信貸增加、成長放緩，還款困難升高
印尼線上貸款未償餘額於2026年9月達106.48兆印尼盾，逾期超過90天的融資占比升至5.36%，高於金融服務管理局（OJK）所訂的5%門檻。全國94家線上借貸業者中，也有9家仍未達125億印尼盾的最低權益要求。
負責監督融資機構、創投、微型金融及其他金融服務的OJK執行長Agusman，於11月5日在一場線上簡報會中公布上述數據，簡報內容為該監管機構10月理事會會議結果。未償融資較2025年9月成長17.02%，微型、小型及中型企業融資則增加12.49%。
不過，9月未償融資總額較8月的106.94兆印尼盾減少4,600億印尼盾。年增率也從8月的22.07%放緩。這表示產業進入第四季時，未償餘額較前一個月縮小，嚴重逾期融資所占比重則提高。
OJK主席Friderica Widyasari Dewi於11月3日在雅加達舉行的金融系統穩定委員會簡報會中，公布略低的9月餘額：106.46兆印尼盾。兩場簡報公布的年增率均為17.02%，逾期融資比率則同為5.36%。
未償融資是指借款人在特定日期仍積欠的金額。這與某個月或年度核發貸款的總額不同，因為還款會降低餘額，新借款則會增加餘額。9月數據顯示，產業規模仍高於一年前，但近期擴張速度已經放緩。
對借款人而言，關鍵在於還款是否符合收入狀況。對透過借貸平台提供資金的人來說，逾期比率上升代表有更多融資款項需要更長時間才能收回。
5.36%的逾期比率代表什麼
OJK以TWP90衡量嚴重還款困難；這是印尼文縮寫，指逾期超過90天的違約率。簡單來說，這項指標追蹤未償融資中，還款義務逾期超過90天的占比。
9月的5.36%比率高於5%門檻0.36個百分點。以106.48兆印尼盾的未償融資總額計算，約有5.71兆印尼盾涉及逾期超過90天的還款義務。這是根據公布的總額和比率推算而得。
該比率從2025年9月的2.82%升至5.36%，一年增加2.54個百分點。換句話說，嚴重逾期占比約為一年前的1.9倍。融資規模雖然擴大，但以餘額占比來看，還款困難擴大的速度更快。
月度數據也顯示，2026年年中起情況逐步惡化：6月為4.26%、7月為4.32%、8月為4.73%，9月進一步升至5.36%。8月至9月增加0.63個百分點，增幅大於前兩個月的增幅。
另有兩種互相矛盾的8月數據說法流傳：一種稱2026年8月為5.36%，另一種則將4.73%的數據標為2025年8月。本文的月度比較採用多次公布的2026年8月4.73%數據。
數據如何變化
印尼的還款困難在9月之前便已顯現。2月的TWP90已達4.54%，高於2025年2月的2.78%。此後該比率於6月降至4.26%，接著連續三個月上升。
以下日期呈現貸款趨勢及監管機關最新公布的數據：
- 2026年2月：線上融資未償餘額達100.69兆印尼盾，TWP90為4.54%。
- 2026年6月及7月：TWP90分別為4.26%及4.32%。
- 2026年8月：未償融資達106.94兆印尼盾，年增22.07%；TWP90為4.73%。
- 2026年9月：未償融資降至106.48兆印尼盾，年增率放緩至17.02%，TWP90則升至5.36%。
- 2026年11月3日及5日：Friderica與Agusman分別在金融業簡報會上公布9月數據。
9月未償餘額比2月增加5.79兆印尼盾，七個月間約成長5.75%。同期TWP90上升0.82個百分點。產業融資規模增加，嚴重延遲付款所占比例也提高。
小型企業融資增加，成長卻放緩
微型、小型及中型企業融資較一年前成長12.49%，在印尼稱為UMKM。Agusman表示，這項成長反映數位借貸在擴大民眾及生產性企業融資管道方面的作用。
這些平台的正式名稱為資訊科技型共同融資服務（LPBBTI），媒合尋求融資的個人或組織與提供資金者。這類平台也常被稱為點對點借貸平台、pinjol或pindar。
小型企業融資的成長速度比全產業17.02%的年增幅低4.53個百分點。Agusman的簡報未列出這類企業融資的印尼盾金額，也未說明其占產業總餘額的比重。
