烏茲別克核發首張伊斯蘭銀行執照，哈薩克登記新業者

Open Bank獲准營業，Tansar仍待授權

烏茲別克已向Open Bank核發首張伊斯蘭銀行特別執照；哈薩克則已將Tansar Islamic Bank Ltd登記為一家有意進入該領域的公司。2026年10月的這兩項進展，讓兩家潛在業者處於不同階段：Open Bank已取得從事伊斯蘭銀行業務的監管許可，Tansar則仍須取得授權，才能經營受監管的金融業務。

烏茲別克中央銀行於10月23日透過第28/1號董事會決議核准第1-I號執照，並於10月26日公布此項決定。該執照涵蓋《銀行及銀行活動法》第5¹條所列業務；相關法律於6月29日生效。

在哈薩克，Tansar Islamic Bank Ltd於10月16日在阿斯塔納國際金融中心完成登記。阿斯塔納金融服務管理局（AFSA）的官方登記資料顯示，該公司申報股本為1,200萬美元，唯一股東為Tansar Group JSC，執行長為Rustem Baimakhanov。

對企業和家庭而言，實際關鍵在於這些進展何時能轉化為可使用的服務。伊斯蘭銀行透過買賣、租賃及共同投資等安排取得收益，而非收取傳統利息。客戶仍須承擔融資成本與合約義務。

中央銀行公告未說明Open Bank產品的價格與推出日期。截至10月26日，現有資訊也未確認AFSA已授權Tansar。因此，眼前的變化是烏茲別克新增一項銀行業務許可，以及哈薩克新增一家公司的登記。

Open Bank的執照允許哪些業務

Open Bank原已以商業銀行身分營運。該行前身名為Smart Bank，於2025年9月更名。中央銀行登記資料另列出其第89號主要銀行執照，日期為2025年9月15日。

新增的伊斯蘭銀行業務許可，讓這家既有機構得以依據新架構發展相關服務。烏茲別克允許專營伊斯蘭業務的銀行，以及取得必要許可的傳統銀行，從事伊斯蘭銀行業務。

Asia Daily於10月26日報導了首張執照的核發決定，並介紹法律允許的六種主要融資架構。客戶接下來要關注的是明確條款的具體產品何時公布並推出。

Open Bank已成立伊斯蘭金融委員會，並將對伊斯蘭業務採取獨立會計。傳統銀行與伊斯蘭銀行業務在同一機構內並行時，這些安排有助於符合相關要求。

獨立會計是指為伊斯蘭業務保留各自的紀錄，讓相關交易及其收入能夠被辨識，並依適用規則接受查核。該行的委員會則提供機制，檢視業務是否符合伊斯蘭金融標準。

烏茲別克如何建立法律架構

2026年3月27日頒布的第ZRU-1126號法律，為烏茲別克伊斯蘭銀行業務奠定立法基礎。該法於6月29日生效後，相關規則也陸續修訂，涵蓋執照核發及機構轉型。

改革內容不僅是核發單一執照，也為既有銀行與小額信貸機構變更法律地位提供途徑，同時允許傳統銀行透過專設業務部門提供伊斯蘭服務，這類部門通常稱為「伊斯蘭窗口」。

• 2026年3月27日：烏茲別克通過第ZRU-1126號法律，建立新的立法架構。
• 6月29日：該法生效。
• 7月20日：中央銀行執照規則修正案生效。
• 8月1日：司法部登記機構轉型相關修正案。
• 10月16日：Tansar Islamic Bank Ltd在哈薩克阿斯塔納國際金融中心完成登記。
• 10月23日：烏茲別克中央銀行核准Open Bank的伊斯蘭銀行執照。
• 10月26日：中央銀行公布該執照。

六種融資架構

烏茲別克的架構列出六種主要伊斯蘭金融業務。每種方式採用不同的合約關係，讓銀行能以多種方式為商品、設備、生產或投資提供融資。

• 穆達拉巴（Mudaraba）：一方提供資金，另一方負責管理，雙方依協議分配收益。此架構可用於融資及投資存款。
• 瓦卡拉（Wakala）：一方依代理協議代表另一方行事。銀行可藉此提供服務或管理資金。
• 穆拉巴哈（Murabaha）：銀行購買商品，再以雙方議定、包含加價的價格轉售給客戶，款項可能分期支付。
• 薩拉姆（Salam）：買方預先支付貨款，賣方須在約定日期交貨。
• 穆沙拉卡（Musharaka）：合作夥伴共同為專案提供資金，或共同投入公司的資本。
• 伊賈拉（Ijara）：客戶以租賃方式使用資產，合約可能包含日後購買資產的選擇權。

