創紀錄的獲利掩蓋第三季走弱
韓國五大金融集團2026年前九個月獲利達19兆6,297億韓元，創下新高，較一年前的18兆723億韓元增加8.62%。企業放款成長，以及證券交易和財富管理手續費增加，推升獲利；但最新一季財報也顯示，資金成本上升、投資業務走弱帶來壓力。
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KB金融集團以5兆7,921億韓元的淨利居首，接著是新韓金融集團的5兆274億韓元。兩者合計獲利10兆8,195億韓元，約占五大集團總獲利的55.1%。韓亞金融集團、友利金融集團及NH農協金融集團則占其餘部分。
7月至9月的業績則呈現較為審慎的景況。五大集團合計獲利6兆5,114億韓元，較去年同期增加6.44%，但較前一季減少5.9%。KB、新韓及NH農協的獲利均低於4月至6月，韓亞和友利則有所改善。
兩項發展說明，累計獲利創新高與單季成長放緩為何會同時發生。前九個月放款成長支撐利息收入；而在年初帶動獲利的證券和保險業務，到了第三季則失去動能。
五大集團累計利息收入增加6.4%，達40兆5,034億韓元；手續費、投資及其他業務收入則增加19.1%，達14兆5,951億韓元。這些是收入指標，尚未扣除決定淨利的各類費用及其他支出。
對股東而言，亮眼的累計業績支撐了更高的股利和庫藏股買回。對金融集團而言，眼前的挑戰更為務實：在吸引存款及借款成本上升之際，維持放款獲利能力，同時管理獲利可能在不同季度大幅波動的投資業務。
五大集團業績比較
五大集團中有四家前九個月獲利增加。KB獲利成長13.09%，新韓增加12.7%，韓亞成長5.56%，NH農協則增加11.85%。友利是唯一例外，公布獲利下滑4.95%。
- KB金融集團：累計淨利5兆7,921億韓元。
- 新韓金融集團：5兆274億韓元。
- 韓亞金融集團：3兆6,243億韓元。
- 友利金融集團：2兆6,581億韓元。
- NH農協金融集團：2兆5,278億韓元。
友利表示，與前一年相比的結果受到收購保險公司時認列的收益影響。若收購資產淨值的評估價值高於收購價格，這類交易可能產生會計收益。友利表示，若排除這項一次性收益，累計獲利增加18.7%。
KB、新韓、韓亞和友利截至9月底合計獲利17兆1,019億韓元，首次全年合計獲利突破20兆韓元已指日可待。NH農協則已超越自身前一年度的全年業績：前九個月獲利2兆5,278億韓元，高於2025年全年獲利的2兆5,112億韓元。
放款增加帶動利息收入
在家庭放款擴張受限之際，企業放款成為主要成長來源。即使每單位放款的報酬吸引力下降，放款規模擴大仍可帶來更多利息收入。
KB累計利息收入最高，達9兆9,853億韓元，其次是新韓的9兆3,493億韓元。韓亞為7兆4,832億韓元，友利為7兆359億韓元，NH農協則為6兆6,497億韓元。
韓亞這項收入的成長最快，約為10.4%。新韓以7.9%居次，NH農協為7.5%，友利為4.5%，KB為2.9%。因此，儘管各集團的成長率及其他業務貢獻不同，五大集團的利息收入均有所增加。
銀行利差為何在收入增加時反而收窄
市場利率走高也推升了放款資金成本。銀行透過客戶存款及借款取得資金，包括發行債券。當這些成本上升速度快於資產帶來的收入，放款的邊際獲利能力就會降低。
淨利差（NIM）是以生息資產為基礎計算的淨利息收入比率，有助於了解銀行從收取利息與支付利息之間的差額中賺取多少收入。若放款成長幅度足夠大，即使利差下降，銀行的利息收入總額仍可能增加。
KB國民銀行第三季淨利差降至1.72%，較前一季減少0.02個百分點。新韓銀行下滑0.03個百分點至1.58%，韓亞銀行下滑0.04個百分點至1.57%，友利銀行則下滑0.07個百分點至1.43%。
NH農協以累計數據計算的銀行與信用卡綜合利差，從上半年的1.74%降至前九個月的1.71%。其計算期間和業務涵蓋範圍，與個別銀行的單季數據不同。
客戶將資金從低利率存款中移出，也加重了資金壓力。銀行因此必須更多仰賴成本較高的存款或借款。KB國民銀行副總裁徐基元在財報說明會上表示，有效率地管理資金負擔將極為重要。
市場放緩前，手續費收入大幅攀升
證券交易、投資商品和財富管理，為放款以外的業務帶來大部分成長。累計非利息收入合計達14兆5,951億韓元，增加19.1%，成長率幾乎是利息收入6.4%的三倍。
KB累計淨手續費收入增加38.5%，達4兆878億韓元。證券業務佣金增加150.2%，信託收入則成長92.6%。信託業務代客戶管理資產，並藉此收取手續費。
韓亞累計手續費收入增加29.8%，達2兆1,428億韓元，財富管理和投資銀行業務為主要支撐。投資銀行業務包括協助企業籌資及安排金融交易等服務。
新韓累計非利息收入增加8.2%，達3兆4,283億韓元，證券經紀手續費有所助益。友利則增加13.9%，達1兆6,444億韓元，受惠於納入保險公司及子公司間合作加深；其投資銀行手續費更增加逾一倍。
NH農協的非利息收入成長最強，增加38.5%，達2兆5,986億韓元。NH投資證券前九個月獲利1兆3,489億韓元，增加80.3%；NH-Amundi資產運用獲利則增加242.3%，達887億韓元。
