每枚代幣兌 1 泰銖，規範預計於 2027 年 3 月公布
泰國央行計劃於 2027 年 3 月公布泰銖穩定幣規範，提議以銀行存款全額支持，持有人可在一個營業日內以每枚代幣兌換 1 泰銖，並要求使用者完成身分驗證。除了這套數位支付框架，央行也將在 2027 年暫停受理新設貨幣兌換業者的申請，同時提高現有業者的標準。
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根據央行的官方諮詢公告，穩定幣諮詢期間為 2026 年 10 月 19 日至 11 月 17 日。原定諮詢期限於 10 月 28 日結束，後來從 10 天延長至 30 天。央行將參考回饋擬訂規則草案，並計劃再進行一次公開諮詢。
提議中的泰銖穩定幣將由受央行監管的持牌業者發行，價值與泰銖按一比一掛鉤。央行正考慮初期約允許兩家發行業者，但不限制符合要求的錢包服務業者數量。
有意經營貨幣兌換業者，近期最重要的實際期限是 2026 年 12 月 1 日至 30 日。計劃於 2027 年開業的業者，可在此期間依現行標準提出申請。新標準下的申請預計於 2028 年開始受理。
這兩項措施因應不同需求：為數位交易建立受監管的支付工具，以及加強對持牌貨幣兌換業者的管控。兩者都要求由可辨識的業者負責，並接受主管機關監督。
持有人可享有的權利與兌現方式
穩定幣是一種數位代幣，旨在維持相對於參考資產的穩定價值，在此指泰銖。依提案，發行 10 億枚代幣的業者，須準備 10 億泰銖作為儲備。這些儲備須隨時備妥以供兌換，不得挪作他用。
初期儲備模式要求以銀行存款提供 100% 支持，並分散存放於多家銀行。發行業者每天都須揭露代幣數量及其支持資產，並至少每年由外部稽核人員查核相關安排。
持有人有權在一個營業日內向發行業者以每枚 1 泰銖兌回代幣。發行業者不得向持有人支付利息或報酬。這項產品的設計用途是持有及移轉資金，兌換價值固定，而非提供投資報酬。
持有人若透過數位資產交易平台出售，收到的市價可能不同於 1 泰銖。因此，想依固定匯率兌回者，須透過發行業者的兌換管道，而不能假設所有交易平台都會提供相同價格。
提議中的管控措施也涵蓋發行業者在發生問題時維持營運的能力。申請者須備有足夠資金，確保至少六個月沒有營收仍能營運，並提出因應大量兌回需求、技術故障、業務持續運作，以及保障使用者權益的有序停業計畫。
少數發行業者，多家錢包服務商競爭
泰國央行提議將代幣發行與兌回業務，和提供客戶錢包的業務分開。發行業者負責管理代幣供應、兌回及儲備；錢包服務商則為客戶保管代幣，並提供轉帳、支付及兌換服務。
央行將此模式描述為開放式市場架構。符合資格的錢包業者可使用同一種受監管支付工具競爭服務客戶，而不必由每家業者各自發行代幣並建立儲備制度。
初期限制發行業者數量，目的是讓監理工作維持在可管理範圍內，並避免使用者和可用資金分散在過多種代幣上。錢包牌照將分批開放申請，符合資格的申請者數量不設上限。
錢包服務商須將客戶代幣與公司資產分開保管，且不得將這些代幣挪作他用。業者也須保留可供日後查核的交易紀錄、建立申訴程序，並提供協助客戶解決問題的安排。
這種分工為客戶提供兩種不同的保障：發行業者負責代幣背後的資金，錢包公司則負責保管及管理客戶持有的資產。
經驗證的錢包，以及阻止非法交易的權限
使用者須透過完成客戶身分驗證的錢包使用系統。通過驗證的錢包之間才可進行轉帳，並由一份核准的合格錢包名單提供支援。
業者也須具備機制，在發現非法活動時凍結、扣押或銷毀代幣。銷毀代幣通常稱為「燃燒」，也就是將代幣移出流通。這些功能可針對已辨識的資產採取行動，而不會讓所有轉帳都超出業者的管控範圍。
