早盤上漲後轉為全面下跌
印尼基準股價指數週四（2026 年 10 月 29 日）雅加達時間上午 11 時 02 分左右下跌 2.55%，報 5,147.36 點。指數早盤一度上漲，隨後賣壓擴散至銀行、基礎建設公司及其他大型股。RTI Business 資料顯示，下跌個股有 597 檔，僅 102 檔上漲，另有 85 檔持平。
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印尼綜合股價指數（Jakarta Composite Index，當地稱 IHSG）前一交易日收在 5,282.31 點。上午盤中指數較前收盤下跌 134.95 點。從早盤約 5,320.90 點的高點起算，指數下跌約 173.54 點，跌幅達 3.26%，顯示市場情緒在首個交易時段內急遽轉變。
根據 RTI 當時的資料，成交量達 125 億 5,000 萬股，成交金額為 5.01 兆印尼盾，交易筆數共 680,264 筆。上市公司股票總市值，也就是整體股市價值，為 9,057.23 兆印尼盾。
印尼中央亞洲銀行（Bank Central Asia）、Astra International、印尼人民銀行（Bank Rakyat Indonesia）、印尼電信（Telkom Indonesia）及 Barito Renewables Energy 等公司拖累大盤。其他幾檔知名個股跌幅超過 6%，但仍有少數個股持續上漲。
市場下跌之際，投資人憂心外資賣超、印尼在 MSCI 市場分類中的定位，以及全球借貸成本高漲。投資人當晚還將迎來一連串海外消息，包括美國通膨數據和歐洲中央銀行利率決策。最新指數數據是在交易時段中公布，收盤點位尚未出爐。
反轉走勢如何形成
IHSG 開盤報 5,305.20 點，較前一日收盤上漲 22.89 點，漲幅 0.43%，之後一度升至約 5,320.90 點。隨後賣壓抹去開盤漲幅，並逐步將指數推低。
- 上午 9 時 21 分，指數報 5,225.65 點，較前一日收盤下跌 1.07%；上午 9 時 18 分曾觸及 5,223.90 點。
- 上午 9 時 41 分，指數跌至 5,190.83 點，較前一日收盤下跌 1.73%，較開盤下跌 2.16%。
- 上午 9 時 54 分，印尼證券交易所數據顯示指數報 5,193.06 點，較稍早讀數短暫回升。
- 上午 9 時 59 分，指數報 5,171.04 點，下跌 2.11%；當時盤中低點接近 5,168.38 點。
- 上午 11 時 02 分左右，RTI Business 記錄指數報 5,147.36 點，下跌 2.55%。
不同時點公布的跌幅採用的比較基準不同。上午 9 時 41 分時，指數相較開盤的跌幅大於相較前一日收盤的跌幅，因為市場當天開盤時原本上漲。
下跌個股數近為上漲個股的六倍
RTI Business 上午盤中數據顯示，下跌個股數幾乎是上漲個股的六倍：597 檔對 102 檔。在該次統計中，784 檔列為上漲、下跌或持平的個股裡，約有 76% 下跌。
稍早數據也顯示賣壓廣泛。上午 9 時 41 分，795 檔成交個股中有 445 檔下跌、176 檔上漲、174 檔持平。上午 9 時 54 分，交易所資料顯示下跌 512 檔、上漲 156 檔、持平 295 檔。
上午交易愈晚，成交活動愈趨熱絡。成交金額從開盤時的 6,943.6 億印尼盾，升至上午 9 時 21 分的約 1.89 兆印尼盾、9 時 54 分的 3.14 兆印尼盾，以及上午 11 時 02 分的 5.01 兆印尼盾。
上午 9 時 54 分至 11 時 02 分期間，成交金額增加 1.87 兆印尼盾，成交量則從 81 億 4,000 萬股增至 125 億 5,000 萬股。更多股票易手之際，基準指數持續下跌，投資人能避開跌勢的選擇也更少。
