一筆53.75億美元交易遭遇中國安全審查關卡
中國已禁止軟銀收購ABB在中國的機器人事業，為這家日本投資集團計畫以53.75億美元收購這家瑞士企業全球機器人部門增添重大障礙。中國是該部門最大的市場，約占其業務的30%。
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ABB於11月5日星期四表示，軟銀已告知該公司，中國外商投資安全審查工作機制辦公室作出上述決定。兩家公司尚未宣布終止這筆全球交易。ABB表示，雙方仍保持密切溝通，並持續以建設性方式推進交易。
這項決定凸顯了工廠、工業技術與資料的控制權，正是這筆交易的核心。這項交易原本旨在讓人工智慧更深入應用於實際工作的機器。據熟悉審查情況的人士透露，中國主管機關憂心機器人資料可能被傳送至海外，用於訓練人工智慧模型，包括OpenAI開發的模型。軟銀是OpenAI的主要投資者。
ABB的聲明並未說明禁令理由。據報導，相關疑慮也涉及該事業在中國的供應鏈，以及製造產能是否會留在中國。
軟銀於2025年10月同意收購該機器人部門。交易仍須取得監管核准並符合其他條件，而核准流程由軟銀負責。中國的決定如今成為已簽署協議與完成交易之間的關卡。
中國為何對這筆收購如此重要
中國約占ABB機器人事業的三成。因此，影響這個市場的限制，將波及軟銀同意收購的相當大一部分業務，而非僅是規模不大的海外據點。
上海是該事業的核心。ABB全球機器人總部設於上海，當地也有重要的研發與生產基地。據其營運資料，ABB在中國銷售的機器人有逾90%在當地生產。
ABB機器人事業中國區總裁韓晨10月提出了相近的數字：公司在中國市場銷售的機器人產品，有90%來自上海工廠。他表示，隨著公司加深在地製造與供應商的運用，這個比例還會提高。
ABB在中國的整體營運範圍遠超機器人業務。估計該公司在中國約有12,700名員工，另有一份引用公司資料的說法指出，ABB在約30個法人實體中雇用約15,000名員工。後者描述其營運遍及近130座城市，銷售通路涵蓋近700座城市。
對客戶與供應商而言，眼前的問題是，誰將擁有並掌控這個深耕已久的工業網絡。禁令公布後，ABB尚未宣布調整其中國生產營運。
競爭審查先於安全審查通過
據報導，交易在2月通過中國競爭審查，之後才進入外商投資安全審查。這兩項程序檢視的問題不同。競爭審查評估收購可能如何影響企業間的競爭；安全審查則檢視外國投資及控制權相關風險。
據熟悉審查流程的人士透露，中國國家發展和改革委員會（簡稱國家發改委）審查了這項收購，並於近期將阻止交易的決定告知軟銀。軟銀原本預期可以獲准，直到前一週收到禁令通知。
ABB在確認消息時點名外商投資安全審查工作機制辦公室。該辦公室隸屬於國家發改委；國家發改委與商務部共同主導審查機制。這樣的機關架構，說明為何相關報導會同時提及該辦公室與國家發改委。
軟銀正評估能否重新申請核准。目前尚未公布修訂後的交易架構、新的申請日期或替代性的完成期限。
中國投資規則允許採取哪些措施
由國家發改委與商務部於2020年12月19日發布的《外商投資安全審查辦法》，適用於影響或可能影響國家安全的外商投資。其範圍包括收購境內企業的股權或資產。
辦法列出重要裝備製造、重要資訊技術與關鍵技術等領域；在這些領域取得實際控制權的投資，可能須申報。控制權可能包括持有公司半數以上股份、具有重大表決影響力，或對經營決策、人事、財務或技術行使重大影響力。
規則設有一般審查與特別審查。特別審查後，主管機關可核准投資；若投資影響國家安全，也可禁止投資；若附加條件能消除安全影響，且當事方同意接受，則可附條件核准。
特別審查通常以60個工作日為限，特殊情況下可延長。提供主管機關要求的補充文件所耗時間不計入審查期限。企業也可在審查期間調整投資計畫；主管機關收到修訂計畫後，審查時程將重新起算。
這些規定說明監管機關與企業可採取哪些措施。軟銀若再次尋求核准，仍須處理中國主管機關對這項特定收購所作的決定。
機器人資料為何成為爭議焦點
據報導，中國主管機關的疑慮集中在機器人作業產生的資訊可能流出境外，並成為人工智慧訓練資料。訓練是人工智慧系統從範例中學習模式的過程，使其能辨識物件、預測結果或選擇行動。
