大型募資迎來量產考驗
南韓AI晶片設計公司FuriosaAI完成8,200億韓元的D輪募資，投後估值約3.8兆韓元，將運用資金擴大RNGD推論處理器的產量，並與博通（Broadcom）共同開發後續產品。公司於2026年10月29日完成募資，最終募得金額超出原定目標。
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國民成長基金（National Growth Fund）挹注3,700億韓元，約占總額45%。FuriosaAI目前計畫在2026年生產2萬顆RNGD晶片，2027年增至4萬顆以上，並在輝達主導的市場中拓展南韓以外的客戶。
8月公布的一項合約，為這項拓展計畫帶來明確目標：瑞典斯德哥爾摩的一座AI資料中心。FuriosaAI同意供應超過8,800張RNGD加速卡，合約金額約1,230億韓元。公司當前的任務，是將訂單和投資轉化為交貨、實際運作的部署，以及營收。
RNGD是Renegade的簡稱，專攻推論，也就是AI模型完成訓練後執行的工作。聊天機器人回答問題、軟體摘要文件時，都是在進行推論。FuriosaAI瞄準的是反覆執行這類工作的電力與營運成本，而非主要與其他業者競爭訓練模型所需的運算能力。
執行長白俊浩表示，公司正進入將技術更廣泛導入全球AI基礎設施的階段。這筆資金將同時支援兩項工作：銷售更多已投產的晶片，並為更適用於大型資料中心的系統提供開發資金。
估值與投資的意義
FuriosaAI在1月啟動募資，目標金額為4,500億至7,500億韓元。受到南韓及海外投資人青睞後，最終募資金額比原定上限多出700億韓元，約高出9.3%。
本輪募資採用投前估值3兆韓元。加上新投資的8,200億韓元，投後估值達3.82兆韓元，約為3.8兆韓元。這是融資時市場對公司業務的估值；8,200億韓元則是實際募得的新資金。
這項區別很重要，因為可用於拓展業務的資金遠少於公司估值的表面數字。FuriosaAI將運用募資所得提高RNGD產量與供應能力、爭取全球客戶、強化軟體生態系，並開發第三代加速器。
公司表示，這是南韓史上規模最大的新創募資案。國民成長基金的投入，使公共投資在拓展計畫中扮演關鍵角色，並與看好公司商業前景的民間投資人共同支持其發展。
資金來自哪些投資人？
既有股東再投資1,700億韓元，約占本輪募資的20.7%。Nextrans挹注480億韓元，是既有股東中追加投資金額最高者；韓國產業銀行則投入300億韓元。
早期投資人Naver、DSC Investment及KDB Capital也參與本輪募資。Naver透過其美國投資部門Naver Ventures投資，此前則曾經由Naver D2SF提供資金。其他再次參與的投資人包括Kakao Investment、Quantum Ventures及韓國投資夥伴（Korea Investment Partners）。
Infinitum是本輪規模最大的海外投資人。這家美國投資公司6月也共同主導AI晶片公司Groq的6.5億美元融資，因而也參與另一家布局推論市場的企業。其他海外投資人包括思科投資部門（Cisco Investments）、新加坡的QUDA Capital Partners、阿布達比的Neoport Holdings，以及美國的Jericho Capital與Worldline Capital。
UAMCO投入400億韓元，是新加入的南韓投資人中出資最多者。韓華資產運用也參與其中，韓國輸出入銀行亦為投資人之一。只有部分參與者的個別投資金額對外公開。
RNGD為何聚焦電力使用
RNGD是一款神經網路處理器（NPU），專為AI運算所需的計算而設計。FuriosaAI自行設計晶片，但不經營自有半導體晶圓廠，這種商業模式稱為無晶圓廠晶片設計。RNGD於1月進入量產，採用台灣積體電路製造公司（台積電）的5奈米製程。
FuriosaAI公布的RNGD最高運算規格為512 TOPS、功耗180瓦。TOPS代表每秒兆次運算，因此這項規格表示每秒最多可執行512兆次運算。對客戶而言，實際關鍵在於硬體執行特定AI模型的效率，以及能否以所需速度提供結果。
公司的商業訴求聚焦於降低耗電量，以及伺服器散熱所需的冷卻成本。只要資料中心持續提供AI服務，這些成本就會不斷產生。因此，若處理器能以較低功耗完成必要運算，就可能改變每次客戶請求的服務成本。
FuriosaAI也強調RNGD與現有伺服器相容。公司面臨的挑戰，是讓硬體、軟體與運作環境順利整合，使客戶能在日常服務中採用RNGD。因此，與南韓合作夥伴累積的部署經驗，將是拓展海外銷售的重要一環。
南韓部署經驗提供實際營運基礎
LG AI研究院（LG AI Research）與FuriosaAI合作進行技術驗證及商業化。RNGD已在涉及LG AI研究院及三星SDS的實際生產環境中完成驗證，LG也使用這款處理器執行其Exaone AI模型。
三星SDS已透過其雲端環境推出RNGD服務。這項名為「NPU即服務」（NPU as a Service）的服務，讓客戶可以租用AI加速器，而不必自行購買及安裝硬體。企業因此能透過雲端基礎設施使用這款處理器。
Upstage也已取得RNGD晶片，用於其服務。這些合作關係讓FuriosaAI得以透過多種方式進入商業市場：供應硬體、與AI模型開發商合作，以及透過雲端服務商提供運算能力。
