數位貨幣突破銀行營業時間限制
香港已將 EnsembleTX 試點計畫擴展為全天候使用代幣化央行貨幣進行結算，目前共有 12 家銀行和 20 個業界參與者加入。香港金融管理局於 2026 年 11 月 2 日宣布這項升級，並計畫將受監管穩定幣納入涉及代幣化外匯基金票據的試行計畫。
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這些變革串連香港數位金融發展的三個環節：商業銀行持有的貨幣、由貨幣當局提供的結算貨幣，以及以數位代幣形式記錄的金融資產。銀行及其客戶可運用升級後的基礎設施，在傳統營業時間以外調動資金並結算代幣化交易。
匯豐也同步推進面向消費者的業務。集團行政總裁艾橋智（Georges Elhedery）表示，港元穩定幣 RedCoin 於 10 月 23 日透過 PayMe 推出後約 10 天，已吸引 5 萬名用戶。該行披露，截至 11 月 2 日，RedCoin 流通額為 8,775 萬港元，現金儲備則為 8,875 萬港元。
金管局的EnsembleTX 結算公告明確說明了機構層面的變革：參與銀行現在可全天候使用代幣化央行貨幣，彼此結算代幣化存款交易。企業財資管理及代幣化貨幣市場基金交易，已是試點計畫的應用項目。
全天候結算帶來哪些改變？
結算是透過轉移應付資金，完成付款或交易的程序。金融資產或許已以數位形式記錄並交易，但付款仍可能依賴只在特定時段運作的銀行系統。
EnsembleTX 初期使用香港的港元即時支付結算系統（Real Time Gross Settlement，RTGS），進行銀行間結算。這項安排讓實際資金可在受控的試點中移轉，但也使轉帳受限於系統營運時間。如今，代幣化央行貨幣可在這些時段以外提供結算資產。
代幣化存款是以數位帳本記錄的商業銀行存款。代幣化央行貨幣則扮演不同角色：參與銀行可使用貨幣當局提供的貨幣，結算彼此間的應付款項。穩定幣則由不同機構發行，並透過儲備及贖回安排，維持相對於某種貨幣的穩定價值。
對於跨時區管理資金的企業而言，全天候結算讓財資團隊更靈活安排現金調度時間。對投資平台而言，這提供了必要的付款基礎設施，讓代幣化基金交易能在一般銀行營業時間以外進行。使用權仍限於參與機構及試點計畫的安排之內。
從沙盒走向真實資金交易
Ensemble 專案於 2024 年 3 月啟動，旨在探討銀行如何使用批發型央行數位貨幣結算代幣化交易。專案進展是透過一系列受控步驟推進，而非一次性公開上線。
- 2024 年 3 月：金管局推出 Ensemble 專案。
- 2024 年 8 月：沙盒啟用，讓銀行連接代幣化存款平台並測試交易。
- 2025 年 11 月：EnsembleTX 開始進行真實價值試行，初期使用港元 RTGS 進行銀行間結算。
- 2026 年 11 月 2 日：金管局宣布可全天候使用代幣化央行貨幣進行結算。
提供代幣化存款的銀行已從 7 家增至 12 家，業界參與者則從 13 個增至 20 個。合計共有 32 個機構參與，先前為 20 個。自 2025 年 11 月推出以來，累計交易金額已超過 10 億港元。
參與者包括匯豐、渣打銀行、中國銀行（香港）、螞蟻國際、貝萊德及華夏基金（香港）。2026 年加入的銀行包括交通銀行（香港）、中信銀行（國際）及南洋商業銀行。
金管局總裁余偉文表示，專案正朝商業應用邁進。當局也計畫與證券及期貨事務監察委員會合作，建置配套市場基礎設施。證監會行政總裁梁鳳儀指出，在持牌平台上進行代幣化基金的二級市場交易，是全天候結算的一項應用。
政府票據可在銀行有需要時提供資金
認可交易商已在二級市場完成代幣化外匯基金票據的試行交易。二級市場是證券初次發售後進行買賣的市場。金管局計畫將試行範圍擴大至受監管穩定幣，但尚未公布啟動日期。
外匯基金票據是貨幣當局發行的短期債務工具。將其代幣化，也可能有助於回購協議（通常稱為 repo）的運作。回購協議是機構以證券換取現金，並同意按約定條件於日後反向交易的安排。