大型企業對指數拖累最重
以 BBCA 為股票代號的印尼中央亞洲銀行，在首個交易時段的指數貢獻統計中拖累指數 16.03 點。Astra International（ASII）拖累 7.34 點，其次為印尼人民銀行（BBRI），拖累 5.92 點。
印尼電信拖累指數 4.63 點，Barito Renewables Energy 則拖累 4.10 點。這五家公司合計在該項統計中造成 38.02 點的下行壓力。印尼中央亞洲銀行對指數的拖累幅度是 Astra 的兩倍以上。
Mirae Asset Sekuritas 資深技術分析師 M Nafan Aji Gusta 將指數下跌主要歸因於這五家大型企業遭到賣出。這些公司的規模之所以重要，是因為 IHSG 對市值較大的公司賦予較高權重。因此，大型銀行股下跌對基準指數的影響，可能大於小型公司跌幅更大的情況。
其他拖累指數的公司包括 Bumi Resources Minerals（3.68 點）、Sinar Mas Multiartha（3.67 點）、Barito Pacific（3.22 點）、MORA（3.15 點）及 Amman Mineral Internasional（3.06 點）。
在稍早的一次盤中數據中，印尼中央亞洲銀行與 Amman Mineral 曾列入緩和跌勢的個股，之後卻轉為拖累指數。兩者角色轉變，反映賣壓在交易時段內逐步擴大。
基礎建設類股及多檔個股走跌
基礎建設類股是表現最弱的產業之一。Refinitiv 數據顯示，該類股早盤下跌 1.7%，上午 9 時 59 分左右的更新數據則顯示下跌 4.6%；另一份首個交易時段的盤中數據顯示，基礎建設類股下跌 2.75%，工業類股下跌 2.35%，原物料類股下跌 2.02%。
Refinitiv 上午 9 時 59 分左右的數據也顯示，原物料類股下跌 1.9%，民生必需品類股下跌 1.6%。稍早數據曾顯示科技類股下跌 1%、金融類股下跌 0.4%，顯示市場多個領域都面臨賣壓。
上午 11 時 02 分左右，Petrindo Jaya Kreasi（CUAN）下跌 6.94%，報每股 402 印尼盾。Barito Pacific（BRPT）下跌 6.48%，報 1,155 印尼盾；Solusi Sinergi Digital（WIFI）下跌 6.47%，報 940 印尼盾。Indosat（ISAT）下跌 6.69%，報 1,465 印尼盾。
上午 9 時 41 分，LQ45 指數報 529.03 點，較開盤下跌 2.35%。該指數追蹤 45 檔交易活躍度較高的精選個股，可從另一個角度反映印尼知名股票承受的壓力。
部分個股仍吸引買盤
以 TMAS 為股票代號的 Temas，上午 9 時 41 分上漲 12.73%，報 124 印尼盾，為成交金額最高的 100 檔個股之一，這些個股的成交金額均至少達 10 億印尼盾。Kokoh Exa Nusantara（KOCI）上漲 6.76%，報 79 印尼盾；Koka Indonesia（KOKA）上漲 5.07%，報 145 印尼盾。
同一個股群中，Trimegah Karya Pratama（UVCR）下跌 7%，報 186 印尼盾。Energi Mega Persada（ENRG）下跌 6.99%，報 665 印尼盾；Abadi Nusantara Hijau Investama（PACK）下跌 6.88%，報 352 印尼盾。
上午稍晚的數據中，Temas 也名列協助緩和基準指數跌勢的公司。即使下跌個股數遠多於上漲個股，投資人仍買進部分特定股票，但更大規模的跌勢仍拖累整體市場。
外資賣超與 MSCI 不確定性打擊信心
Nafan 指出，外資持續淨賣超，以及 MSCI 評估帶來的不確定性，都是指數可能進一步下跌的風險。淨賣超是指在統計期間內，投資人賣出的股票多於買進的股票。
