Jabchor 2.0 為不丹創業生態注入新動能
隨著不丹首屈一指的股權融資平台 Jabchor 2.0 落幕，該國打造蓬勃創業生態的進程邁出重要一步。Jabchor 2.0 致力於媒合具發展潛力的不丹創業者與國內外投資人，正迅速成為這個喜馬拉雅王國推動創新、創造就業及經濟多元化的重要基石。
目錄
Jabchor 2.0 由工業、商業與就業部（Ministry of Industry, Commerce and Employment）轄下的就業與創業司（Department of Employment and Entrepreneurship，DoEE）推出，延續先前計畫的成果，並希望填補一項關鍵缺口：新創公司與成長階段企業往往缺乏傳統銀行貸款要求的擔保品，因此難以取得資金。第二屆計畫以一場備受矚目的典禮畫下句點，表揚入選的 10 家新興企業；這些企業皆因創新性、擴展潛力及投資準備度而獲選。
Jabchor 2.0 是什麼？為何重要？
Jabchor 2.0 是一個股權融資平台，讓不丹創業者透過向投資人提供企業股權來募集資金。不同於需要擔保品、且新創公司難以取得的傳統貸款，股權融資讓投資人以提供資金為交換，成為公司的部分持有人。這種模式不僅提供企業急需的資金，也帶來導師指導、商業人脈及法規遵循方面的協助，幫助創業者以永續方式擴展事業。
平台開放給處於不同階段的企業，包括構想階段、新創階段及成長階段，並聚焦農業、製造業、資訊科技與資訊科技相關服務，以及綠色科技等領域。值得注意的是，Jabchor 2.0 也歡迎外國直接投資（FDI），展現不丹日益開放的國際夥伴關係與跨境合作態度。
計畫如何運作：從申請到投資
Jabchor 2.0 設計了一套完整流程，確保只有最具潛力、且已做好投資準備的企業能進入最後階段。流程從全國徵件開始，入選創業者接著參加為期三天的密集訓練營，課程涵蓋企業估值、法律遵循、財務查核及簡報提案準備等重要主題。接下來三週，參與者會接受進一步培訓與導師指導，以完善商業模式及向投資人提案的內容。
最後階段是關鍵的提案日，創業者向國內外投資人組成的評審團介紹事業。今年共有 15 名投資人參與最後的提案環節，其中 13 名來自國內、兩名來自國際市場。對企業有興趣的投資人會簽署投資意向書（EOI），接著進入正式協商，若順利，便可敲定投資交易。從簽署 EOI 到完成交易，整個流程預計在 90 天內完成，確保創業者與投資人都能維持進度並履行責任。
有哪些企業參與？認識決選入圍者
Jabchor 第二屆共收到 28 件企業提案，從中選出 10 家進入最後提案環節。參與企業包括：
- 一家構想階段企業（尚未取得營業執照，但已有試營運銷售）
- 五家營收型新創公司（已取得營業執照，且營運超過一年）
- 四家成長階段企業（已取得營業執照，且營運超過五年）
這些企業呈現不丹新興創新產業的多元面貌，涵蓋數位解決方案、永續農業、基本服務及健康產品等領域。
成功案例：創業者與他們的事業
表現亮眼的參與者之一是 UP Sewage Services 創辦人 Ugyen Phuntsho。他的公司營運近十年，在不丹各地提供環保污水處理服務。Ugyen 說明了這個平台的價值：
我們營運近十年了，但新的建築結構需要現代化機具，希望投資人能提供支持。到目前為止，我都是靠貸款經營這項事業。
他也肯定密集訓練營的實用課程，內容包括如何吸引投資人、審計及會計。
Light WebX 創辦人 Bishal Dhakal 提案介紹 BillsToTrack.com。這是一套雲端 SaaS 平台，可將紙本收據轉為數位版本，並透過電子郵件或 WhatsApp 傳送。Bishal 希望將軟體整合進硬體，讓企業與顧客都能更輕鬆完成數位交易。他分享參與心得：
透過這個平台，我不僅找到投資人，也學到為企業募資的技術層面知識。
其他值得關注的事業包括 Kingdom Essences Private Limited，利用不丹純淨高地的資源生產精油與健康產品；以及 AgroNest Centre，這家永續整合農場為當地旅館與餐廳供應新鮮及煙燻鱒魚。兩家企業都獲得投資人青睞，並計畫擴大營運，將出口市場納入考量。