8月與9月的數據也說明，年增率和月度變化必須一併觀察。9月餘額較一年前增加17.02%，但較8月減少約0.43%。借款規模仍可能相當可觀，擴張速度卻已減緩。
OJK表示，其任務是在維持融資管道的同時，改善還款品質。對以借款支應營運開銷的小型企業而言，融資管道很重要；同樣重要的，還有企業能夠負擔、不必反覆借新債的還款計畫。
9家平台仍未達最低權益要求
Agusman表示，94家LPBBTI業者中有85家、也就是90.43%，已符合125億印尼盾的最低權益要求。其餘9家約占業者總數的9.57%。
權益是公司資產扣除負債後的剩餘價值，可作為業者經營業務及承受損失的財務基礎。OJK在監督資本規定遵循情形的同時，也持續關注公司治理、風險管理及消費者保護。
Agusman談及OJK對產業成長的做法時表示，以下為翻譯內容：
OJK持續促進健康、包容且永續的LPBBTI產業發展，同時繼續優先重視融資品質、強化風險管理及消費者保護。
OJK也公布融資公司的資本規定遵循情形；融資公司是與線上借貸平台不同的類別。144家融資公司中，138家、也就是95.83%，已符合1,000億印尼盾的最低核心資本要求，另有6家尚未達標。
融資公司的遵循比率因此比LPBBTI業者高5.40個百分點。兩類業者適用不同的資本要求：融資公司的最低核心資本為1,000億印尼盾，線上借貸業者的最低權益則為125億印尼盾。
加強監督，同時施以制裁
OJK在10月對11家線上借貸業者、11家融資公司及8家創投公司施以行政制裁。Agusman表示，相關措施是針對違反OJK規定，以及監督或後續檢查所發現的問題。
公布內容未指出受影響的公司，也未說明各項制裁內容，或仍未達最低權益要求的9家線上借貸業者須於何時改善。OJK表示，將持續監督資本規定遵循情形，並強化公司治理、風險管理及消費者保護。
Friderica於11月3日的簡報也提供了與整體融資公司產業的比較。融資公司未償融資為513.34兆印尼盾，約為Agusman所公布9月線上借貸餘額的4.82倍。
融資公司的毛不良融資比率為2.98%，淨比率為0.81%。毛額是在扣除提列備抵損失等調整前計算問題融資；淨額則反映這些調整。其槓桿比率，也就是借款相對於資本的比率，為2.05倍，低於10倍上限。
線上借貸的TWP90與融資公司的不良融資比率採用不同衡量方式，分別反映各自產業的還款品質。OJK公布的數據具體呈現線上借貸目前的隱憂：逾期比率已超過5%，且仍有業者未達資本要求。
借款人面臨反覆借貸的代價
印尼先前的借貸困境顯示，數位信貸可能不斷擴大，超出工作者的還款能力。雅加達醫療工作者Indie在分期購買服飾，並透過數款借貸應用程式借款後，累積5,000萬印尼盾債務，約為她月薪的10倍。
月收入250萬印尼盾的行政人員Mawar，光是一筆貸款每月就要還款400萬印尼盾。到2026年1月，她向4家業者借款，總欠款將近3,000萬印尼盾。她的經歷說明，即使一開始只是購買金額不大的物品，數項服務的還款總額仍可能超過收入。
金融系統穩定委員會指出，人工智慧與機器學習擴大融資管道之際，也需要加強金融素養。這些技術能快速處理資訊並支援放貸決策，但借款人仍須了解利息、費用，以及所有債務合計應繳的款項。
OJK的因應措施結合了對還款品質的密切監督、資本要求及執法。9月數據凸顯其中的兩難：線上融資服務的借款人比一年前更多，但現有債務中嚴重逾期的占比也在上升。
重點摘要
- 2026年9月線上融資未償餘額達106.48兆印尼盾，年增17.02%，但較8月減少4,600億印尼盾。
- TWP90升至5.36%，高於5%門檻，也高於2025年9月的2.82%。
- 微型、小型及中型企業融資年增12.49%。
- 94家線上借貸業者中有9家仍未達125億印尼盾的最低權益要求。
- OJK於10月對11家線上借貸業者施以制裁，並表示將持續監督資本、公司治理及還款風險。