工業機器人日益結合攝影機、軟體，以及關於動作與生產任務的資訊。這類資訊可協助機器學習如何搬運物品或完成一連串動作。在工廠中，這些資訊也可能與產品製造方式密切相關。
軟銀對OpenAI的投資，使企業間的關聯成為據報導所稱資料流向疑慮的一部分。ABB對外確認時著重說明禁令及交易仍在討論，並未公開詳細的安全審查理由。
據報導，對供應鏈與製造產能的檢視，也讓審查多了一個實務面向。中國主管機關關注的不只是資訊流向，也包括未來工業能力的所在地。ABB在中國大規模的在地生產，使這兩項問題都攸關其中國業務。
軟銀的布局不止於聊天機器人
軟銀尋求收購，是創辦人兼執行長孫正義拓展實體人工智慧布局的一環。實體人工智慧指的是透過能感知並在物理世界中採取行動的機器運作的人工智慧，而非僅在螢幕上產生文字或影像。
ABB可為這項策略帶來成熟的機器人事業。該部門2024年營收為23億美元，約占ABB集團營收的7%，營業息稅攤銷前利潤（EBITA）利潤率為12.1%。這項利潤率是以營收為基準，衡量扣除利息、稅項及攤銷前的營業獲利。
協議所定的53.75億美元企業價值，約為該部門2024年23億美元營收的2.3倍。企業價值是交易中對該事業的估值，並依交易條款將債務與現金納入考量。這項比較可看出收購規模相對於該事業年營收的大小。
軟銀已持有英國晶片設計公司Arm，並投資OpenAI且持股可觀。收購ABB機器人事業，將為其科技投資組合增添工業機器、工程專業與工廠客戶。
中國國內在此領域的競爭也日益升溫。2月推出的中國機器人模型包括阿里巴巴的RynnBrain，旨在協助機器追蹤空間、時間與任務進度。這場競賽日益聚焦人工智慧如何執行實用的實體工作，同時也持續提升軟體模型的能力。
ABB上海工廠展現工業應用目標
韓晨談到實體人工智慧在ABB上海工廠的一項具體用途：一條可生產200多種產品配置的控制器產線。過去，產品切換需要耗費大量時間，還得備有大量庫存。
韓晨表示，採用實體人工智慧的彈性產線可因應不同型號、規格與配置的訂單，讓生產更貼近需求。預期效益很直接：減少重設設備所需時間，並降低待售庫存。
ABB也展示了一款GoFa協作機器人製作手沖咖啡。這台機器透過模仿學習動作、時機與沖煮模式，結合視覺、訓練工具與自主路徑規劃。協作機器人的設計目標，是在適當安全措施下與人共同作業。
這項展示說明了遵循固定位置順序，與透過觀察和掌握時機學習任務之間的差異。韓晨預測，未來兩至三年，實體人工智慧在工業生產中的應用將大幅增加。
中國工廠目前已有超過200萬台工業機器人運作，約有1.2億人在製造業工作，相關情況可見8月的工廠自動化擴大報導。這樣的既有產業基礎，有助於理解中國客戶、供應商與生產經驗為何對全球機器人收購方如此重要。
10月的信心轉為11月的禁令
韓晨10月12日在一場工業展覽會上談到收購時，語氣相當樂觀。他表示，相關程序進展正常，專案仍在原定時程內。兩家公司原本預期於2026年年中至下半年完成交易。
目前主要進程跨越一年多：
- 2025年10月8日：ABB與軟銀宣布達成協議，以53.75億美元企業價值出售機器人事業。
- 2026年2月：據報導，交易通過中國競爭審查。
- 2026年10月12日：韓晨表示交易進展順利，仍在原定完成時程內。
- 2026年11月5日：ABB證實，軟銀已告知該公司，中國禁止其收購ABB在中國的機器人事業。
韓晨也在10月表示，無論所有權如何變動，ABB機器人事業都會持續深耕中國市場。他提到在地開發與製造的產品，包括IRB 6720 Lite+大型機器人，以及新增一款負載能力為7公斤的PoWa協作機器人。
ABB最新聲明表示，全球交易仍在進行，雙方也正討論後續作法。原定時程如今面臨影響該部門最大市場的安全禁令。
重點整理
- 中國已禁止軟銀收購ABB在中國的機器人事業，使這筆53.75億美元的全球收購案更添變數。
- 中國約占ABB機器人事業的30%，而ABB在當地銷售的機器人有逾90%在中國生產。
- 據報導，安全疑慮涉及機器人資料流向海外、人工智慧訓練、供應鏈，以及製造產能是否留在中國。
- 據報導，交易在2月通過競爭審查，之後才面臨外商投資安全審查決定。
- ABB與軟銀仍在討論後續事宜。軟銀正評估能否再次申請核准。