金管局副總裁李達志表示，代幣化票據可在港元 RTGS 關閉時，為銀行提供另一種取得流動性的工具。此處的流動性是指在付款到期時可動用的資金。持有合資格證券的銀行可透過回購協議取得資金，而不必等待傳統結算系統重新開放。
李達志表示，未來發行的代幣化票據規模不會很大。當務之急是協助參與銀行建立營運安排並完成交易流程。因此，這些試行是對交易、融資及結算的實務演練，並計畫將穩定幣納入測試，作為另一種付款工具。
銀行投入運用基礎設施
匯豐已完成兩筆 EnsembleTX 交易，展現代幣化存款如何滿足不同需求。其中一筆是在認購香港政府第四批數位綠色債券期間，進行銀行間的預付轉帳；另一筆則是為螞蟻國際的內部財資及資金管理，在銀行間轉移 4,000 萬港元。
渣打銀行也於 11 月 2 日宣布，為香港企業客戶推出代幣化存款服務，使香港成為其全球網絡中首個推出這項產品的市場。該行的代幣化存款公告指出，華夏基金、Finloop 和 PantherTrade 已透過 EnsembleTX 完成真實存款交易及代幣化貨幣市場基金結算。
渣打與 Fireblocks 合作，將銀行服務連接至其數位資產平台，HashKey 也已加入該生態系。該行表示，這項服務支援參與銀行間轉帳，以及使用央行貨幣結算，包括批發型央行數位貨幣。
渣打交易服務與數位資產全球主管馬天行（Ole Matthiessen）說明這項服務的目的：
代幣化存款的價值，在於協助客戶更有效率地在不同機構和市場間調動及管理流動性。這項服務將數位貨幣帶入實際的財資與投資流程，並由銀行體系的信任與控管機制提供支持。
匯豐《重新定義財資管理》報告發現，超過七成香港財資主管認為數位貨幣可降低交易成本。已完成的轉帳和基金結算，讓這項預期落實於具體的商業流程中。
RedCoin 將穩定幣帶入日常支付
RedCoin 的代號為 RCHKD，採取不同的普及路徑：透過現有的消費者支付應用程式推出。超過 330 萬名 PayMe 客戶無須另開銀行帳戶或維持最低存款額，即可啟用錢包。這種代幣可用於轉帳，並在超過 10 萬家商戶消費。
據報導，艾橋智所稱的 5 萬名用戶，約占 PayMe 超過 330 萬客戶總數的 1.5%。匯豐的目標是吸引數百萬名用戶，並計畫將 RedCoin 加入其主要手機銀行應用程式。
匯豐香港行政總裁伍楊玉如表示，商戶付款及錢包加值功能已投入運作。該行也計畫支援代幣化投資的認購，包括貨幣市場基金的港元級別。這類基金通常投資於短期債務及其他流動性高的工具。
RedCoin 運行於以 Hyperledger Besu 技術打造的私有區塊鏈。參與及轉帳均透過核准管道控管。匯豐尚未披露持續使用情況或付款總額，也未訂出向所有匯豐及恒生銀行客戶開放服務的時程。
艾橋智表示，匯豐也在香港及其他約六個司法管轄區，為批發客戶提供代幣化存款，讓資金可在任何時段轉移。因此，面向消費者的穩定幣付款與企業存款轉帳並行，服務不同客群。
新穩定幣由什麼資產支持？
匯豐 11 月 2 日公布的數據顯示，RedCoin 流通額為 8,775 萬港元，現金儲備為 8,875 萬港元，兩者相差 100 萬港元，相當於流通代幣的約 1.14%。流通供應量在前七天增加了 675 萬港元。
該行每日公布流通額及儲備數據，並每週發布未經審計的報表。預計在 2026 年第四季之後，將公布首份獨立儲備證明，即由外部機構對儲備資訊進行評估。
香港的穩定幣發牌制度於 2025 年 8 月生效，訂定儲備、贖回及風險管理要求。匯豐與 Anchorpoint Financial 於 2026 年 4 月 10 日取得首批兩張發行人牌照。
Anchorpoint 由渣打銀行、Animoca Brands 及 HKT 支持。其 HKDAP 代幣於 8 月開始有限度向機構推出，計畫開放零售客戶使用，但尚未訂定推出日期。匯豐的做法則是將持牌代幣直接導入現有支付應用程式，立即觸及龐大的潛在客戶群。
