不丹特別行政區將設立新央行
格勒普正念之城（Gelephu Mindfulness City）於2026年11月2日宣布，已獲御准將金融監管機構改組為自治央行，並可投資加密貨幣及傳統準備資產。此決定讓不丹南部這個特別行政區擁有職權更廣泛的金融機構；該區正推動發展計畫，並獲承諾提供最多1萬枚比特幣作為支持。
不丹國王吉格梅・凱薩・納姆耶爾・旺楚克簽署敕令，授予格勒普金融服務辦公室央行職權，該辦公室將改組為格勒普中央銀行。其職責包括貨幣政策、外匯存底管理、金融穩定，以及監督在格勒普正念之城（簡稱GMC）營運的金融機構。
獲准投資加密貨幣，並不代表央行必須買進。敕令未訂定固定配置比例，也沒有要求購買比特幣或其他代幣。實際持有多少加密貨幣、如何保管，以及何時可能動用，將取決於銀行的準備資產政策。
GMC的規畫不只涉及持有數位資產。不丹已將水力資源所產出的比特幣與城市發展連結；GMC也聘任外部投資管理公司，並核發執照給提供加密貨幣交易及保管服務的業者。央行成立後，這些業務將納入涵蓋傳統金融的更廣泛架構。
央行將有哪些職權？
格勒普中央銀行將把原監管機構既有的監督工作，與一般央行職能整合。除管理準備資產及制定貨幣政策外，也將監督支付與結算系統、在必要時提供流動性支援，並促進貨幣市場及資本市場發展。
支付與結算系統是讓個人及機構之間轉移資金、完成交易的安排。流動性支援是指在金融機構需要資金履行即時義務時提供可用資金。貨幣市場及資本市場則讓機構、企業和政府取得不同期限的融資。
這些職責顯示，改組的範圍遠大於是否投資加密貨幣。金融監管機構主要負責制定並執行業者須遵守的規則；央行還須為業者所仰賴的部分金融系統負責，包括資金流動及資金可得性。
準備資產管理尤其需要謹慎，因為銀行獲准投資的資產特性差異甚大。準備資產是用來支應機構財務責任的資產。對央行而言，需要時能取得資金，與爭取投資收益同樣重要。
格勒普在不丹的定位
GMC位於不丹南部，面積超過4,046平方公里，與印度阿薩姆邦接壤。該區於2024年2月依皇家憲章設立，採行被稱為「一國兩制」的架構，享有行政及立法自主權，並設有獨立於不丹中央政府的司法機構。
新央行的職權適用於這個特別行政區。不丹國家央行皇家貨幣管理局仍是獨立機構。區分這兩個機構，才能釐清新權力授予哪個機關，以及適用範圍為何。
金融與數位資產是GMC優先發展的產業。其監管機構已監督傳統金融服務及虛擬資產業者，因此轉型為央行，是以既有的許可制度為基礎，而非從零打造金融產業。
對考慮進駐格勒普的企業而言，改組新增一個負責金融穩定及市場基礎設施的機構，並與業務監管並行。對不丹居民而言，發展計畫則將金融活動與城市預計創造的就業、培訓及投資機會連結起來。
準備資產計畫如何發展
GMC對加密貨幣準備資產的構想早於御准敕令。2025年1月，GMC將比特幣、以太幣及BNB列為計畫認定的策略性準備資產。遴選標準偏重市值龐大、交易流動性充足，以及區塊鏈網路成熟且安全的資產。
流動性是指資產能否在不大幅影響價格的情況下輕易買賣。GMC也偏好可監測交易的區塊鏈。區塊鏈是共享的數位交易紀錄；監測這些紀錄有助機構追蹤涉及自身資產的流向。
以下主要進展呈現準備資產策略、發展資金與機構改組的推進歷程：
- 2024年2月：GMC依皇家憲章設立。
- 2025年1月：GMC將比特幣、以太幣及BNB列入策略性準備資產計畫。
- 2025年12月：不丹宣布比特幣發展承諾，將提供最多1萬枚BTC支持GMC發展。
- 7月：GMC聘任加拿大數位資產管理公司3iQ，管理一項由部分比特幣庫存支持的委託案。
- 8月6日：3iQ發布訪談，說明該委託案的目標。
- 2026年11月2日：GMC宣布已獲御准改組為央行。
1月的準備資產標準與11月的敕令，處理的是不同決策。較早的政策指出GMC希望認定哪些類型的資產；敕令則授權新央行將數位資產納入準備資產組合，同時承擔其他央行職責。
1萬枚比特幣承諾的內容
不丹承諾提供最多1萬枚BTC，長期支持GMC發展。此計畫將以水力發電支援的國內挖礦業務，與創造就業、培養技術人才及帶動經濟活動的目標連結。
GMC表示，其比特幣準備資產來自將剩餘水力發電轉換為數位資產。比特幣挖礦使用電腦設備與電力協助維護網路，礦工則獲得比特幣作為獎勵。不丹方面表示，挖礦所用電力來自水力發電。
