單季營收創紀錄，全年新里程碑近在眼前
HYBE 公布 2026 年第三季營收為 1 兆 5,257 億韓元，約 11.3 億美元。BTS 的體育場演唱會與創紀錄的周邊商品銷售，帶動公司營收較去年同期增加逾一倍。這家南韓娛樂集團於 11 月 3 日公布業績，距離全年營收達到 4 兆韓元僅差 3,260 億韓元。
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營業利益達 1,885 億韓元，約 1 億 4,020 萬美元，創下單季新高，扭轉 2025 年同期 422 億韓元的營業虧損。營收年增 109.8%。HYBE 表示，兩項數據都超越僅三個月前創下的紀錄，當時 BTS 才剛展開 Arirang 世界巡演。
BTS 仍是成長的主要引擎，在歐洲與美國每場演出吸引多達約 7 萬名觀眾。Katseye 也為成長添上一筆：專輯登上美國排行榜冠軍、零售通路拓展，並在歐洲與北美締造場場完售的演出行程。
HYBE 今年 1 月至 9 月營收達 3 兆 6,740 億韓元，約 27.3 億美元，已超越過去任何一個完整年度的營收。隨著 BTS 演唱會持續至 2027 年上半年，HYBE 有望成為首家全年營收突破 4 兆韓元的 K-pop 經紀公司。
獲利數據代表什麼
HYBE 營業利益率為 12.4%，意即每 100 韓元營收，在支付營業費用後約留下 12.4 韓元營業利益。與第二季相比，營收從 1 兆 4,500 億韓元增至 1 兆 5,257 億韓元，成長約 5.2%。營業利益成長更快，較 1,709 億韓元增加約 10.3%。
第三季營業利益也比市場預估的 1,660 億韓元高出 13.6%。包含非日常營運項目影響的淨利則低得多，為 113 億韓元。營業利益與淨利反映公司獲利的不同階段。
HYBE 前九個月的營業利益為 1,629 億韓元。公司另提出調整後數字 4,179 億韓元，約 3 億 1,080 萬美元，計算時排除第一季認列的股票薪酬費用。兩者相差 2,550 億韓元。
股票薪酬是以股份或與股份連結的權利支付報酬。HYBE 將這項費用形容為一次性項目。公司公布的前九個月獲利包含這筆成本，調整後數字則是扣除此費用後的獲利，因此兩者差距甚大。
演唱會營收近半
演唱會營收創下新高，達 7,268 億韓元，約 5 億 4,050 萬美元，約占 HYBE 單季總營收的 47.6%，是業績中占比最大的類別。
BTS 在歐洲與美國的演唱會帶動業務，此外還有 Enhypen 的美洲巡演，以及 Le Sserafim、&Team、Boynextdoor、TWS、Illit、Katseye 和 Cortis 的演出。HYBE 也將 NewJeans 列為巡演業務的貢獻者之一。
HYBE 將約 70% 的單季營收歸類為與藝人活動直接相關的收入，包括音樂銷售、演唱會、廣告與演出。其他收入來源則包括周邊商品、授權、粉絲會員服務與內容。因此，一場巡演能同時帶動多項業務，從門票到每場演出周邊販售的商品皆然。
演唱會數據顯示，這一季業績有多大程度仰賴藝人登台演出。BTS 的巡演行程將持續帶來業務至 2027 年，其他團體的巡演則讓現場演出收入分散至更多藝人。
12 個城市售出 200 萬件周邊商品
周邊商品與授權收入也創下單季新高，達 3,346 億韓元，約 2 億 4,880 萬美元。演唱會、周邊商品與授權合計營收為 1 兆 614 億韓元，約占總營收的 69.6%。
僅 BTS 北美巡演的周邊商品就貢獻約 7,960 萬美元。HYBE 表示，在 12 個城市、為期 45 天的巡演期間，約有 100 萬名粉絲前往周邊商品販售據點，購買約 200 萬件商品。這些數字反映販售據點的營運情況，呈現演唱會周邊購物業務的實際規模。
HYBE 將業績歸功於因地制宜的商品、擴大的製作網絡，以及配送方式的調整。Weverse Pickup 服務讓粉絲能在線上下單，並在演出場地取貨，將數位購物與實體演唱會體驗結合。
公司表示，這套做法讓整個巡演期間都能持續帶動消費，而非將銷售集中在巡演初期。HYBE 計畫將相同的在地化策略應用於旗下其他廠牌藝人的巡演。對粉絲而言，實際改變包括更貼近當地市場的商品，以及可先安排購買、再到場取貨的選項。
Katseye 將美國市場需求拓展為更廣泛的業務
Katseye 第三張 EP《Wild》於 8 月發行後，登上《告示牌》200 大專輯榜冠軍。該團體在美國首週售出 15 萬張，是前一張作品首週銷量的約五倍。單曲〈Animal〉連續 12 週登上《告示牌》百大單曲榜。
該團體的發展不只反映在錄製音樂上。Katseye 在歐洲與北美 27 個城市舉行的 31 場演出全數完售。音樂節演出、品牌合作，以及登上 2026 年維多利亞的秘密時尚秀，都提升了團體的能見度；Target 等零售商也擴大了專輯與周邊商品的銷售通路。
HYBE 將 Katseye 視為策略奏效的證明：在不同本土市場、以不同音樂風格培養藝人，已開始展現成果。該團體本季的表現串起這項策略的多個面向：美國排行榜佳績、零售通路擴大、贊助合作，以及現場演出的市場需求。
Katseye 預定於 2027 年 1 月展開巡演，在亞洲與大洋洲 11 個城市演出，也將擔任 Lollapalooza India 音樂節的壓軸演出團體。這些演出將使該團體在歐洲與北美巡演場場完售後，進一步進軍其他市場。
