蔬菜降價帶來喘息，燃料仍推升物價
南韓 2026 年 10 月消費者物價通膨率放緩至 2.8%，但政府估算顯示，這項結果有多大程度仰賴政策介入：若沒有石油價格上限，通膨率將達約 3.6%。石油產品價格仍較去年同期大漲 14.9%，農產品價格下跌則幫助家庭減輕部分壓力。
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資料與統計部 11 月 3 日公布的 10 月消費者物價趨勢顯示，年通膨率從 9 月的 2.9% 和 8 月的 3.1% 下滑。消費者物價指數為 120.73，以 2020 年平均物價水準為 100。這表示統計涵蓋的消費品項價格，約比 2020 年平均高出 20.7%。
10 月的物價改善並不平均。農畜水產品價格合計下跌 1.7%，但加工食品價格上漲 2.9%、保險費增加 13.4%，外食價格也貴了 2.9%。家庭的感受取決於購買的是新鮮蔬菜、燃料，還是服務。
南韓銀行預期 11 月通膨率將維持在 2% 高段。央行下次政策會議預定於 11 月 26 日舉行，當時通膨率仍高於 2% 目標 0.8 個百分點，物價基本壓力也依然穩固。
通膨放緩代表什麼
10 月年增率為 2.8%，表示消費品項價格仍高於一年前，只是漲幅放緩。消費者物價也較 9 月上漲 0.2%。因此，即使年通膨率下滑，家庭仍面臨物價逐月上漲。
一項調查中的經濟學家預測年通膨率為 2.85%，另一項調查則預測為 2.9%。10 月月增率低於 0.3% 的預測值。已公布的 9 月月增率數據分別為 0.3% 和 0.2%，因此最新月增幅不是略微放緩，就是持平。
自 2025 年 9 月起，年通膨率已連續 14 個月高於央行 2% 的目標。10 月通膨率與 7 月的 2.8% 相同，此前 8 月曾短暫升至 3.1%。近期走勢顯示，通膨率從 8 月的升幅逐步回落，而非全年一路穩定下滑。
- 2026 年 5 月和 6 月：受中東衝突期間石油產品價格攀升影響，通膨率升至 3% 區間。
- 7 月：年通膨率降至 2.8%。
- 8 月：通膨率再度升至 3.1%。
- 9 月：通膨率放緩至 2.9%。
- 10 月：通膨率降至 2.8%，物價較前月上漲 0.2%。
- 11 月 26 日：南韓銀行預定作出下一次利率決策。
政府設價格上限，燃料價格仍上漲
石油產品為 10 月年通膨率貢獻 0.56 個百分點，價格上漲 14.9%，為 7 月上漲 15.5% 以來最大漲幅。柴油價格攀升 19.7%，汽油則上漲 11.6%，對駕駛人及運輸貨物的企業造成特別大的壓力。
南韓高度仰賴進口能源，因此國際油價直接影響家庭預算和企業成本。交通價格較去年同期上漲 6.8%，工業產品價格則上漲 4.4%。
財政經濟部估計，石油價格上限使 10 月通膨率降低約 0.8 個百分點。若將這項估計影響加回公布的 2.8%，該部估算沒有這項政策時的通膨率將為 3.6%。
這項估計降幅大於 9 月至 10 月間通膨率減緩的 0.1 個百分點。因此，即使消費者仍面臨石油產品價格大幅上漲，燃料政策仍是當月物價走勢的重要因素。
電力、瓦斯和水費價格漲幅小得多，為 0.4%。涵蓋住宅、水電瓦斯及其他燃料的較廣泛類別上漲 2.0%，反映的家庭支出範圍比單純公用事業費用更廣。
生鮮蔬果降價，肉類和魚貨則上漲
農產品價格較去年同期下跌 7.5%，其中蔬菜下跌 11.2%。萵苣價格下跌 44.3%、小黃瓜下跌 39.5%、櫛瓜下跌 38.4%。蘋果便宜了 13.4%，讓購買生鮮蔬果的消費者多了一些喘息空間。
農畜水產品價格合計連續第三個月下跌，跌幅從 9 月的 0.3% 擴大至 10 月的 1.7%，使年通膨率降低 0.14 個百分點。南韓銀行將這項改善歸因於農產品出貨狀況轉佳。
肉類和海鮮價格則朝相反方向變動。畜產品價格上漲 4.8%，其中國產牛肉上漲 9.1%。水產品價格上漲 5.4%，為 1 月上漲 5.9% 以來最大漲幅；白帶魚價格也貴了 11.9%。
生鮮食品價格指數下跌 6.2%。這項指標有助於說明，為何部分採買變得較便宜，但整體消費品項價格仍持續上漲。購買蔬菜的家庭，可能比購買牛肉或魚貨的家庭感受到更多物價緩解。
加工食品與外食費用加重負擔
加工食品通膨率從 9 月的 2.1% 加速至 2.9%，創 11 個月來新高。此前相近的高點是 2025 年 11 月的 3.3%。南韓銀行將漲幅加快歸因於原物料及其他投入成本上升。
以食品和非酒精飲料這個廣泛類別計算，價格僅上漲 0.5%。然而，在這項溫和漲幅之下，消費者面臨的價格變動大不相同：農產品降價，與加工食品、肉類和魚貨價格上漲並存。
