孟加拉延遲開立信用狀，尼泊爾電力出口前景添變數
尼泊爾原定自2025年6月15日起向孟加拉出口40百萬瓦（MW）電力，雄心勃勃的計畫如今因孟加拉尚未開立所需信用狀（LC）而前景未明。延誤不僅可能讓電力出口無法如期啟動，也凸顯區域能源貿易與金融可靠性面臨的更廣泛挑戰。
信用狀是什麼？為何重要？
信用狀（LC）是由銀行開立的金融工具，在符合特定條件後，保證向賣方付款；本案的賣方是尼泊爾電力局（NEA）。對跨境電力貿易而言，信用狀至關重要，因為它能確保出口國收到供電款項，降低財務風險。
NEA發言人拉詹・達卡爾（Rajan Dhakal）表示，孟加拉電力發展局（BPDB）不僅延遲開立今年出口所需的信用狀，也仍積欠去年少量出口的款項。信用狀應涵蓋三個月的付款金額，為出口方提供保障。
背景：尼泊爾力拚成為區域電力出口國
尼泊爾水力資源豐富，已將目標放在成為南亞主要電力出口國。過去，尼泊爾的電力貿易主要限於印度。不過，尼泊爾、印度與孟加拉於2024年10月3日簽署具里程碑意義的三方協議，為尼泊爾利用印度輸電基礎設施向孟加拉出口電力鋪路。
根據協議，尼泊爾每年可在6月15日至11月15日的五個月季風期間，向孟加拉出口最多40MW電力。電力由尼泊爾的特里蘇里（Trishuli，18.60MW）和奇利梅（Chilime，21.40MW）水力發電計畫輸出，經達爾克巴爾—穆扎法爾布爾（Dhalkebar–Muzaffarpur）400kV輸電線送至印度，再透過貝拉姆普爾—貝拉馬拉（Berhampur–Bheramara）400kV輸電線送往孟加拉。
2024年11月15日，三國能源官員共同舉行儀式，正式啟動首度依此架構進行的電力出口。不過，由於程序仍有不確定性，當季最後一天僅出口47萬度電，為期12小時，創造3萬零80美元營收；BPDB至今仍未付款。
孟加拉為何延遲開立信用狀？
延遲開立信用狀並非個別事件。孟加拉正面臨更廣泛的外匯短缺，影響其支付包括印度在內多方能源進口費用的能力。區域能源分析師指出，財務限制已造成付款延遲，甚至使印度阿達尼電力（Adani Power）等主要供應商揚言削減供電。
據報，BPDB已將信用狀草案送交NEA，但雙方仍在交換意見並敲定條款，正式開立程序尚未完成。達卡爾仍抱持樂觀看法，表示程序已進入最後階段，出口仍預定如期開始。然而，信用狀尚未定案，時程仍存疑慮。
對尼泊爾、孟加拉及區域能源貿易的影響
信用狀與付款延誤帶來多方面影響：
- 對尼泊爾：付款風險與政策不確定性，將削弱尼泊爾成為可靠區域電力出口國的目標。尼泊爾水力發電業的投資者也關注政府近期將購電協議由「照付不議」改為「按提取量付費」，這可能降低收入保障。
- 對孟加拉：孟加拉能源短缺日益嚴重，必須在確保穩定進口與外匯限制之間取得平衡。取得信用狀的延誤，可能進一步加重能源供應壓力，並影響經濟穩定。
- 對印度：印度是關鍵的電力轉運國，扮演舉足輕重的角色。三方協議展現印度促進區域能源貿易的意願，但付款問題若持續，可能促使印度供應商重新考量出口策略。
能源業專家警告，延誤與財務不確定性若持續，可能侵蝕區域夥伴間的互信，並拖慢南亞跨境電力貿易的發展勢頭。
接下來會如何發展？
儘管目前情勢未明，NEA官員仍希望信用狀能盡快開立，電力出口也能如期進行。這項為期五年的協議將電價訂為每度6.40美分，涵蓋每年季風期間，至2029年止，被視為尼泊爾能源發展目標的一項里程碑。
然而，這起事件凸顯，區域能源貿易需要更完善的金融機制與一致的政策作為支撐。尼泊爾、孟加拉與印度持續協商之際，區域內其他有意擴大跨境電力合作的國家，也將密切關注協商結果。
摘要
- 尼泊爾原定自2025年6月15日起向孟加拉出口40MW電力，但孟加拉延遲開立信用狀（LC），使計畫前景未明。
- 信用狀是跨境電力貿易中確保付款、降低財務風險的重要保障。
- 孟加拉也仍積欠去年少量出口的款項，使情況更加複雜。
- 尼泊爾、印度與孟加拉簽署的三方協議，是區域能源合作的重要一步，但財務與政策上的不確定性仍然存在。
- 孟加拉面臨更廣泛的外匯短缺，影響其支付多方能源進口費用的能力。
- 能源業專家強調，可靠的付款機制與一致的政策，是確保區域電力貿易成功的關鍵。
