小幅上修，成長急速放緩依然
菲律賓統計局（PSA）週五（11 月 6 日）表示，菲律賓經濟 2026 年第二季成長 2.4%，高於先前估計的 2.3%。這項修正略微改善了 4 月至 6 月的經濟表現，但成長仍遠低於一年前的速度，也未達政府全年目標。
經濟成長率從第一季的 2.8% 放緩，也低於 2025 年第二季的 5.5%。修正後的第二季成長率仍是 2021 年第一季受新冠疫情影響、經濟萎縮 3.8% 以來最低。若排除疫情期間，則是自 2009 年第四季成長 1.8% 以來最慢。
2026 年上半年經濟成長 2.6%，低於政府設定的全年 3.5% 至 4.5% 成長目標。下一項重要數據將於 11 月 9 日（週一）公布，PSA 預定發布涵蓋 7 月至 9 月的第三季數據。
上修主要來自批發及零售貿易、農業，以及運輸與倉儲業的估值提高，帶動全國經濟成長率上升 0.1 個百分點。然而，這些變動對縮小目前經濟成長速度與一年前表現之間的差距，助益有限。
修正後的成長率代表什麼
國內生產毛額（GDP）衡量一國境內生產的商品與服務價值，涵蓋從農業、工廠生產，到商店、運輸業者及其他服務業等各類經濟活動。
修正後的數據表示，菲律賓 4 月至 6 月的經濟產出較 2025 年同期高出 2.4%。與第一季 2.8% 的成長相比，顯示全年成長速度隨時間推進而放緩。
2.3% 與 2.4% 相差 0.1 個百分點。相較之下，第二季成長率從 2025 年的 5.5% 降至 2026 年的 2.4%，落差達 3.1 個百分點。因此，與一年前相比的成長放緩幅度，遠大於這次最新的統計修正幅度。
三個產業帶動數據修正
包含汽車與機車維修的批發及零售貿易業，修正後成長 4.7%，高於初估的 4.6%。這個類別涵蓋商品批發與零售業者，以及官方分類名稱所列的汽車維修活動。
農業、林業及漁業成長 2.9%，高於先前估計的 2.7%。運輸與倉儲業成長率則從 3.8% 上修至 4.1%，是 PSA 所列三個產業中，以百分點計算上修幅度最大的項目。
- 批發及零售貿易：上修 0.1 個百分點至 4.7%。
- 農業、林業及漁業：上修 0.2 個百分點至 2.9%。
- 運輸與倉儲：上修 0.3 個百分點至 4.1%。
各產業的成長率不能直接相加來計算 GDP 成長率。每個產業占經濟產出的比重不同，因此其對全國數據的影響，取決於產業規模及成長速度。PSA 指出，這三項活動是推升整體數據上修的主要因素。
全年目標有待下半年加速成長
上半年成長率為 2.6%，意味著經濟下半年必須加快成長，才能達成政府設定的 2026 年 3.5% 至 4.5% 目標。上半年結果距離全年目標下限差 0.9 個百分點，距離上限則差 1.9 個百分點。
這些差距呈現目前公布的成長速度與政府目標之間的落差。全年 GDP 成長率是以四季總產出與前一年總產出相比，因此最終結果取決於剩餘季度的經濟活動規模及成長情況。
對家庭與企業而言，核心訊息是產出仍在增加，但速度已經放緩。全國 GDP 數據整合了許多不同的經濟情況：修正後的數據顯示，貿易與運輸業的成長速度高於整體經濟，農業成長率則較接近全國平均。
國民所得呈現不同走勢
PSA 維持第二季國民所得毛額（GNI）成長率為 2.2%，未作調整；同時將來自世界其他地區的淨初級所得成長率，從初估的 1% 下修至 0.8%。
GDP 與 GNI 衡量的內容不同。GDP 著重於菲律賓境內的生產活動；GNI 也納入居民從海外取得的初級所得，以及支付給非居民的相應所得。初級所得包括與工作及投資相關的收入。
因此，修正後的數據顯示，國內生產成長的衡量值略有改善，但海外淨初級所得的成長估值轉弱。修正後，公布的 GNI 成長率仍維持在 2.2%。
海外淨初級所得是與海外菲律賓人匯款總額不同的國民所得帳衡量項目。修正後的 0.8% 成長率，反映這項特定所得收支較一年前的變化。
PSA 為何修正估值
PSA 表示，這次調整依循經核准的修正政策，並符合國民經濟會計的國際標準。國民經濟會計是彙整 GDP、GNI 等衡量數據所採用的統計架構。
初步 GDP 估值提供經濟活動的早期概況。隨著更完整的資訊陸續取得，統計機關可更新數據。在這次公布中，PSA 上調數個國內產業的估計成長率，並下調來自世界其他地區的淨初級所得成長估值。
這次修正改變了對第二季經濟表現的衡量，但整體走勢並未改變：第一季成長 2.8% 後，第二季成長 2.4%。上半年成長率仍低於政府的全年目標區間。
11 月 9 日將公布下一項成長數據
一項涵蓋 16 位經濟學家與分析師的調查，得出第三季 GDP 成長率中位數預測為 2.7%。中位數是將各項預測由低至高排列後位於中間的數值，可代表這組受訪者預期的中心值。
若成長率達到 2.7%，代表較修正後第二季的 2.4% 略有改善，但仍稍低於第一季的 2.8%。若預測成真，前三季平均成長率約為 2.6%，在邁入第四季之際，經濟仍低於政府的全年目標區間。
宣布修正時，第三季結果尚未出爐。重要日期與期間如下：
- 2026 年 1 月至 3 月：GDP 成長 2.8%。
- 2026 年 4 月至 6 月：GDP 修正後成長 2.4%，上半年成長率為 2.6%。
- 2026 年 11 月 6 日：PSA 宣布將成長率從 2.3% 上修。
- 2026 年 11 月 9 日：PSA 預定公布第三季 GDP 數據。
即將公布的數據將顯示 6 月之後的成長是否有所回升，也將更完整呈現經濟在第四季需要達到多大幅度的成長，才能接近政府的全年目標。
重點整理
- 菲律賓 2026 年第二季 GDP 成長率從 2.3% 上修至 2.4%。
- 成長率仍低於第一季的 2.8%，也低於一年前的 5.5%。
- 貿易、農業，以及運輸與倉儲業的估值提高，帶動這次修正。
- 上半年成長 2.6%，低於政府全年 3.5% 至 4.5% 的目標。
- GNI 成長率維持在 2.2%，海外淨初級所得成長率則修正至 0.8%。
- 第三季 GDP 數據預定於 11 月 9 日公布，成長率預測中位數為 2.7%。