第三季部分扭轉了這股動能。非利息收入合計較前一季下滑39.9%，至3兆6,915億韓元。股市交易活動降溫使手續費減少，證券投資報酬走弱也拖累業績。
銀行業務承受較多單季壓力
韓亞證券第三季淨利較前一季下滑93.9%，至103億韓元。新韓投資證券獲利下滑77.4%，至653億韓元；KB證券則下滑39.5%，至2,712億韓元。友利投資證券也大幅下滑72.7%。
KB證券獲利仍較去年同期增加71.9%。年度獲利增加、單季獲利下滑同時發生，顯示年初的強勁成長可能與近期動能驟降並存。
保險子公司也走弱。KB保險單季獲利較前一季下滑27.3%，至2,023億韓元；新韓生命下滑31.3%，至1,288億韓元；東洋生命則下滑62.2%，至253億韓元。NH農協生命和韓亞生命錄得虧損。
銀行子公司提供支撐。KB國民銀行單季獲利較前一季增加20.1%，至1兆3,509億韓元；新韓銀行增加12.5%，至1兆2,252億韓元。韓亞銀行和友利銀行則分別增加17.5%及22%。
前九個月五大集團的銀行子公司合計獲利14兆7,286億韓元，較13兆7,268億韓元增加7.3%。新韓銀行以3兆6,837億韓元居首，高於KB國民銀行的3兆5,763億韓元及韓亞銀行的3兆3,157億韓元。
KB來自銀行以外業務的集團獲利占比，從上半年的44%降至前九個月的40%。韓亞則從18.8%降至14.6%。友利累計集團獲利則有逾九成來自銀行子公司。
NH農協的創紀錄業績包含信用損失準備金挹注
NH農協第三季獲利7,487億韓元，較一年前增加18.6%，但較前一季下滑17.8%。利息收入僅下滑0.9%，至2兆2,075億韓元；非利息收入則下滑39.5%，至6,387億韓元。
信用損失準備金迴轉使獲利跌幅縮小。銀行提列準備金以因應預期中的放款損失。若收回貸款，或預期損失發生變化，部分準備金便可迴轉，回到獲利中。
NH農協第三季淨迴轉準備金520億韓元，相較之下，第二季認列準備金費用2,534億韓元。集團表示，先前提列的準備金及大型問題放款回收，讓準備金費用獲得控制。
不過，相較於問題放款的準備金緩衝仍有所縮水。備抵呆帳覆蓋率從6月底的155.31%降至9月底的144.67%。集團不良放款比率維持在0.65%，NH農協銀行逾期放款比率則從0.46%升至0.54%。
截至9月底，NH農協放款規模達391.9兆韓元，較2025年底增加16兆韓元。以375.9兆韓元的期初餘額計算，成長約4.3%。放款規模擴大支撐收入，同時也增加集團必須監控的信用風險。
資本比率維持逾13%，股東回報提高
KB計畫在2026年買回並註銷1.9兆韓元的股票。加計現金股利後，預計股東總回報約達3.7兆韓元。董事會核准每股1,167韓元的季度股利，較一年前增加237韓元。
新韓計畫提供3兆韓元的股東回報，包括1.6兆韓元股票買回及1.4兆韓元現金股利。額外核准的4,500億韓元買回金額中，有2,500億韓元預定於2027年1月執行。
韓亞將買回及註銷計畫增加2,500億韓元，使年度金額達9,490億韓元。友利計畫買回3,500億韓元，較前一年增加133.3%。新韓、韓亞和友利的季度股利分別為每股740韓元、1,165韓元及220韓元。
股票買回是透過向市場買進股票，將資金返還投資人；註銷買回的股票則會減少流通股數。股利則是直接支付現金給股東。
資本水準也是評估全貌的一環。截至9月底，KB和友利的普通股權益第一類資本比率均為13.80%，新韓為13.62%，韓亞為13.45%，NH農協為13.05%。這項比率以集團核心權益資本除以經風險調整後的資產，反映其承受損失的能力。
NH農協6月透過由全國農業協同組合聯合會出資的1.2兆韓元現金增資，強化資本。其資本比率從6月底的12.98%升至9月底的13.05%。
業績相關日期
這次財報公布呈現九個月累計獲利，以及弱於第二季的第三季業績。按照時間順序來看，有助於解釋為何集團一方面宣布獲利創新高，另一方面也談到業務承壓。
- 2026年6月：NH農協取得1.2兆韓元新增權益資本。
- 2026年7月至9月：單季合計獲利達6兆5,114億韓元，低於前一季但高於一年前同期。
- 2026年9月30日：九個月財報期間結束，合計獲利達19兆6,297億韓元。
- 2026年10月28日：NH農協公布季度業績。
- 2026年10月29日：KB公布業績並核准季度股利，五大集團合計獲利也於此時完成統計。
- 2027年1月：新韓排定額外買回2,500億韓元股票。
全年獲利仍未揭曉。KB截至9月距離全年獲利6兆韓元還差2,079億韓元；不含NH農協的其餘四家集團，則還需要2兆8,981億韓元，才能合計達到20兆韓元。第四季資金成本、市場活動和信用損失費用，將左右最終業績。
重點整理
- 韓國五大金融集團2026年前九個月獲利創新高，達19兆6,297億韓元，增加8.62%。
- KB和新韓合計貢獻約55.1%的總獲利。
- 累計利息收入增加6.4%，非利息收入則增加19.1%。
- 證券和保險業務獲利走弱，第三季獲利較前一季下滑5.9%。
- 儘管放款收入成長，資金成本上升仍使銀行利差收窄。
- 友利公布獲利下滑，但表示若排除先前收購收益，獲利增加18.7%。
- 各上市集團提高股東回報，五大集團9月底的資本比率均高於13%。