市場憂心 MSCI 可能將印尼移至「獨立市場」（Standalone Market）類別。MSCI 的市場分類有助於決定各國在國際基金使用的投資基準中如何呈現。分類變動可能影響哪些基金持有某國股票，以及配置多少資金。
當日交易時段的更新並未說明 MSCI 是否已作出最終決定、何時實施，或外資淨賣超金額。投資人也關注金融服務管理局（OJK）以及負責市場營運與監督的機構推動的資本市場治理改革。
對印尼企業而言，持續賣壓可能壓低股市估值，並降低透過發行新股籌資的吸引力。對股東而言，週四的直接影響更簡單明確：股價下跌降低持股市值，尤其是拖累指數下行的大型公司。
美國借貸成本高漲持續牽動全球市場
美國聯準會將基準利率維持在 3.75% 至 4.00%，Lisa Cook 與 Beth Hammack 則支持升息 25 個基點。1 個基點為 1 個百分點的百分之一，因此她們支持升息 0.25 個百分點。
聯準會主席 Kevin Warsh 表示，通膨仍然偏高，但未透露下一步政策方向。他也形容美國經濟較為強勁，2026 年上半年經濟成長率上修至 2.4%；聯準會仍持續朝 2% 的通膨目標努力。
市場定價顯示，12 月升息的機率約為 80%；美國 10 年期公債殖利率升至 5.042%。美債殖利率走高，可能吸引資金轉向美元資產，並推高國際借貸成本。
Nafan 也提到人工智慧投資成本、企業債務及再融資方面的疑慮。再融資是指以新借款取代即將到期的債務。利率偏高時，這種替換可能增加企業成本。
海外科技股表現不一。三星電子第三季營業利益低於預期後，股價下跌逾 5%；Alphabet 在正常交易時段結束後的盤後交易中下跌 10%。微軟與甲骨文則表現正面。Nafan 也指出，伊朗相關緊張局勢及油價高於每桶 100 美元，都加劇通膨與融資成本壓力。
晚間消息成為下一個觀察焦點
美國 9 月個人消費支出（PCE）通膨數據預定於 10 月 29 日雅加達時間晚上 7 時 30 分公布。PCE 指標追蹤消費者購買商品與服務的價格變動，是聯準會重要的通膨衡量指標。
排除食品與能源價格的核心 PCE 通膨率，預估較前月上升 0.3%，高於 8 月的 0.2%；年增率預期從 3.0% 升至 3.1%。8 月整體 PCE 通膨率為 3.4%。
美國截至 10 月 24 日當週的初領失業救濟金人數也將公布。前一次公布的數據顯示，截至 10 月 17 日當週，初領人數減少 6,000 人至 194,000 人，低於預期的 200,000 人，並創 7 月中旬以來新低。初領人數偏低，代表新申請失業救濟的人相對較少。
歐洲中央銀行預定於雅加達時間晚上 8 時 15 分公布利率決策，並於晚上 8 時 45 分舉行記者會。市場預期主要再融資利率將維持在 2.65%，存款利率維持在 2.50%。
上述消息都將在印尼白天交易時段結束後公布。通膨數據與央行談話將為投資人提供借貸成本、匯率等方面的新資訊，也有助於評估已面臨高能源成本與債務成本的企業所承受的壓力。
重點整理
- IHSG 於 10 月 29 日雅加達時間上午 11 時 02 分左右下跌 2.55%，報 5,147.36 點，早盤開高後走跌。
- RTI Business 記錄下跌個股 597 檔、上漲 102 檔、持平 85 檔。
- 成交量達 125 億 5,000 萬股，成交金額為 5.01 兆印尼盾，交易筆數共 680,264 筆。
- 印尼中央亞洲銀行、Astra、印尼人民銀行、印尼電信及 Barito Renewables 是拖累指數的主要公司。
- 外資賣超、MSCI 分類的不確定性，以及全球借貸成本高漲，削弱市場信心。
- 美國通膨數據與歐洲中央銀行利率決策，是接下來預定公布的國際市場焦點。