這筆募資也將支援軟體開發。客戶需要能讓模型在處理器上執行、並與其他系統連接的工具。對FuriosaAI而言，若要讓更多部署成為日常業務，擴大晶片供應與改善軟體就必須同步進行。
瑞典訂單讓海外拓展目標化為實際業務
斯德哥爾摩合約金額約1,230億韓元；FuriosaAI前一年度營收為57億韓元。合約金額約為該年度營收的21.6倍，顯示公司的訂單機會已大幅擴大。
這項合約的營收將依交貨情況及合約條款認列。接下來的商業指標，是公司供應加速卡的速度，以及將訂單轉為入帳銷售的進度。瑞典合約的詳細交貨時程尚未公布。
RNGD晶片產量計畫從2026年的2萬顆增加至2027年的4萬顆以上，代表年產量將超過翻倍。要達成這項擴產計畫，公司必須協調晶片製造、封裝、硬體供應及客戶部署，同時持續支援現有用戶。
以下是募資與生產計畫的主要里程碑：
- 2026年1月：RNGD進入量產，FuriosaAI開始尋求4,500億至7,500億韓元的融資。
- 2026年8月：公司公布斯德哥爾摩合約，將供應超過8,800張RNGD加速卡，合約金額約1,230億韓元。
- 2026年10月29日：FuriosaAI完成8,200億韓元D輪募資。
- 2026年：公司目標生產2萬顆RNGD晶片。
- 2027年：RNGD計畫產量增至4萬顆以上。
與博通合作瞄準更大型系統
FuriosaAI的第三代加速器代號為Stork，目標客戶是通常稱為超大規模業者的超大型資料中心營運商。公司正與美國半導體業者博通共同開發，重點包括連接更多運算能力，並提升每瓦電力的運算效能。
這項設計計畫整合多個半導體裸晶，也就是封裝內的個別矽晶片。這種方式不是倚賴一大塊矽晶片，而是將多個較小的元件連接起來。FuriosaAI計畫採用2奈米製程製造運算裸晶，並使用HBM4與HBM4E高頻寬記憶體技術。
高頻寬記憶體能在記憶體與處理器之間傳輸大量資料。這點很重要，因為AI處理器需要持續取得模型資料，才能有效運作。當模型或服務需要跨多個晶片執行時，處理器之間的高速連接也更加關鍵。
FuriosaAI希望將產品從單一晶片延伸為可依伺服器機櫃規模供應的推論平台。機櫃內裝有多項運算設備，因此公司必須交付整合系統，而不只是處理器。第三代產品的上市日期尚未公布。
Rebellions提供南韓同業參照
南韓競爭對手Rebellions在3月募得約6,400億韓元，為計畫中的股票上市做準備，估值達3.4兆韓元。兩家公司公布的募資金額合計達1.46兆韓元，反映投入南韓AI晶片開發商的資金規模。
Rebellions前一年度營收約320億韓元，其中產品銷售約284億韓元。其營收約為FuriosaAI的57億韓元營收的5.6倍，但FuriosaAI最新估值則高出約4,000億韓元。投資人看重的不只是目前的銷售，也為未來成長投入可觀資金。
Rebellions已在SK Telecom建立營運基礎。Rebellions表示，截至9月，其處理器每天在SK Telecom的四項服務中處理約1,400萬筆AI請求，應用包括通話摘要、客服諮詢後續工作，以及偵測疑似詐騙訊息。
Rebellions也在9月公布，將與日本AI基礎設施公司ai&合作，在東京資料中心導入RebelRack系統，並擴大至超過100套。首批出貨數量及合約金額並未公布。兩家南韓晶片設計公司都在拓展海外資料中心市場：FuriosaAI以瑞典訂單為例，Rebellions則以電信服務部署為基礎持續發展。
大型募資牽動整體投資概況
FuriosaAI的融資也大幅影響南韓新創投資總額。新創資料平台The VC統計，10月國內非上市新創及中小型企業共獲投資1兆187億韓元。該平台將FuriosaAI融資中的2,600億韓元計入當月總額，相當於25.5%。
當月統計只計入列入10月的部分；公司公布的8,200億韓元則是整輪完成的募資金額。另外，10月26日至30日的單週統計顯示，共有44家公司獲得資金。當中13家公布募資金額，合計募得1兆1,157億3,000萬韓元，FuriosaAI約占這些已公布金額的73.5%。
同一週也有其他AI企業獲得資金。運用AI進行材料開發的NanoForge AI，獲得146億韓元種子輪融資。儘管如此，FuriosaAI規模大得多的募資仍主導已公布的投資金額，使單一公司的融資成為該週投資總額的焦點。
韓華資產運用表示，包含中東在內的主權AI需求，是其投資FuriosaAI的原因之一。主權AI指國家或組織打造並掌控自身AI能力與基礎設施的努力。這家投資公司看好能自行供應晶片的企業，有機會滿足相關需求。
FuriosaAI如今已取得資金，可同步推動擴產、海外銷售及新一代處理器開發。接下來可衡量的成果，將包括RNGD交貨情況、2027年產量目標的進度，以及客戶協議轉化為營收的成果。這筆投資擴大了公司的競爭能力，實際執行成效將決定其業務發展規模。
重點
- FuriosaAI於2026年10月29日完成8,200億韓元D輪募資，投後估值約3.8兆韓元。
- 國民成長基金投資3,700億韓元，約占本輪募資45%；既有股東另投入1,700億韓元。
- RNGD於1月進入量產。FuriosaAI的目標是在2026年生產2萬顆晶片，2027年增至4萬顆以上。
- 8月公布的合約涵蓋供應超過8,800張RNGD加速卡，供斯德哥爾摩AI資料中心使用，合約金額約1,230億韓元。
- LG AI研究院、三星SDS及Upstage參與RNGD的驗證、部署或服務。
- FuriosaAI正與博通開發適用於大型資料中心系統的第三代加速器，尚未公布上市日期。