專輯、串流與日本市場帶來其他成長動能
專輯與數位音樂營收合計 2,828 億韓元，約 2 億 1,030 萬美元。串流約占這個類別的 30%，新作品與舊錄音作品都帶動銷售。BTS 與 Katseye 等團體的串流表現也推升業績。
Enhypen 第八張迷你專輯《The Sin: Bliss》登上《告示牌》200 大專輯榜冠軍。Cortis 第二張 EP《Greengreen》在 9 月累計銷量突破 400 萬張，距離發行約四個月。&Team、Katseye、Tomorrow X Together 成員 Yeonjun 與 EVAN 的新作品，也為這個類別帶來貢獻。
以日本為據點的男團 &Team，則是 HYBE 在韓國本土市場以外成長的另一個例子。該團體最近四次發行的作品銷量都至少達到 100 萬張，並在 Belluna Dome 舉行首次個人巨蛋演唱會。
&Team 第二張韓文迷你專輯《Mark on Me》空降《告示牌》200 大專輯榜第 20 名，創下日本男團至今最佳名次。成員也參與 HYBE 拉丁美洲團體 Santos Bravos 的歌曲〈Kawasaki〉混音版，串聯透過不同區域業務培養的藝人。
Weverse 串聯演唱會業務與線上粉絲
Weverse 本季月活躍用戶達 1,420 萬，接近前一季創下的紀錄。月活躍用戶是指一個月內使用服務的人數，可呈現定期回訪平台的受眾規模。
Cortis 粉絲是新加入的用戶之一。Weverse 也測試了聊天功能 Fan Lounge，讓粉絲能跨語言即時交流。這項服務為來自不同國家的國際粉絲提供另一種參與藝人社群的方式。
Weverse 也透過 Weverse Pickup 等場地取貨服務，延伸至購物體驗。HYBE 的業績顯示，粉絲平台與巡演業務彼此串聯：粉絲可以在線上互動、訂購商品，再到演唱會場地取貨。
會員服務、周邊商品、授權與內容本季合計帶來約 3 億 3,490 萬美元的間接收入。其中，周邊商品與授權是已知占比最大的部分，顯示藝人相關商品與演出、錄製作品並列，已成為規模可觀的業務。
印度成為下一個已排定的拓展市場
HYBE 於 10 月成立 Hybe Global Label Services，以強化旗下各項業務的行銷與宣傳。這個部門將透過公司在韓國、美洲、日本與印度的據點，為藝人提供支援。
印度在下一階段有兩項已宣布的安排。新德里預定於 2027 年 3 月舉辦 Weverse Con Festival，這將是該活動首次在韓國以外舉行。HYBE 也正推進為印度市場打造的藝人企畫，而 Katseye 登上 Lollapalooza India，則是另一項在當地演出的安排。
以下重要日期顯示，創紀錄的單季業績如何連結到公司的後續活動：
- 2026 年第二季：BTS 展開 Arirang 世界巡演，助 HYBE 創下前一季營收與營業利益紀錄。
- 2026 年 7 月至 9 月：演唱會與周邊商品帶動 HYBE 創下新紀錄，Katseye 與其他藝人也透過音樂作品和巡演帶來貢獻。
- 2026 年 10 月：HYBE 成立 Hybe Global Label Services。
- 2026 年 11 月 3 日：HYBE 公布第三季初步業績。
- 2027 年 1 月：Katseye 預定展開巡演，在亞洲與大洋洲 11 個城市演出。
- 2027 年 3 月：新德里預定舉辦 Weverse Con Festival。
- 2027 年上半年：BTS 預計持續世界巡演，同時投入音樂與其他企畫。
這份行程結合了既有明星的支援，以及針對特定市場培養藝人的工作。Katseye 與 &Team 已展現這套策略的商業成果；印度企畫則是拓展布局的另一環。
BTS 的規劃不限於目前的巡演
HYBE 執行長李在相在財報電話會議中表示，公司正與 BTS 成員討論 Arirang 世界巡演結束後的活動。他指出，公司正準備後續演出，以及團體和個人成員的相關計畫。
「我們計畫公布更多巡演日期，也正為團體巡演後的活動做準備，包括團體與個人企畫。」他說。
公司尚未公布追加演唱會或企畫的日期。HYBE 表示，BTS 將持續巡演至 2027 年上半年，同時投入新音樂與其他活動。
財務里程碑已近在眼前：HYBE 第四季營收只要達到 3,260 億韓元，全年就能達成 4 兆韓元。第三季單季營收幾乎是這個差額的 4.7 倍。BTS 是巡演業務的最大主力，Katseye、&Team 與旗下其他藝人則透過音樂、演出和周邊商品銷售，拓展更多市場。
重點整理
- HYBE 第三季營收年增 109.8%，以 1 兆 5,257 億韓元創下新高。
- 營業利益達 1,885 億韓元，營業利益率為 12.4%。
- 演唱會營收為 7,268 億韓元，周邊商品與授權收入為 3,346 億韓元。
- 前九個月營業利益為 1,629 億韓元；若排除第一季股票薪酬費用，則為 4,179 億韓元。
- Katseye 登上《告示牌》200 大專輯榜冠軍，並在 27 個城市舉行的 31 場演出全數完售。
- BTS 預計巡演至 2027 年上半年；新德里則預定於 3 月舉辦 Weverse Con Festival。
