出口創新高仍無法縮小外匯缺口
斯里蘭卡盧比在2026年10月底收於1美元兌332.61盧比。斯里蘭卡中央銀行表示，今年初至今盧比已貶值6.8%。儘管9月商品出口創下新高，且海外工作的斯里蘭卡人匯回款項增加，盧比仍持續走弱。
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壓力反映在該國的進口帳單上。1月至9月，商品進口額達186.66億美元，出口收入則為107.54億美元，貿易逆差達79.12億美元，較2025年同期的51.74億美元擴大約53%。
央行《9月外部部門表現報告》也指出，官方外匯存底總額為69億美元，其中包括與中國人民銀行的貨幣互換額度。這筆存底相當於3.3個月的進口額。
總裁納達拉爾・維拉辛哈表示，央行審慎買進外幣，並依斯里蘭卡對國際貨幣基金的承諾，朝2026年底存底約80億美元的目標邁進。石油支出增加、部分服務收入減少，以及外資撤出，都讓這項工作更加複雜。
數據顯示，出口和匯款強勁，為何仍不足以阻止貨幣走弱。斯里蘭卡透過部分管道賺取更多外匯，但今年前九個月的進口支出增幅更大。
匯率對家庭的影響
盧比匯率從2025年底的1美元兌309.99盧比，降至9月底的330.83盧比，再降至10月底的332.61盧比。央行指出，盧比截至9月底貶值6.3%，截至10月底則貶值6.8%。
因此，10月底買進1美元比2025年底多花22.62盧比。支付100美元需要33,261盧比，而非30,999盧比，未計銀行手續費前增加2,262盧比。
以盧比計價的美元價格上漲約7.3%，而以美元衡量的盧比價值下跌約6.8%。這兩個百分比是從相反方向描述同一匯率變動。
支付燃料、藥品或機械費用的進口商，必須拿出更多盧比才能買到相同金額的美元。出口商和收取美元的家庭，兌換相同外幣款項時則可取得更多盧比。對家庭預算的最終影響，也取決於價格、稅負，以及企業是否將成本上升轉嫁給消費者。
主要變化如下：
- 2025年底：匯率為1美元兌309.99盧比。
- 2026年5月：總裁表示，油價因供應不確定性上升，當時出現全年最劇烈的貨幣貶值。
- 9月底：匯率為1美元兌330.83盧比，官方外匯存底為69億美元。
- 10月底：匯率升至1美元兌332.61盧比，年初至今貶值6.8%。
- 11月4日：預定標售900億盧比的國庫券。
9月出口創紀錄為何仍不夠
9月商品出口額達13.77億美元，較一年前增加21%，創下單月新高。這比2025年7月創下的13.02億美元前次紀錄多出7,500萬美元。
9月進口額增幅則小得多，增加2.9%至21.09億美元。當月貿易逆差從2025年9月的9.101億美元縮小至7.313億美元，改善1.788億美元。
1月至9月的數據說明壓力仍在延續。出口增加5.3%，進口卻成長21.3%。進口支出的增速約為出口收入的四倍。
前九個月貿易逆差較2025年擴大27.38億美元。9月表現轉強使當月逆差縮小，但累計缺口仍遠高於一年前。
央行也指出，貿易條件轉差，因進口價格漲幅高於出口價格。簡單來說，斯里蘭卡購買海外商品所付的價格，漲得比其出口商品的售價更快。
石油支出拖累外匯存底累積
1月至9月燃料進口支出約45億美元，較一年前增加51.5%。石油約占186.66億美元商品進口總額的24%。
9月每月燃料支出連續第五個月下降，但累計支出仍遠高於前一年，顯示先前的支出增加持續推升該國外匯需求。
維拉辛哈表示，中東衝突後石油需求增加，是外匯存底累積速度放緩的部分原因。他說，若沒有這筆額外支出，央行本可再累積20億美元存底。
汽車進口也是一筆可觀支出。9月個人及商用車支出較一年前減少34.4%，降至1.88億美元；1月至9月累計則達18.71億美元。
前九個月燃料和汽車進口合計約63.7億美元，約占商品進口額的34%。兩者合計成本有助說明，為何9月出口表現轉強仍未能消除外匯供應壓力。
匯款增加，服務業支撐減弱
海外工作者9月匯回7.344億美元，較一年前增加5.6%。1月至9月匯款總額達68.65億美元，成長18.1%。
這些匯款提供外匯，也支撐家庭支出。匯款成長有助彌補部分貿易缺口，但經常帳也包含服務和所得收支。
斯里蘭卡9月服務貿易順差減少34.3%至1.187億美元，因服務支出成長快於收入，尤其是旅遊和航空運輸支出。1月至9月服務順差下滑22.3%至22.13億美元。
