大型機器人收購案面臨中國否決
據報導，中國已告知軟銀集團，不會批准這家日本投資者以53.75億美元收購ABB機器人事業。這項交易原可將約7,000名員工及約50萬台已安裝機器人納入孫正義的人工智慧策略。中國約占該事業部門業務的30%，因此中國的決定對交易至關重要。
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ABB表示，軟銀已告知該公司，中國國家發展和改革委員會旗下的外商投資安全審查工作機制辦公室，已禁止收購ABB在中國的機器人事業。國家發展和改革委員會是中國最高經濟規劃機構。引述知情人士的報導指出，反對理由包括擔心機器人資料移往海外，可能被用來訓練人工智慧模型，包括OpenAI開發的模型。軟銀是OpenAI的重要投資者。
這項據報的決定於11月5日曝光。ABB的聲明未說明決策理由，也未提及與資料移轉或人工智慧訓練相關的疑慮。所提供的報導中，未見中國監管機關公布裁決或說明決定理由。中國外交部發言人郭嘉昆11月5日被問及此事時，將問題轉交相關中國主管機關。ABB表示，雙方仍保持密切溝通，並持續推進交易。修正申請能否獲准，以及後續決定何時出爐，目前仍不得而知。
對軟銀執行長孫正義而言，這項收購是邁向實體人工智慧的一大步，也就是將人工智慧連結至能在真實世界中移動、拿取物品並執行工作的機器。對瑞士工程集團ABB而言，出售這項事業則是按計畫退出一項2024年營收約23億美元的業務。
軟銀同意收購的事業
軟銀於2025年10月8日簽署協議，收購ABB機器人事業100%股權。交易給予該事業53.75億美元的企業價值，通常四捨五入為54億美元。企業價值衡量事業價值時，會將其債務與現金納入考量。
ABB的事業部門帶來成熟的工業營運體系，包括BMW等客戶、全球約50萬台已安裝機器人，以及數千名員工。這些既有設備讓該事業在已投入生產的工廠中占有一席之地。
機器人事業部門2024年約占ABB集團營收的7%。出售該部門將使ABB失去相對較小部分的銷售額，但會將一整套擁有自身客戶、員工、技術與製造營運的事業移轉出去。
軟銀原計畫在2026年年中至下半年完成收購，但須取得監管機關核准。這項條件之所以重要，是因為簽署收購協議與完成所有權移轉是兩個不同階段。即使買賣雙方已談妥商業條件，監管機關仍可阻止交易完成。
審批流程如何發展
歐盟執委會於3月無條件批准這項交易。這讓兩家公司在一個主要司法管轄區取得核准，但其他地區的審查仍在進行。根據最新的交易進度報導，美國核准仍未取得。
據報導，直到11月5日相關消息曝光前一週，軟銀仍預期能取得中國核准。這項變化將使公司重新評估一筆籌備逾一年、原本預計完成的交易。
- 2025年10月8日：軟銀簽署協議，以53.75億美元企業價值收購ABB機器人事業。
- 2026年3月：歐盟執委會無條件批准收購案。
- 2026年年中至下半年：兩家公司原定的交易完成時程。
- 10月下旬：中國與美國的核准仍待取得。
- 11月5日：中國據報否決交易的消息公開，軟銀評估是否再次申請核准。
歐洲核准無法決定中國的審查結果。各司法管轄區會依據自身規則與優先事項審查交易。對於在多個主要市場營運的工業事業而言，交易能否完成取決於是否取得協議所需的各項許可。
中國為何對ABB機器人事業如此重要
中國是ABB最大的機器人市場，約占該事業部門業務的30%。簡單來說，該事業每十份業務中約有三份與中國市場相關。中國也是全球最大的工業機器人市場。
ABB在中國設有製造中心，並在當地擁有一支超過2,000人的機器人團隊。因此，除了在其他地區發展的技術與客戶關係，ABB在中國的營運也屬於此次收購的事業範圍。
當地競爭也日益激烈。中國工業機器人市場的相關數據顯示，國內製造商市占率在2024年達58%，高於先前的47%。這增加了11個百分點，讓中國供應商從市占率不到一半躍升為市場多數。
據報導，ABB機器人事業在歷史高峰時期，曾占有中國市場逾70%，但該數字未註明年份。較近期的國內市場數據反映出外國供應商如今面臨的競爭壓力：在全球最大的單一國家工業市場中，中國製造商目前贏得更多訂單。