企業購買機器設備，可說明其中兩種架構的差異。採穆拉巴哈時，銀行先購買機器，再以議定價格轉售；採伊賈拉時，企業則透過租賃支付使用機器的費用。

薩拉姆可用於先付款、後交貨的需求。穆沙拉卡讓合作夥伴共同參與融資安排；穆達拉巴則將資金提供與資金管理分開。參與者如何分配收益，由協議決定。

客戶應留意的事項

伊斯蘭金融改變的是交易架構與銀行取得收益的方式。商品加價、租金或投資收益分成，都可以構成銀行報酬。因此，即使合約不收取傳統利息，融資仍有成本。

比較穆拉巴哈購買方案與其他設備採購方式時，客戶需要了解完整售價、付款時程及合約義務。企業考慮伊賈拉時，則應弄清楚租金、租期，以及日後購買所適用的條件。

投資客戶同樣需要明確資訊，包括收益如何計算與分配、由誰管理資金，以及特定協議如何分配風險。僅憑產品名稱，還不足以了解這些安排。

中央銀行提醒客戶，使用銀行服務前，應在官方網站查核相關執照。對Open Bank而言，客戶須確認該行既有的商業銀行身分，以及涵蓋伊斯蘭業務的額外許可。

有意為商品、交通運輸或設備籌資的企業家，在相關產品推出後，或可多一種選擇。這項選擇是否實用，取決於實際價格、付款條件，以及合約是否適合所融資的資產或業務。

轉型規則不只適用於商業銀行

烏茲別克8月修正案列出多種機構變更地位的途徑。司法部於2026年8月1日依據第ZRU-1126號法律，登記小額信貸機構與銀行變更業務規範的修正案，登記編號為第3656-1號。小額信貸機構可轉型為伊斯蘭小額信貸銀行；伊斯蘭小額信貸銀行則可申請轉型為伊斯蘭銀行。

規則也允許伊斯蘭銀行轉型為伊斯蘭小額信貸銀行、伊斯蘭小額信貸銀行恢復為傳統小額信貸機構，以及傳統銀行轉型為伊斯蘭銀行。在從小額信貸機構轉為完整伊斯蘭銀行的途徑中，申請機構必須先成為伊斯蘭小額信貸銀行。

無障礙設施也是執照申請程序的一環。伊斯蘭小額信貸銀行在登記及取得執照前，必須取得建築與住宅及公共服務管制監察局的核定，確認營業場所依照都市計畫標準與規範，提供身心障礙人士無障礙環境。

烏茲別克也在中央銀行下設立伊斯蘭金融委員會，負責制定標準並監督伊斯蘭金融服務的擴展。該委員會在監管層級運作，Open Bank自己的委員會則負責該機構內部事務。

公立大學將自2026／27學年起開設伊斯蘭金融學士學位課程。這項教育措施與法律改革同步推進，讓機構為提供及監管採用不同合約架構的產品做好準備。

Tansar在哈薩克登記了什麼

Tansar Islamic Bank Ltd的登記文件載明，該公司計畫經營伊斯蘭銀行融資、支付服務、匯款、貨幣兌換，以及管理採利潤分成的投資帳戶。

AFSA登記資料列出公司的股權、管理層及申報股本。這些資訊說明登記實體的背後股東，以及其打算經營的業務。要從事受監管的金融業務，還須取得AFSA的進一步許可。

因此，Tansar下一項監管程序，是取得相關服務的營業授權。其申報股本1,200萬美元是公司登記資料；客戶若要尋找實際營運的服務業者，還須了解其監管許可及服務是否已開放。

哈薩克有全國性的伊斯蘭金融法規，阿斯塔納國際金融中心則有獨立的監管及授權架構。Tansar完成登記後，其規劃業務將依該金融中心的程序辦理。

烏茲別克10月的決定，是依據國家銀行法向既有銀行核發特別執照；哈薩克10月的登記，則是公司透過金融中心程序尋求進入市場。兩者都須取得銀行業務許可，才能決定機構可向客戶提供哪些服務。

更多銀行準備中，市場規模仍取決於實際使用

據稱來自監管機關的資訊，烏茲別克已有十多家商業銀行開始籌備伊斯蘭窗口所需的基礎設施。具名機構包括Agrobank、Asakabank、Ipak Yuli Bank及Orient Finans Bank。

伊斯蘭窗口讓傳統銀行在符合適用的業務區隔與管控要求下，於其他業務之外提供伊斯蘭金融產品。既有機構因此不必將整家銀行轉型，也能進入市場。

在特別法通過前，類似服務僅由部分小額信貸機構提供。新架構為銀行進入這個領域開闢更廣泛的途徑，也讓更多業者有機會競爭客戶。

與改革相關的一項估算指出，未來五年可能增加約10億美元的投資與存款。這是對潛在資金流入的預估。最終吸引的金額，取決於客戶需求、產品條款，以及機構符合監管要求的能力。

存款和投資資金可反映客戶是否將資金交給服務業者；融資規模則可顯示有多少資金流向企業與家庭；客戶人數有助於了解服務的普及程度。綜合這些指標，才能比單看登記或執照數量更完整地掌握市場情況。

Open Bank推出首批產品的時間，以及Tansar的授權程序，是眼前值得關注的進展。烏茲別克已依新法進入核發銀行業務許可的階段；擬進入市場的哈薩克業者，則仍須完成監管程序，才能提供計畫中的受監管服務。

重點

• 烏茲別克於2026年10月23日核准Open Bank第1-I號伊斯蘭銀行執照，並於10月26日公布。
• 該執照依據6月29日生效的法律核發，涵蓋銀行法第5¹條所列業務。
• Open Bank已成立伊斯蘭金融委員會，並將對伊斯蘭業務採取獨立會計。
• Tansar Islamic Bank Ltd於10月16日在阿斯塔納國際金融中心完成登記，申報股本為1,200萬美元。
• Tansar從事受監管金融業務須取得AFSA授權；截至10月26日，尚無相關確認資訊。
• 客戶何時能使用服務取決於產品推出；市場成長則將透過吸引的資金、提供的融資及服務的客戶數量衡量。