為什麼選擇股權融資？不丹的現況
對許多不丹創業者而言，取得資金長期以來都是發展瓶頸。傳統銀行貸款需要擔保品，而多數新創及早期階段企業根本無法提供。這不僅壓抑創新，也限制了可能帶來重大變革的企業發展。
Jabchor 2.0 推動的股權融資提供了解決方案。透過讓創業者以部分所有權換取資金，平台為原本難以取得的資源開啟大門。投資人則能接觸高成長、以創造影響力為導向的產業，並有機會為不丹經濟發展與國民幸福總值作出貢獻。
平台也為雙方提供法律保障，由企業監管局（Corporate Regulatory Authority，CRA）協助辦理企業登記，並確保遵守《不丹公司法》。投資人可受惠於風險控管、經事前篩選的企業，以及明確的退場策略，包括在不丹皇家證券交易所替代投資市場（AIM）板掛牌的可能性。
計畫成效：打造永續創業生態
Jabchor 自成立以來，已帶動超過 3,600 萬努（Nu）的民間投資，並扶植 19 名創業者，協助早期構想轉化為具市場競爭力的事業。計畫的影響不只在於提供資金，也包括：
- 透過密集訓練營與導師指導培養能力
- 接觸國內及全球投資人網絡
- 投資後提供最長一年的持續輔導，涵蓋人力資源、審計及出口策略
- 協助辦理企業登記及遵循法律規定
計畫技術合作夥伴 Innovest 的董事 Jigme Tenzin 強調，參與者可獲得彈性選擇與多元支持：
是否引進多位投資人，由創業者自行決定。如果參與者沒有收到投資人的意向書（EoI），也可以選擇群眾募資，或透過不丹皇家證券交易所（RSEBL）申請中小企業（SME）板。
這種做法確保即使未能立即獲得投資，參與者仍有其他途徑推動成長並維持永續發展。
機構支持與未來計畫
Jabchor 2.0 並非一次性計畫，而是將股權融資制度化、納入不丹長期發展策略的一環。這項倡議由顧問委員會提供支持，成員包括就業與創業司（DoEE）、不丹皇家貨幣管理局（Royal Monetary Authority，RMA）、不丹皇家證券交易所（Royal Securities Exchange of Bhutan，RSEB）、不丹工商會（Bhutan Chamber of Commerce and Industry，BCCI）、企業監管局（CRA）及工業司（Department of Industry，DoI）。經費來自經濟刺激計畫，並獲印度政府額外支持。
就業與創業司（DoEE）總司長 Kunzang Lhamu 說明該部門的願景：
我們的目標是將 Jabchor 制度化為全國性的股權融資計畫，擴大推廣範圍、提供系統化支持，並定期推行。
計畫設計參照國際最佳實務，著重透明度、投資人保障及長期永續發展。Jabchor 2.0 希望藉由培養創業與創新文化，創造新的就業機會，推動不丹經濟轉型。
未來的挑戰與機會
Jabchor 2.0 已取得重大進展，但仍面臨一些挑戰。許多不丹創業者仍不熟悉股權融資，也不了解引進投資人所伴隨的責任。此外，市場仍需要加強企業估值、法律遵循及市場拓展策略等方面的認識與教育。
不過，計畫中的成功案例展現了快速進展的潛力。透過提供系統化支持、導師指導及資金管道，Jabchor 2.0 正協助培育新一代不丹企業領袖，讓他們有能力在區域及全球市場競爭。
重點整理
- Jabchor 2.0 是不丹領先的股權融資平台，媒合創業者與國內外投資人。
- 計畫鎖定農業、製造業、資訊科技及綠色科技等領域中具發展潛力的企業。
- 參與者可獲得密集訓練營、導師指導、法律支持及投資後持續輔導。
- 股權融資提供傳統貸款以外的選擇，讓新創公司不必提供擔保品也能成長。
- 第二屆有 10 家入圍企業向 15 名投資人提案，多份投資意向書已簽署。
- Jabchor 2.0 是不丹推動創業與創新制度化的整體計畫之一，並獲政府及利害關係人有力支持。
- 雖仍面臨挑戰，這個平台正帶動投資、創造就業並促進王國經濟多元化。