數位債券為系統提供結算資產
香港政府的數位綠色債券計畫，為結算基礎設施提供了日益擴大的資產池。發行額從 2023 年的 8 億港元，增至 2024 年約 60 億港元、2025 年 100 億港元，以及 2026 年 9 月的 200 億港元。最新發行額是首批的 25 倍。
綠色債券為環境計畫募集資金。代幣化則改變所有權及交易的記錄與處理方式。第四批發行在 RTGS 之外，也加入使用代幣化存款及代幣化央行貨幣進行結算。匯豐 Orion 平台支援發行、結算、利息支付及贖回。
余偉文表示，2026 年全球發行的代幣化債券中，約七成來自香港。同場出席的國際清算銀行創新樞紐主管 Tommaso Mancini-Griffoli 表示，國際清算銀行研究發現，代幣化債券的流動性比傳統債券高約四成。流動性是指資產能多容易地買賣。
Mancini-Griffoli 也提到美國代幣化政府債務市場，其規模從約一年前的 90 億美元左右，增至約 140 億美元。他指出，跨境連接金融基礎設施，仍須做好機構間協調及風險管理。
擴大服務同時強化資安與 AI 控管
金管局 11 月 2 日公布的措施，也涵蓋日益自動化金融服務的安全問題。SAGE 專案聚焦 AI 代理的治理。這類系統能比傳統聊天機器人更自主地做出決策並執行任務。
由金融、科技、專業服務及學術界 22 名成員組成的專家小組將協助推動相關工作。一份討論文件採用 ART 架構，涵蓋問責、韌性及信任。官員預期九至十二個月內提出初步成果，包括應用案例及業界良好作法。
當局將檢視現行法律是否足以處理未經授權操作及網路安全失誤等風險，再評估是否需要新立法。Mancini-Griffoli 另提醒，若投資組合使用相同 AI 模型管理，即使持有的資產看似多元，遭遇衝擊時也可能出現類似反應。
金管局與香港科技大學也推出後量子密碼學工具包，協助銀行準備替換未來可能遭量子電腦破解的加密技術。香港首份量子準備度指數於 2026 年 7 月發布，銀行業得分為 2.3 分（滿分 10 分）。目標是在 2028 年達到 5 至 6 分，並於 2030 年前達到 10 分；期間預計在 2028 年第二季進行調查。
匯豐計畫在香港成立全球人工智慧與新興科技研究院，香港科技大學將擔任主要學術合作夥伴，預計於 2027 年初開始運作。研究範圍包括 AI 安全、詐欺偵測、後量子密碼學及區塊鏈。該行也計畫將香港的 AI 專家團隊人數增加一倍，達到約 300 人。
另一項支付連結目標於 2026 年底推出
金管局與數碼港推出 tConnect Launchpad，促進金融機構、科技公司及數位資產業者合作開發代幣化應用。同時，香港也正準備透過快速支付系統（FPS），進一步拓展一般支付服務。
金管局目標是在 2026 年底前將 FPS 與銀聯國際連接，並在部分市場啟動服務。更廣泛的網絡涵蓋香港、中國大陸及 40 多個海外市場的逾 1 億家商戶，並計畫逐步擴大服務範圍。
用戶可透過現有支付工具，掃描支援的商戶 QR Code 付款。交易限額及防詐措施將於連線服務推出時公布。對消費者而言，這項計畫關乎可在哪裡付款；對銀行及投資業者而言，EnsembleTX 則關乎代幣化交易何時能夠結算。
重點摘要
- EnsembleTX 現已支援參與銀行全天候使用代幣化央行貨幣進行結算。
- 參與者已增至 12 家銀行及 20 個業界機構，累計交易金額超過 10 億港元。
- 代幣化外匯基金票據交易試行將擴大至受監管穩定幣，但尚未公布啟動日期。
- 截至 11 月 2 日，匯豐表示 RedCoin 已有 5 萬名用戶，流通額為 8,775 萬港元。
- 香港在推動支付及代幣化計畫的同時，也展開 AI 治理及量子安全相關工作。
- FPS 與銀聯國際的連線目標是在 2026 年底完成，初期於部分市場推出。
