工廠生產與家庭支出帶動成長優於預期
印尼國家統計局（BPS）指出，2026年第三季印尼經濟較去年同期成長5.47%，其中製造業貢獻1.20個百分點，家庭消費貢獻2.62個百分點。今年前九個月經濟成長達5.45%，略高於政府年度預算設定的5.4%假設。
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BPS國民經濟核算與統計分析副主任M. Edy Mahmud於11月5日（星期四）在雅加達公布數據。以當期價格計算，經濟產出達6,741兆印尼盾；以固定價格計算則為3,633.2兆印尼盾。固定價格是扣除物價變動影響後用來計算經濟成長的指標。
這項結果高於7名經濟學家調查中位數預測的5.18%。其他預估包括15家機構共識預測的5.20%，以及印尼大學經濟與商學院（FEB UI）經濟研究機構LPEM預測的5.28%。CORE Indonesia分析師Yusuf Rendy Manilet此前曾認為，經濟成長不太可能超過5.1%。
生質柴油所用棕櫚油產品需求增加，帶動工廠生產；貿易、營建、旅館與餐飲業也有所成長。家庭消費與投資合計占國內生產毛額（GDP）的82.78%，顯示印尼經濟高度仰賴國內支出，以及生產性資產的形成。
經濟數據轉強之際，金融市場正處於較為動盪的時期。投資人持續檢視政府支出計畫與政策方向，印尼股市可能變更市場分類也增添壓力。GDP數據描繪出當前經濟活動較強勁的一面，但金融風險仍持續存在。
最新一季的成長表現
第三季年增率從第二季的5.29%加快，但仍低於第一季的5.61%。因此，第三季年增率在年初經濟放緩後有所回升。
與過去各年第三季相比，5.47%的成長率高於2023年以來所有同期數據，但仍低於2022年創下的5.73%。過去三年經濟逐步改善：
- 2022年第三季：GDP較去年同期成長5.73%。
- 2023年第三季：成長放緩至4.94%。
- 2024年第三季：成長微升至4.95%。
- 2025年第三季：成長達5.04%。
- 2026年第一季與第二季：分別成長5.61%與5.29%。
- 2026年第三季：成長升至5.47%，於11月5日公布。
與前一季相比，產出增加1.59%，高於1.3%的預測，但低於第二季約3.7%的增幅。Mahmud表示，這符合一般季節性走勢，第三季成長通常低於第二季。
這兩種比較回答的是不同問題。年增率比較2026年7月至9月與2025年同期；季增率則比較這段期間與2026年4月至6月。由於起算基期不同，年增率可能上升，季增率卻同時放緩。
製造業是貢獻最大的產業
製造業較去年同期成長5.87%，貢獻約占經濟總成長的22%；這是以其貢獻的1.20個百分點除以全國成長率5.47%計算而得。BPS指出，製造業是各產業中貢獻最大的部門。
產業成長率衡量該產業自身產出的增長速度；產業貢獻則衡量其對全國經濟成長的帶動幅度。規模較大的產業，即使成長率低於小型產業，也可能對整體經濟擴張貢獻更多。
食品與飲料製造業成長7.09%，受惠於粗棕櫚仁油出口、粗棕櫚油衍生產品出口，以及國內將棕櫚油用於生質柴油。化學品、製藥與傳統藥品產業成長8.10%，燃料生產與種植季前肥料產量增加是帶動因素。
基本金屬產量增加9.94%。BPS將此歸因於非鐵金屬產品出口增加，包括銅陰極、鎳鋶與鋁。國內外買家的需求共同支撐製造業整體擴張。
BPS也指出，工業信心指數為52.75，印尼央行（Bank Indonesia）採購經理人指數為52.28。兩項指數均處於擴張區間，與工廠產出增加的情況一致。
生質柴油政策帶動多個產業
印尼擴大強制摻配生質柴油，讓農產品與工廠生產連結起來。生質柴油是以棕櫚油等生物材料製成、可與傳統柴油混合使用的燃料。
BPS表示，脂肪酸甲酯（FAME）產量增加，與2026年7月1日開始實施B50政策有關。FAME是生質柴油使用的加工成分；B50則指含有50%生質柴油的混合燃料。
這項政策帶動不只一個製造業類別。棕櫚油加工支撐食品與飲料產出，FAME生產則帶動化學品產業。這種連動有助於解釋，為何同一項燃料計畫會被列為多個產業的成長動力。
除了生質柴油，肥料生產與金屬出口也帶來成長動能。因此，製造業的貢獻反映多種需求來源，而非仰賴單一產品。
家庭仍是最大的消費引擎
家庭消費占GDP的51.97%，較去年同期成長5.04%。其貢獻的2.62個百分點，約占經濟整體成長近48%，計算基準為整體成長率5.47%。
餐廳與旅館支出增加6.59%，交通與通訊消費增加5.83%。BPS將增幅歸因於熟食採購增加、民眾移動頻率提高，以及娛樂與體育活動帶動消費。
多項活動指標也顯示支出增加。線上商品與服務交易額上升22.02%，電子貨幣交易增加29.23%，消費品進口成長12.77%。機車銷量增加8.92%，乘用車銷量則上升25.95%。
