可領取 2,600 盧比，高於前次中期股利的 2,300 盧比。
Infosys 預估現金支出約為 10,531 億盧比，不包括庫藏股股利。股利是公司在財年期間分配給股東的資金，股東是否符合領取資格則以基準日認定。
從報告期間結束到預定發放日，重要日期如下：
- 2026 年 9 月 30 日：2027 財年第二季結束。
- 2026 年 10 月 23 日：Infosys 公布季度業績與中期股利。
- 2026 年 11 月 3 日：認定符合資格股東的基準日。
- 2026 年 11 月 11 日：預定股利支付日。
此次發放延續中期股利逐年增加的趨勢：2024 年 10 月每股 21 盧比、2025 年 10 月每股 23 盧比，如今為每股 26 盧比。Infosys 也於 2026 年 6 月另行發放每股 25 盧比的股利。
招聘增加，員工離職減少
Infosys 截至 9 月底員工總數為 332,542 人，高於 6 月底的 328,062 人。淨增 4,480 人，代表本季員工人數增加約 1.4%。淨增人數是招聘與離職相抵後的員工人數變化。
資訊科技服務部門自願離職率降至 12.7%，低於前一季的 13% 及一年前的 14.3%。離職率衡量員工自願離職的比例；年度降幅為 1.6 個百分點，顯示留任情況有所改善。
女性員工占比為 39.8%，高於前一季的 39.6%。整體而言，公司在大型合約業務持續推進之際增加員工並提升留任率，但管理階層對全年營收成長則轉趨謹慎。
重點摘要
- 9 月季度淨利年增 6.2%，達 7,823 億盧比；營收增加 10.7%，達 49,244 億盧比。
- 固定匯率營收年增 1.5%。Infosys 將 2027 財年成長預測從 1.5% 至 3% 下修至 1% 至 2%。
- 大型合約金額達 52 億美元，其中 62% 被歸類為淨新增業務。
- 人工智慧貢獻 10.5% 營收，較前一季成長 29%。
- 營業利益率維持 21%，年度利潤率預測維持在 20% 至 22%。
- 每股 26 盧比中期股利的基準日為 11 月 3 日，預定 11 月 11 日支付。
- 員工總數增加 4,480 人至 332,542 人，自願離職率則降至 12.7%。