外食價格上漲 2.9%，與 2 月漲幅相同，也是自當月以來最大升幅。餐飲價格為年通膨率貢獻 0.42 個百分點，相較之下，石油產品貢獻 0.56 個百分點。
石油產品和外食合計貢獻 0.98 個百分點，相當於公布的 2.8% 通膨率約 35%。這些貢獻說明，蔬果降價雖能緩和通膨，家庭其他支出仍承受不小壓力。
以頻繁購買品項為主的生活物價指數上漲 2.6%，高於 9 月的 2.5%。這項升幅與整體通膨率的走勢相反，反映加工食品等日常採買品項成本增加。
服務與電子產品使基本通膨維持高檔
排除食品和能源的核心通膨率年增 2.8%，與 9 月相同。核心物價也較前月上漲 0.4%，是整體消費者物價指數月增幅的兩倍。經濟學家運用這項指標，觀察不易受到收成或油價大幅波動影響的物價走勢。
服務價格上漲 2.7%。保險費增加 13.4%，海外團體旅遊價格則上漲 11.5%。休閒文化價格上漲 5.1%，家具和家用設備價格上漲 4.0%。
手機價格攀升 10.8%，電腦價格上漲 26.2%。進口汽車價格下跌 3.9%，是較大型消費品中的例外。耐久財如電子產品，是一般可長期使用、而非立即消耗的商品。
南韓銀行副總裁李智浩在 11 月 3 日主持的通膨趨勢檢討會議上，形容物價走勢並不平均：
10 月農產品出貨情況改善，消費者物價漲幅因而放緩，但民間服務和耐久財價格仍處於高檔。
李智浩將核心通膨持續偏高歸因於累積的成本壓力轉嫁至旅遊、餐飲服務和電子產品。他的評估連結了消費者面對的高價，以及企業先前已承受、如今再轉嫁出去的支出。
央行為何預期 11 月物價仍有壓力
南韓銀行預期，企業成本上升以及商品與服務需求，將使通膨維持高檔。成本壓力是指企業面臨原料、燃料或其他投入成本上漲；需求壓力則是指消費支出讓企業更有空間提高價格。
中東局勢的不確定性仍是央行展望的核心因素，因為它會影響國際油價。石油產品通膨率在 9 月已達 14.8%，10 月升至 14.9%，而價格上限持續限制其對消費者的影響。
李智浩在通膨檢討會議上說明央行對 11 月的評估：
預期 11 月通膨率將維持在 2% 高段，受到國際油價和核心通膨持續上行的影響。
這項預測顯示，10 月略有改善後，年通膨率短期內不太可能明顯回落。11 月的確切水準部分取決於油價；食品和能源以外的服務及商品價格持續上漲，也讓決策官員必須持續關注。
市場利率預期轉向 11 月 26 日
南韓銀行 10 月將基準利率維持在 3.00%，此前已於 7 月和 8 月升息。11 月 26 日的會議將納入最新通膨數據作出決策，同時家庭借貸也在增加。
一項利率預期調查預測政策利率高峰為 3.50%，預計 11 月升息，並於 2027 年第一季再升息一次。央行尚未決定未來是否採取這些措施。
基準利率上升通常會增加借貸成本，有助於抑制支出和物價上漲，但也會提高貸款利率浮動的家庭與企業所負擔的成本。預測中的利率高峰將比 10 月的 3.00% 高出 0.50 個百分點。
10 月數據讓央行必須在整體通膨放緩與核心通膨仍達 2.8% 之間權衡。生鮮蔬果降價帶來大部分緩解，但餐飲、保險、旅遊和電子產品價格仍持續上漲。
政府為泡菜醃製季準備折扣活動
政府計劃編列 640 億韓元，約合 4,750 萬美元，在每年家庭為冬季準備泡菜的「越冬泡菜醃製季」前舉辦折扣活動。這筆支出鎖定家庭大量採買食材的時期。
財政經濟部第一次官權大永表示，10 月的結果反映加工食品價格上漲，農畜水產品價格則下跌。他指出，在油價高漲和中東局勢不確定之際，南韓通膨相較主要國家仍屬穩定，並以燃料價格上限等措施為例。
財政部也承諾密切監控民生必需品價格，必要時採取措施、調整流通制度，並打擊價格串謀等不公平行為。價格串謀是指企業協調價格，而非各自獨立競爭。
對家庭而言，眼前的情況喜憂參半：蔬菜降價和季節性折扣計畫帶來一些緩解，燃料、加工食品和服務價格則持續加重預算負擔。接下來值得關注的是 11 月通膨數據，以及央行 11 月 26 日的決策。
重點摘要
- 南韓 2026 年 10 月年消費者通膨率降至 2.8%，低於 9 月的 2.9%。
- 石油產品價格上漲 14.9%；政府估計，若沒有燃料價格上限，通膨率將達 3.6%。
- 農畜水產品價格合計下跌 1.7%，主要受農產品降價帶動。
- 加工食品和外食價格均上漲 2.9%，核心通膨率則維持在 2.8%。
- 南韓銀行預期 11 月通膨率將維持在 2% 高段，並將於 11 月 26 日召開會議。
- 政府計劃在冬季泡菜醃製季前提供 640 億韓元折扣補助。