從生產面來看，旅館與餐飲業表現突出。住宿及餐飲服務業成長11.22%，是各產業中增速最快的部門，旅館住房率提高與餐飲支出增加推動其成長。金融服務業擴張8.47%，其他服務業成長8.32%。
這些數據從兩個角度呈現經濟活動：家庭購買了什麼，以及企業生產了什麼。一家人購買餐點會列入家庭支出，而餐廳的營運則計入服務業經濟活動。
投資與政府計畫增添動能
固定資本形成總額是GDP中涵蓋建築、機械與車輛等資產投資的指標，成長6.06%。這項支出占GDP的30.81%，為經濟成長貢獻1.91個百分點。
車輛投資增加12.96%，受惠於國內生產與進口。企業使用的設備等資本財進口增加12.22%。此外，投資主管機關追蹤的投資實現額成長7.59%，其中外國投資上升27.45%。
政府消費增加8.95%，為GDP成長貢獻0.62個百分點。BPS指出，增幅來自人事支出，包括公務員薪資與津貼，以及商品與服務採購。免費營養餐計畫也是政府支出購買並提供民眾商品所支持的活動之一。
政府資本支出增加20.15%。營建業成長6.42%，高於一年前的4.21%，公共與民間機構推動的基礎建設計畫提供支撐。
BPS列出的營建支撐計畫包括「紅白」計畫下的村落與社區合作社、公共住宅、Sekolah Rakyat、Sekolah Garuda及學校活化工程。因此，公共支出透過日常採購與資產興建兩種方式帶動經濟。
貿易與數位服務拓寬成長動能
批發與零售業（含汽車維修）成長7.14%，高於2025年第三季的5.46%，也高於2024年同期的4.85%。該產業為全國經濟成長貢獻0.94個百分點。
BPS將改善歸因於汽車銷售轉強，尤其是商用車與電動車，以及國內製造商品與進口品供應增加。生產與採購活動升溫，為經銷商與零售商帶來更多業務。
資訊與通訊業成長7.13%，貢獻0.49個百分點。數據流量增加、資料中心使用量提高，以及電子商務交易成長，均支撐該產業。
製造業、貿易、營建業及資訊與通訊業合計貢獻3.25個百分點，約占總成長的59%。BPS表示，所有產業的產出均較去年同期增加。按經濟規模計算，製造業、農業、貿易、營建業與礦業五大產業合計占GDP的65.31%。
印尼盾走強，市場風險仍在
GDP數據公布後，印尼盾走強。11月5日雅加達時間上午11時10分，Refinitiv數據顯示，印尼盾兌美元報18,090，較前一交易日收盤價18,155升值0.36%；當天開盤價為18,120。
當天匯率回升前，印尼盾與國內資產普遍承壓。中東緊張局勢、美國聯準會傾向採取緊縮貨幣政策，以及市場對印尼財政計畫的檢視，都影響投資情緒。
指數編製機構MSCI曾警告，印尼可能被重新歸類為獨立市場，原因是市場對透明度，以及投資人進入市場與交易股票的便利程度有所疑慮。若市場分類變更，可能影響追蹤國際市場指數基金的投資決策。
RHB經濟學家Barnabas Gan與Wong Xian Yong評估了2027年可能出現的經濟衝擊情境。他們估計，若印尼遭降級，並導致雅加達綜合指數當年下半年下跌25%，全年GDP成長可能減少約0.6個百分點，從5.1%降至4.5%。
經濟學家指出，市場信心轉弱可能導致外國與國內投資放緩。MSCI是否重新分類印尼及其時間點，目前仍未定案。
接近預算目標，2029年目標更高
印尼今年截至9月成長5.45%，已接近政府為2026年設定的5.4%預算假設。財政部長Suahasil Nazara表示，全年成長可能達到5.5%。第四季表現將決定全年最終結果。
印尼央行的經濟成長展望介於4.9%至5.7%。央行在10月會議上形容國內經濟具韌性，但仍呼籲進一步改善。央行認為，經濟需要：
進一步強化
印尼央行政策利率維持在5.75%。政策利率會影響借貸條件，進而影響企業是否添購設備或擴大營運，以及家庭是否以貸款購買商品。
總統Prabowo Subianto的目標是在2029年前將經濟成長率提高至8%，比最新一季的年增率高出2.53個百分點。要達成目標，經濟必須持續以遠快於2026年迄今的速度擴張。
最新數據顯示，支撐當前經濟成長的主要力量包括家庭採購、投資、製造業與政府活動，也凸顯投資人信心的重要性。企業對工廠、建築與設備的投資決策，將影響目前的經濟擴張能否加速。
重點摘要
- 印尼2026年第三季GDP較去年同期成長5.47%，高於市場預測。
- 產出較前一季增加1.59%，今年截至9月的成長率達5.45%。
- 製造業為經濟成長貢獻1.20個百分點，部分受棕櫚油加工與生質柴油生產帶動。
- 家庭消費貢獻2.62個百分點，仍是最大的支出項目。
- 投資成長6.06%，政府消費增加8.95%。
- 數據公布後印尼盾走強，但財政疑慮與MSCI可能重新分類印尼，仍持續影響市場情緒。
- 政府預估2026年經濟成長5.4%，總統Prabowo的目標則是2029年達到8%。
