薪資成長連續九個月，購買力提升
日本9月經通膨調整後的薪資較去年同期上升2.2%，連續九個月成長。基本薪資提高，協助勞工的薪資增幅超越物價漲幅。根據厚生勞動省資料，平均每名勞工的現金所得總額增加4.6%，達31萬1,409日圓，創1997年1月以來最快增幅。
厚生勞動省針對員工5人以上事業所進行的月度勞動調查初步結果顯示，主要由基本薪資構成的所定內薪資增加3.7%，達27萬9,182日圓。這項指標已連續九個月維持3%以上的增幅，反映日本春季勞資談判所敲定的調薪結果。
9月購買力改善幅度高於修正後的8月增幅1.6%，也超過經濟學家預測中值1.3%。名目薪資增幅同樣高於預期的3.8%，儘管市場原本預期工作日較少會使增幅放緩。
對家庭而言，核心結果很明確：平均薪資漲幅高於厚生勞動省計算所採用的物價漲幅。平均來說，勞工的薪資比一年前能買到更多東西，但個人感受仍取決於薪資與支出狀況。
實質薪資連續九個月成長，是2016年2月至2017年1月、購買力連續增加12個月以來最長的一段期間。這波最新的成長，接續的是2025年1月至12月實質薪資整整一年的下滑。
這些數據也增強日本銀行進一步升息的理由。報導引述的分析師預期，最快可能在12月升息，但這仍是對時機的預測，並非央行已作出的決定。
薪資如何跑贏物價
日本的實質薪資指標由兩項變動組成：勞工現金所得，以及消費者物價變化。名目薪資是支付給勞工的日圓金額；實質薪資則依通膨調整這些金額，以呈現購買力的變化。
薪資計算採用的消費者物價指標，9月較去年同期上升2.4%。增幅低於一年前的3.4%，使最新的薪資調升轉化為更大的購買力。
物價仍在上漲。通膨放緩代表所測量的一籃子商品與服務價格上漲速度變慢，而非這一籃子變便宜。對需要平衡食品、水電及其他帳單的家庭來說，這項差異很重要。
9月通膨率也高於8月的2.2%。不過，由於名目所得增幅升幅更大，從8月修正後的3.9%升至9月的4.6%，實質薪資成長仍然加快。
計算方式有助於說明這項結果。名目所得增幅1.046除以物價增幅1.024，得出的購買力增幅約為2.15%，四捨五入後為2.2%。厚生勞動省計算薪資時採用的消費者物價指標不含設算租金，也就是自有住宅者所享有、經估算的居住服務價值。
基本薪資提供較穩定的支撐
基本薪資是薪資持續跑贏物價的一大原因。厚生勞動省官員表示，春季勞資談判後薪資穩步上升，帶動了這波改善；春季勞資談判是雇主與工會協商加薪的場合。
所定內薪資上升3.7%，略低於8月修正後的3.8%。這表示基本薪資指標仍然強勁，儘管未如現金所得總額般加速成長。
另一項針對全職勞工的指標，旨在排除獎金、加班費及調查樣本變動造成的影響，上升3.1%，創下新高。這項範圍較窄的指標剔除了幾項可能造成月薪波動的因素，因而提供了薪資趨勢的另一種觀察角度。
名目所得總額已連續八個月成長至少3%。過去34年6個月來，從未出現過如此長的期間，為9月異常強勁的整體數字增添了歷史背景。
不同薪資數據代表什麼
厚生勞動省的分類呈現平均月薪總額的組成。主要由基本薪資構成的所定內薪資為27萬9,182日圓。另包括加班費及其他所定工時以外給付的固定性薪資，平均為29萬9,151日圓，增加3.6%。
包括獎金在內的特別給付，平均為1萬2,258日圓。固定性薪資加上這些給付後，即為公布的現金所得總額31萬1,409日圓。
固定性薪資與所定內薪資相差1萬9,969日圓。兩者之差反映基本薪資以外、與所定工時外工作相關的給付，也有助於說明各項薪資指標總額不同的原因。
加班費較去年同期增加3.6%，低於8月修正後的4.9%增幅。因此，基本薪資與加班費的增幅都較8月放緩，但所得總額增幅卻加快。