機器人資料為何成為爭議焦點
據報導，中國的疑慮集中在機器人營運產生的資訊，以及這些資訊是否可能被移轉至海外，用來訓練人工智慧系統。OpenAI是軟銀投資組合的一員，讓這項疑慮與買方更廣泛的策略直接相關。
工業機器人會運用資訊執行任務，例如物品的位置、抓取物品所需的動作，以及操作是否成功。視系統而定，攝影機和其他感測器可協助機器依環境調整。這些流程產生的資訊，在開發教導機器執行實體任務的軟體時可能派上用場。
工廠也包含產品製造方式等商業敏感資訊。因此，營運資料由誰掌控、存放在哪裡，以及誰能使用，對製造商與政府而言都可能十分重要。
ABB龐大的已安裝機器人數量，有助於說明資料為何與這項收購有關。軟銀將在大舉投資人工智慧之際，收購一家成熟的機器人事業。據報的監管反對，讓軟銀策略中的這兩個面向交會在一起。
這項挫折對孫正義的人工智慧策略意味著什麼
孫正義已將機器人置於軟銀實體人工智慧布局的核心。回答問題或生成文字的軟體，主要透過螢幕運作；實體人工智慧則將軟體連結至設備，使其能在真實物件、人員與生產流程周圍可靠地採取行動。
ABB能讓軟銀立即在這個領域取得規模：包括工業客戶群、製造能力、經驗豐富的員工，以及已在全球各地運作的機器人。若要打造同等規模的營運體系，則必須花時間逐步建立這些條件。
軟銀已持有波士頓動力公司的股份，因此其機器人布局不只限於ABB協議。不過，這項擬議收購仍代表軟銀將大幅加碼成熟的工業機器人事業。
軟銀對OpenAI的投資，也讓其發展目標與支援人工智慧開發及應用的美國資料中心建設相連。其投資策略如今涵蓋多項相互關聯的業務：運算基礎設施、人工智慧模型，以及能將軟體指令轉化為實際行動的機器。ABB交易將強化最後一項業務。
軟銀股價為何早已下跌
軟銀股價在東京早盤交易中下跌約5%，日經225指數則下跌約0.5%。軟銀股價跌幅約為大盤跌幅的十倍，顯示其賣壓高於日本整體市場。
據報中國否決交易的消息傳出後，軟銀股價隨即變化不大。投資人當時已在回應Arm Holdings隔夜股價下跌。Arm是軟銀投資組合中的重要持股，該晶片設計公司的本季展望低於市場預期。
科技股與人工智慧類股普遍遭到拋售，也加重股價壓力。軟銀投資Arm、OpenAI及美國資料中心建設，因此其股價可能同時受到多項消息影響，從晶片需求到人工智慧投資展望皆然。
這項消息曝光的時間點，是理解市場反應的關鍵。收購消息傳出時，據報約5%的跌幅大多已經出現，因此機器人收購受阻只是與當日上午影響公司的其他疑慮一同浮現。
軟銀與ABB接下來必須作出的決定
軟銀正在評估問題出在哪裡，以及能否再次申請核准。若重新提出申請，公司必須了解監管機關的反對理由，並判斷能否透過修改交易條件或承諾營運方式來解決疑慮。
如果資料移轉是核心疑慮，協商可能聚焦於資訊如何儲存、存取或使用。這些措施可能成為討論議題，但兩家公司都尚未公布補救方案或修訂後的交易架構。
如果交易無法進行，ABB將面臨另一項決定：繼續負責已同意出售的機器人事業，包括其員工、客戶承諾與製造營運。屆時，公司必須決定如何管理這項事業，以及是否尋求其他所有權安排。
眼前的結果是兩家公司的計畫都充滿不確定性。軟銀尚未取得擴大機器人業務所需的收購核准；ABB若未取得必要的監管許可，也無法按照目前時程完成原定的退出計畫。
重點整理
- ABB表示，軟銀已獲告知，中國外商投資安全審查機制辦公室禁止收購ABB在中國的機器人事業，影響這筆53.75億美元交易。
- 引述知情人士的報導指出，疑慮包括機器人資料移往海外供人工智慧訓練使用，其中包括供OpenAI使用；ABB的聲明並未說明禁令理由。
- 中國約占ABB機器人事業業務的30%，並設有一支超過2,000人的團隊。
- 該事業部門2024年營收約23億美元，全球員工約7,000人。
- 歐洲已於3月核准交易；美國審查仍在進行。
- 軟銀正評估是否再次申請核准。兩家公司都尚未公布修訂計畫。