錢包服務商須保存可追蹤交易的紀錄，並不得連結至泰國證券交易委員會監督範圍以外的海外交易所。
央行的諮詢將其作法分為三個面向：管理正常情況與危機中的風險；允許連結現有支付系統及其他形式的數位貨幣；以及支持能降低成本、加快交易或實現實用新功能的服務。
這些要求將技術與實際責任連結起來。服務業者須證明能保護客戶資產、處理兌回並監控交易，同時維持與其他核准服務的連結。
代幣還能做哪些日常轉帳以外的事
泰國央行表示，泰國已具備高效率、低成本的零售支付系統 PromptPay。其提案讓穩定幣與這套基礎設施相輔相成，尤其適用於涉及數位代幣形式資產的交易。
央行提到的一項初期用途，是讓數位資產交易者在尚未準備好將資金轉回銀行帳戶時，有地方存放資金。更廣泛的可能用途包括支付、跨系統轉帳，以及在符合約定條件時自動執行的交易。
央行總裁 Vitai Ratanakorn 將這項計畫形容為改善資金流動及完成交易的基礎機制。
「泰銖穩定幣的主要目標，是提升泰國金融基礎設施，改善國內支付與清算系統的效率，同時降低交易成本。」Vitai 先生表示。
提案討論了三項實用的技術特性。可程式化功能讓支付在特定條件達成後執行；全天候運作讓代幣交易不受時段限制；原子結算則讓支付與數位資產交割同步完成，降低一方付款、另一方卻未交付的風險。
全天候進行的代幣轉帳，將與提議中的一個營業日兌回期限並行。客戶在決定多快需要將資金存入銀行帳戶時，須考量這項差異。
Vitai 先前曾表示，初期階段將限於金融機構間的結算。之後的諮詢內容則提出更廣泛的架構，納入客戶錢包及可能的零售用途。最終規範與實施階段仍將決定哪些活動會率先開放。
現有試辦計畫提供測試場域
穩定幣提案以泰國央行於 2024 年推出的「可程式化支付計畫」為基礎。貝克麥堅時事務所的2026 年 1 月法律簡報記載，測試計畫於 2025 年 12 月 24 日擴大，自當日起接受申請，且未訂定申請截止日。
擴大後的計畫開放受監管金融機構、金融科技公司及其他核准機構參與。測試期間依個別情況決定，且可超過先前的一年上限。
該簡報說明了試辦計畫已採用的防護措施：一枚數位單位須等值於 1 泰銖；等額儲備須存放於持牌金融機構的獨立帳戶；儲備不得挪作他用；持有人須享有兌回權。
共有八家業者參與該計畫，截至 2026 年 4 月，其中三家已進入第二階段測試。TrueMoney 的資產代幣化支付試辦期間為 2026 年 6 月至 12 月。Bitkub Blockchain Technology 從 2026 年 4 月至 2027 年 3 月，測試託管支付、資產代幣化支付及區塊鏈系統間的連結。Om Platform 的託管試辦期間為 2026 年 4 月至 12 月。
託管安排會在約定條件達成前保留款項。在數位交易中，這代表只有在承諾交付的資產送達後，款項才會釋出。這些試辦計畫讓業者能在受控環境中測試相關安排，再進一步擴大服務範圍。
不同形式的數位貨幣，權利也不同
央行的諮詢將泰銖穩定幣與代幣化存款、代幣化電子貨幣一併討論。三者都可使用分散式帳本技術，也就是將交易紀錄分享於網路上的系統，但其法律架構及服務提供者的責任並不相同。
代幣化存款代表存放於銀行的資金，銀行仍須履行對存款人的義務。依提議模式發行的穩定幣，則仰賴持牌發行業者的儲備及兌回安排，錢包也可能由其他業者提供。
貝克麥堅時事務所 1 月的簡報指出，當時泰國尚無專門的代幣化存款規範。該簡報預期將適用現有銀行規則，包括符合條件的存款可享有每位存款人於每家機構最高 100 萬泰銖的保障。對於提議中的穩定幣，所述主要保障措施則包括足額儲備、兌回權、資訊揭露，以及對發行業者與錢包服務商的監督。