觀光業表現好壞參半。9月觀光收入增加1.5%至1.856億美元，但旅客人次減少0.3%。1月至9月旅客人次下滑1.8%，估計收入減少9.2%至22.45億美元。
觀光收入估值採用斯里蘭卡觀光發展局於2026年推出的修訂方法。該方法也套用於當年較早月份的估值，為更新後的2026年數據提供一致的計算基礎。
經常帳重現赤字
斯里蘭卡9月經常帳赤字為1.284億美元，8月則為順差。9月赤字低於一年前的1.938億美元。
經常帳涵蓋商品和服務貿易、跨境所得支付，以及勞工匯款等移轉收支。赤字表示該期間這些項目的支出超過收入。
1月至9月累計經常帳赤字達4.204億美元。匯款和服務順差彌補了大部分商品貿易缺口，其他支出則使赤字擴大。
9月初級所得赤字從一年前的1.524億美元擴大至2.406億美元。央行將增幅主要歸因於直接投資股利支付增加。企業將部分利潤匯給外國股東時，就會產生這類支付。
因此，9月既有改善，也持續承壓：貿易逆差較一年前縮小，但服務業支撐減弱，加上所得支付增加，經常帳仍陷入赤字。
外資撤出債券與股票
9月政府證券外資淨流出3,990萬美元。科倫坡證券交易所的新股發行和既有股票交易，另有470萬美元淨流出。
1月至9月政府證券仍吸引1.68億美元外資淨流入，低於2025年同期的1.78億美元。證券交易所外資淨流出達1.7億美元，是一年前8,500萬美元的兩倍。
較近期的債券數據顯示，截至10月23日當週，外資淨賣出28.18億盧比，約850萬美元。這是連續四週淨買進後首次出現單週淨賣出，也使六週累計淨流出達138億盧比。
此前三週外資淨買進55億盧比。在前19週中，外資有三週淨賣出；截至當時，今年以盧比計價的政府債券淨流入仍約為583億盧比。
匯率變動會影響這些投資人，因為利息和本金都以盧比支付。將所得兌換成美元時，盧比走弱會降低收到款項的美元價值。
央行在外匯存底與匯率變動間取得平衡
9月底官方外匯存底總額為69億美元，其中包括與中國央行的互換額度。貨幣互換是央行依約定條件交換貨幣的安排。報告未說明扣除該額度後可動用的存底金額。
維拉辛哈表示，央行依據市場狀況管理外幣買進。他在科倫坡證券交易所和斯里蘭卡證券交易委員會於科倫坡合辦的論壇上，說明央行的做法：
我們在不造成市場波動的情況下累積外匯存底。
總裁表示，石油需求拖慢存底累積，央行則讓匯率依供需逐步變動。買進美元可增加存底，但也會在本地市場形成美元需求。
央行提出的2026年底存底約80億美元目標，比9月存底高出約11億美元。進口商仍有外匯需求之際，最後一季對存底累積格外重要。
市場匯價與下一個融資日期
最新市場報價為1美元兌332.55至332.65盧比，前一個星期五的報價則為332.50至332.62盧比。匯率維持在10月底收盤水準附近。
銀行電匯報價為買進美元328.10盧比、賣出美元337.10盧比。歐元買進價為363.8243盧比、賣出價為377.6051盧比；英鎊買進價為438.1944盧比、賣出價為452.3028盧比。因此，客戶買進外幣和賣出外幣適用的匯率不同。
政府債券殖利率大致持平。2030年5月15日到期的債券報價為11.45%至11.55%；2036年8月15日到期的債券報價為12.85%至12.93%。債券殖利率反映按市場價格買進債券可取得的報酬。
全股價格指數上漲0.09%至20,161點，S&P SL20指數上漲0.23%至5,759點。下一項已公布的政府融資安排，是11月4日標售900億盧比國庫券。
利率也是政策考量的一環。央行在5月調升政策利率100個基點，即1個百分點；此前兩年累計降息825個基點。升息可提高盧比投資報酬，但也會增加家庭和企業的借貸成本。
重點摘要
- 盧比10月底收於1美元兌332.61盧比，自2026年初以來貶值6.8%。
- 9月出口額創下13.77億美元新高，但1月至9月貿易逆差擴大至79.12億美元。
- 前九個月燃料進口支出約45億美元，較一年前增加51.5%。
- 勞工匯款增加18.1%至68.65億美元，服務順差則減少。
- 9月經常帳赤字為1.284億美元，累計赤字達4.204億美元。
- 官方外匯存底為69億美元，其中包括中國貨幣互換額度；央行提出的年底目標約為80億美元。
- 預定於11月4日標售900億盧比國庫券。