這些持有資產的來源，使該發展計畫有別於政府透過刑事案件查扣而累積加密貨幣的做法。不丹的模式是將能源資源連結至可持有或投入發展的金融資產。
這項承諾也納入抵押安排、以控管風險並尋求報酬的投資策略，以及長期持有比特幣的規畫。抵押是以資產作為借款擔保，能在保留資產所有權的同時取得融資；但若資產價格下跌，可能需要追加抵押品或償還貸款。
資本保全、監督及透明度被列為指導原則。這些優先事項相當重要，因為該計畫希望運用比特幣造福公眾，同時保護可供未來發展使用的資產價值。以比特幣借款、從中賺取收益或單純持有，各自帶來不同的風險與資金取得方式。
3iQ預計扮演的角色
GMC於7月聘任3iQ，管理一項專屬委託案，資金由其比特幣庫存中未公開的部分支持。協議也要求這家加拿大數位資產管理公司在格勒普建立長期據點、投資不丹人才，並移轉投資管理知識。
3iQ策略長馬泰奧・但丁・佩魯喬在3iQ於8月6日發布的訪談中說明公司的職責。他表示，除保護資產外，這項委託案也希望：
為投入該計畫及GMC發展累積更多比特幣。
因此，這項委任結合資產管理與在地人才培育目標。其對發展的價值，一部分取決於庫存管理方式，另一部分則取決於不丹專業人士能否累積經驗，支援格勒普的金融業務。
3iQ由那斯達克上市公司Coincheck Group控制；後者於2月完成收購3iQ的99.8%實益權益。這層企業關係，使GMC委託案納入一家規模更大的國際數位資產業者旗下。
資產庫存管理安排與央行的準備資產管理權限，目標相關但職責不同。管理投資委託案，是依照約定目標管理指定資產；央行管理準備資產時，還必須考量維護金融穩定、確保流動性及金融系統運作等責任。
哪些業者已受監管？
GFSO指引規定，傳統金融服務與虛擬資產活動均適用《2025年金融服務法》及相關規則手冊。在GMC從事受監管業務的公司，必須先取得金融服務執照，才能營業。
監管機構公布的名錄列出Matrix Gelephu、DK及Ceffu Digital獲准提供保管服務。保管是替客戶妥善保管資產。就加密貨幣而言，這包括保護存取及轉移資產所需的數位憑證，因此作業安全是這項服務的核心。
BTSE Exchange獲准經營多邊交易設施並提供保管服務。多邊交易設施依據一套交易規則，撮合多名參與者的買賣需求。
交易與保管執照並行，為GMC的數位資產活動建立受監管的基礎。《金融服務法》為傳統金融與虛擬資產提供共同法律架構，而個別許可則界定特定業者可從事哪些業務。
改組為何需要專業人才
GMC正為央行改組招募超過50名不丹及國際專業人士，職缺涵蓋虛擬資產監管、反洗錢、銀行營運、科技、監管政策及總體經濟學。
職務種類反映央行的複合職責。監督加密貨幣業者的人員須了解保管及數位交易；銀行與支付業務人員則須確保營運可靠。總體經濟學家會研究影響貨幣政策與金融穩定的整體經濟情勢。
反洗錢工作著重偵測並防止犯罪所得遭到轉移或掩飾。這項責任也涉及監測區塊鏈交易的技術能力，以及監督持照業者的法定權限。
對不丹求職者而言，這波招募以及3iQ協議中的培訓承諾，提供兩種進入該市規畫中金融產業的途徑。央行需要公共部門監管專業，而投資委託案則預計培養資產管理經驗。
還有哪些決策尚未定案？
敕令為GMC發行自有貨幣（包括數位版本）提供途徑，但須取得國王同意。區域發行的貨幣與作為投資持有的比特幣，功能不同：前者是由公權力發行的貨幣，後者則仍是投資組合中的資產。
GMC尚未公開央行改組時程，或與皇家貨幣管理局的協調安排；也未公布新央行的加密貨幣配置比例、交由3iQ管理的比特幣數量，或發行貨幣的日期。
接下來的實務工作將涉及準備資產政策、保管、流動性及問責機制。相關決策將決定銀行如何保護資產、滿足資金需求，以及如何說明公共資源的管理方式，也將影響GMC如何把既有比特幣計畫與敕令新增的廣泛職責接軌。
重點整理
- GMC於2026年11月2日宣布，已獲御准將金融監管機構改組為自治的格勒普中央銀行。
- 央行可投資加密貨幣及傳統準備資產，但不必然須購買比特幣，也沒有固定配置比例。
- 央行職權包括貨幣政策、金融監督、準備資產管理、支付及流動性支援。
- 不丹先前承諾提供最多1萬枚BTC支持GMC發展，並將計畫與水力發電支援的挖礦業務連結。
- 3iQ管理一項由GMC部分比特幣庫存支持的委託案，並承諾培訓在地人才及培養投資專業。
- 目前正招募超過50名專業人士；GMC未來若要發行貨幣，須取得國王同意。