特別給付是造成這種落差的部分原因。其增幅達32.6%，而8月修正後僅增加1.8%。厚生勞動省將9月的躍升歸因於統計上的特殊因素，而非獎金或其他給付增加。對讀者而言，較穩定的基本薪資指標更能反映勞工定期領取的薪資調升情況。
夏季獎金增加，發放的事業所也變多
厚生勞動省也公布了另一項針對6月至8月夏季獎金的調查。在有發放獎金的事業所中，平均獎金較去年同期增加5.3%，達44萬8,765日圓。
這是連續第五年增加。發放夏季獎金的事業所占比也上升至74.0%，高於一年前的73.4%，增加0.6個百分點。
這兩項數據呈現不同面向。平均金額顯示有發放獎金的事業所中，勞工領取多少獎金；發放比率則反映獎金在各事業所的普及程度。
44萬8,765日圓的夏季平均獎金，適用於6月至8月期間有發放獎金的事業所；9月特別所得1萬2,258日圓則是月度調查平均值。釐清兩者的期間與對象，有助於理解金額為何差異如此大。
日本銀行為何關注這些數據
日本銀行正評估薪資與物價能否支撐通膨維持在2%左右的目標。薪資持續上漲，即使商品與服務價格變貴，也能讓家庭有更多餘裕消費。
9月數據顯示購買力增強，基本薪資也持續成長，為央行提供了相關證據。兩者的差異很重要，因為固定薪資持續增加，對家庭預算的影響與一次性給付不同。
日本銀行在2024年初結束極度寬鬆的貨幣政策，之後又升息。這項政策轉向，讓日本開始脫離長期維持極低借貸成本的局面。
東京10月通膨數據顯示，核心通膨年增率遠高於央行2%的目標。這項數據與薪資數據相互呼應，進一步推升市場對再次升息的預期，時間可能落在12月。
利率上升可能增加家庭與企業的借貸成本，同時提高部分存款的收益。因此，薪資數據的影響不只在於下一筆薪水，也會牽動房貸、企業融資及存款等相關決策。
實質薪資計算採用的物價指標，與日本銀行關注的通膨指標，在商品籃子或涵蓋地區上有所不同。9月薪資調整所採用的2.4%物價增幅，以及10月東京核心通膨讀數，各自呈現日本物價情況的一個面向。
9月改善背後的時間脈絡
日本最新薪資數據，反映了購買力下滑、協商調薪，以及薪資持續恢復成長的歷程。重要日期與比較如下：
- 2016年2月至2017年1月：實質薪資連續12個月增加，是前一次較長的成長期間。
- 2025年1月至12月：實質薪資連續12個月下滑。
- 接續下滑的春季：勞資談判敲定加薪，厚生勞動省指出這是後續薪資成長的推動因素。
- 6月至8月：有發放獎金的事業所，夏季獎金平均為44萬8,765日圓，較去年同期增加5.3%。
- 8月：修正後數據顯示實質薪資成長1.6%，名目所得成長3.9%。
- 9月：實質薪資上升2.2%，連續九個月成長；名目所得則增加4.6%。
- 11月6日：厚生勞動省公布9月調查初步結果。
9月數據仍為初步結果，之後可能修正，與8月數據相同。調查呈現員工至少5人的事業所平均所得；個別勞工的加薪幅度可能高於或低於這些平均值。
對家庭而言，最值得關注的是基本薪資持續成長，且薪資漲幅繼續高於物價漲幅。9月兩者皆然，而特別給付的統計性躍升，也使所得總額增幅異常偏高。
重點整理
- 日本9月實質薪資上升2.2%，連續九個月成長。
- 現金所得總額增加4.6%，達31萬1,409日圓，創1997年1月以來最快增幅。
- 主要由基本薪資構成的所定內薪資增加3.7%，達27萬9,182日圓。
- 實質薪資採用的物價指標上升2.4%，低於一年前的3.4%，但高於8月的2.2%。
- 特別給付增加32.6%，厚生勞動省將這波躍升歸因於統計上的特殊因素。
- 有發放獎金的事業所，夏季獎金平均增加5.3%，達44萬8,765日圓。
- 這些數據支持市場預期日本銀行將再次升息，時間可能落在12月。