泰國的相關工作與區域內推動穩定幣監管的趨勢一致。香港於 2026 年 4 月 10 日向滙豐銀行及渣打銀行（香港）發出首批兩張發行人牌照。新加坡的架構要求在五個營業日內按面額兌回，相較之下，泰國提案為一個營業日。這些數字指的是各監管架構允許的兌回期限。
貨幣兌換業者將暫停受理申請並面臨新標準
泰國央行金融市場助理總裁 Pimphan Charoenkwan 於 2026 年 11 月 5 日公布貨幣兌換業的調整計畫。央行計劃先提高現有持牌業者的標準，並於 2027 年暫停受理新業者的申請。
此舉旨在防止貨幣兌換業者助長非法活動，並依各業者面臨的風險訂定相應的營運要求。央行計劃於 2026 年 12 月前公布新的申請標準細節。
計劃於 2027 年開業的申請者，可於 2026 年 12 月 1 日至 30 日依現行規定提出申請。申請者須備齊公開申請手冊要求的所有文件及證明，並送交央行總部或區域辦事處。
修訂後架構下的申請預計於 2028 年恢復受理，每年開放兩次，分別在 3 月及 9 月。這項暫停措施針對新業者的申請，同時央行將升級對現有業者的監督。
央行另與證券交易委員會合作，調查泰國異常偏高的 USDT 交易量。央行將泰銖穩定幣計畫定位為支付發展；對 USDT 的調查及貨幣兌換業改革，則著重處理金融活動與非法資金流動相關疑慮。
央行總裁表示，非正式經濟規模相當於國內生產毛額（GDP）的 48%，其中相當於 GDP 35% 的活動已計入國家產出統計，另有約相當於 GDP 13% 的灰色經濟活動未納入。這項拆分有助於說明央行關切的範圍之廣：非正式活動不限於央行所稱的灰色經濟部分。
業者與使用者應留意的日期
接下來的步驟涵蓋兩項監管計畫，泰銖穩定幣意見徵詢與貨幣兌換業申請各有不同期限。以下均採西元年份；佛曆 2569、2570 及 2571 年分別對應西元 2026、2027 及 2028 年。
- 2026 年 10 月 19 日至 11 月 17 日：泰銖穩定幣監管原則延長後的公開諮詢期間。
- 2026 年 12 月 1 日至 30 日：計劃於 2027 年開始營運者，可依現行貨幣兌換業標準提出申請。
- 2026 年 12 月前：預計公布新的貨幣兌換業申請標準。
- 2027 年期間：暫停受理新設貨幣兌換業者的申請。
- 2027 年 3 月：央行預計公布泰銖穩定幣規範。
- 2028 年起：依新標準恢復受理貨幣兌換業申請，每年於 3 月及 9 月開放。
泰銖穩定幣諮詢依循泰國 2019 年制定的立法草案及評估其成效相關法律。央行在考量各界對原則的回應後，計劃再就規則草案進行諮詢，之後完成監管架構。
有意成為發行業者或錢包公司的業者，準備工作重點包括儲備、兌回系統、客戶身分驗證及資產保護。有意經營貨幣兌換業者，近期須決定是否在 2026 年 12 月提交完整申請，或等到 2028 年依新架構申請進入市場。
重點整理
- 泰國央行目標於 2027 年 3 月公布泰銖穩定幣規範。
- 提案要求以銀行存款全額支持，並可在一個營業日內以每枚代幣兌換 1 泰銖。
- 初期將限制發行業者數量，但符合資格的錢包服務商取得牌照不設數量上限。
- 錢包須驗證使用者身分、保護客戶資產並保存交易紀錄。
- 2027 年將暫停受理新設貨幣兌換業者申請，依現行規定提出申請的期間為 2026 年 12 月 1 日至 30 日。
- 新貨幣兌換業標準下的申請預計自 2028 年起於 3 月及 9 月開放。
